Finansiel risiko
Hvad er finansiel risiko?
Finansiel risiko er muligheden for at tabe penge på en investering eller forretningsforetagende. Nogle mere almindelige og særskilte finansielle risici omfatter kreditrisiko, likviditetsrisiko og operationel risiko.
Finansiel risiko er en form for fare, der kan resultere i tab af kapital for interesserede parter. For regeringer kan dette betyde, at de ikke er i stand til at kontrollere pengepolitikken og misligholde obligationer eller andre gældsudstedelser. Selskaber står også over for muligheden for misligholdelse af gæld, de påtager sig, men kan også opleve fiasko i en virksomhed, hvilket forårsager en økonomisk byrde for virksomheden.
Forståelse af finansielle risici for virksomheder
Finansielle markeder står over for finansiel risiko på grund af forskellige makroøkonomiske kræfter, ændringer i markedsrenten og muligheden for misligholdelse fra sektorer eller store virksomheder. Enkeltpersoner står over for økonomisk risiko, når de træffer beslutninger, der kan bringe deres indkomst eller evne til at betale en gæld, de har påtaget sig, i fare.
Finansielle risici er overalt og kommer i mange former og størrelser, der påvirker næsten alle. Du skal være opmærksom på tilstedeværelsen af økonomiske risici. At kende farerne, og hvordan du beskytter dig selv, vil ikke eliminere risikoen, men det kan mindske deres skade og reducere chancerne for et negativt resultat.
Det er dyrt at bygge en virksomhed op fra bunden. På et tidspunkt i enhver virksomheds liv kan virksomheden være nødt til at søge ekstern kapital for at vokse. Dette behov for finansiering skaber en finansiel risiko for både virksomheden og for eventuelle investorer eller interessenter, der er investeret i virksomheden.
Kreditrisiko - også kendt som misligholdelsesrisiko - er faren forbundet med at låne penge. Skulle låntager blive ude af stand til at tilbagebetale lånet, vil de misligholde. Investorer, der er påvirket af kreditrisiko, lider under faldende indtægter fra tilbagebetaling af lån samt tabt hovedstol og renter. Kreditorer kan også opleve en stigning i omkostninger til inddrivelse af gælden.
Når kun én eller en håndfuld virksomheder kæmper, er det kendt som en specifik risiko. Denne fare, der er relateret til en virksomhed eller en lille gruppe af virksomheder, omfatter spørgsmål relateret til kapitalstruktur, finansielle transaktioner og eksponering for misligholdelse. Udtrykket bruges typisk til at afspejle en investors usikkerhed med hensyn til at indsamle afkast og det medfølgende potentiale for monetære tab.
Virksomheder kan opleve operationelle risici, når de har dårlig ledelse eller mangelfuld økonomisk begrundelse. Baseret på interne faktorer er dette risikoen for ikke at lykkes med sine forpligtelser.
Mange analyser identificerer mindst fem typer finansielle risici: markedsrisiko, kreditrisiko, likviditetsrisiko, operationel risiko og juridisk risiko.
Finansielle risici for regeringer
Finansiel risiko refererer også til muligheden for, at en regering mister kontrollen over sin pengepolitik og ikke er i stand til eller uvillig til at kontrollere inflationen og misligholder sine obligationer eller andre gældsudstedelser.
Regeringer udsteder gæld i form af obligationer og sedler for at finansiere krige, bygge broer og anden infrastruktur og betale for deres almindelige daglige drift. Den amerikanske regerings gæld - kendt som statsobligationer - betragtes som en af de sikreste investeringer i verden.
Listen over regeringer, der har misligholdt gæld, de har udstedt, omfatter Rusland, Argentina, Grækenland og Venezuela. Nogle gange forsinker disse enheder kun gældsbetalinger eller betaler mindre end det aftalte beløb; uanset hvad, forårsager det finansiel risiko for investorer og andre interessenter.
Finansielle risici for markedet
Flere typer af finansielle risici er knyttet til de finansielle markeder. Som tidligere nævnt kan mange forhold påvirke det finansielle marked. Som vist under den globale finanskrise fra 2007 til 2008, når en kritisk sektor af markedet kæmper, kan det påvirke den monetære velfærd på hele markedet. I løbet af denne tid lukkede virksomheder, investorer mistede formuer, og regeringer blev tvunget til at genoverveje deres pengepolitik. Men mange andre begivenheder påvirker også markedet.
Volatilitet medfører usikkerhed om dagsværdien af markedsaktiver. Set som et statistisk mål afspejler volatilitet interessenternes tillid til, at markedsafkastet matcher den faktiske værdiansættelse af individuelle aktiver og markedspladsen som helhed. Målt som implicit volatilitet (IV) og repræsenteret ved en procentdel, angiver denne statistiske værdi det bullish eller bearish-marked i stigning versus markedet i tilbagegang-visning af investeringer. Volatilitet eller aktierisiko kan forårsage bratte kursudsving i aktieaktier.
Misligholdelse og ændringer i markedsrenten kan også udgøre en finansiel risiko. Misligholdelse sker hovedsageligt på gælds- eller obligationsmarkedet, da virksomheder eller andre udstedere undlader at betale deres gældsforpligtelser, hvilket skader investorer. Ændringer i markedsrenten kan skubbe individuelle værdipapirer til at være urentable for investorer, tvinge dem til lavere betalende gældsbeviser eller stå over for negative afkast.
Asset-backed risiko er chancen for, at asset-backed securities - puljer af forskellige typer lån - kan blive volatile, hvis de underliggende værdipapirer også ændrer sig i værdi. Underkategorier af asset-backed risiko indebærer, at låntageren afbetaler en gæld tidligt, og dermed afslutter indkomststrømmen fra tilbagebetalinger og væsentlige ændringer i rentesatserne.
I 2021 sluttede den amerikanske højrentemisligholdelsesrate på rekordlave 0,5 %. Fremskrivninger for 2022 og 2023 fra Fitch Solutions forventer konstant lavere misligholdelsesrater end gennemsnittet.
Finansielle risici for enkeltpersoner
Enkeltpersoner kan stå over for økonomisk risiko, når de træffer dårlige beslutninger. Denne fare kan have vidtgående årsager fra at tage en unødvendig fridag til at investere i meget spekulative investeringer. Enhver virksomhed er udsat for ren risiko — farer, der ikke kan kontrolleres, men nogle gøres uden fuldt ud at indse konsekvenserne.
Likviditetsrisiko kommer i to varianter, som investorer kan frygte. Den første involverer værdipapirer og aktiver, der ikke kan købes eller sælges hurtigt nok til at reducere tab på et volatilt marked. Kendt som markedslikviditetsrisiko er dette en situation, hvor der er få købere, men mange sælgere. Den anden risiko er finansierings- eller pengestrømslikviditetsrisiko. Finansieringslikviditetsrisiko er muligheden for, at et selskab ikke vil have kapital til at betale sin gæld, hvilket tvinger det til at misligholde og skader interessenter.
Spekulativ risiko er en risiko, hvor en fortjeneste eller gevinst har en usikker chance for succes. Måske foretog investoren ikke ordentlig research, før han investerede, nåede for langt efter gevinster eller investerede for stor del af deres nettoværdi i en enkelt investering.
Investorer med udenlandsk valuta er udsat for valutarisiko, fordi forskellige faktorer, såsom renteændringer og pengepolitiske ændringer, kan ændre den beregnede værdi eller værdien af deres penge. I mellemtiden kan ændringer i priser på grund af markedsforskelle, politiske ændringer, naturkatastrofer, diplomatiske ændringer eller økonomiske konflikter forårsage ustabile udenlandske investeringsforhold, der kan udsætte virksomheder og enkeltpersoner for udenlandsk investeringsrisiko.
Fordele og ulemper ved finansiel risiko
Finansiel risiko er i sig selv ikke i sig selv god eller dårlig, men eksisterer kun i forskellig grad. Selvfølgelig har "risiko" i sagens natur en negativ konnotation, og finansiel risiko er ingen undtagelse. En risiko kan spredes fra én virksomhed til at påvirke en hel sektor, marked eller endda verden. Risiko kan stamme fra ukontrollerbare eksterne kilder eller kræfter, og det er ofte svært at overvinde.
Selvom det ikke ligefrem er en positiv egenskab, kan forståelse af muligheden for finansiel risiko føre til bedre, mere informerede forretnings- eller investeringsbeslutninger. Vurdering af graden af finansiel risiko forbundet med et værdipapir eller et aktiv hjælper med at bestemme eller sætte investeringens værdi. Risiko er bagsiden af belønningen.
Man kan argumentere for, at ingen fremskridt eller vækst kan ske, det være sig i en virksomhed eller en portefølje, uden at påtage sig en vis risiko. Endelig, mens finansiel risiko normalt ikke kan kontrolleres, kan eksponeringen for den begrænses eller styres.
TTT
Værktøjer til at kontrollere finansielle risici
Heldigvis er der mange værktøjer tilgængelige for enkeltpersoner, virksomheder og regeringer, som giver dem mulighed for at beregne mængden af finansiel risiko, de påtager sig.
De mest almindelige metoder, som investeringsprofessionelle bruger til at analysere risici forbundet med langsigtede investeringer - eller aktiemarkedet som helhed - omfatter:
Fundamental analyse,. processen med at måle et værdipapirs iboende værdi ved at evaluere alle aspekter af den underliggende virksomhed, herunder virksomhedens aktiver og dens indtjening.
Teknisk analyse,. processen med at evaluere værdipapirer gennem statistik og se på historiske afkast, handelsvolumen, aktiekurser og andre præstationsdata.
Kvantitativ analyse,. evaluering af en virksomheds historiske præstation ved hjælp af specifikke beregninger af økonomiske nøgletal.
For eksempel, når man vurderer virksomheder, måler gæld-til-kapital-forholdet andelen af anvendt gæld givet den samlede kapitalstruktur i virksomheden. En høj andel af gælden indikerer en risikabel investering. Et andet forhold, kapitaludgiftsforholdet,. dividerer pengestrømme fra driften med kapitaludgifter for at se, hvor mange penge en virksomhed vil have tilbage for at holde virksomheden kørende, efter at den har betalt sin gæld.
Med hensyn til handling bruger professionelle pengeforvaltere, handlende, individuelle investorer og virksomhedsinvesteringsansvarlige afdækningsteknikker til at reducere deres eksponering for forskellige risici. Afdækning mod investeringsrisiko betyder strategisk brug af instrumenter – såsom optionskontrakter – for at udligne risikoen for eventuelle negative prisbevægelser. Med andre ord afdækker du én investering ved at foretage en anden.
Statistisk og numerisk analyse er gode værktøjer til at identificere potentielle risici, men tidligere økonomisk historie er ikke indikativ for en virksomheds fremtidige præstationer. Sørg for at analysere tendenser over en lang periode for bedre at forstå, om udsving (eller mangel på samme) er fremskridt mod et økonomisk mål eller inkonsekvent driftsaktivitet.
Eksempel på finansiel risiko i den virkelige verden
Bloomberg og andre finansielle kommentatorer peger på lukningen i juni 2018 af forhandleren Toys "R" Us som bevis på den enorme finansielle risiko forbundet med gældstunge opkøb og kapitalstrukturer, som i sagens natur øger risikoen for kreditorer og investorer.
I september 2017 annoncerede Toys "R'" Us, at de frivilligt havde indgivet en ansøgning om kapitel 11 konkurs. I en erklæring udgivet sammen med meddelelsen sagde selskabets bestyrelsesformand og administrerende direktør, at selskabet arbejdede med gældsindehavere og andre kreditorer for at omstrukturere de 5 milliarder dollars langfristede gæld på balancen.
Som rapporteret i en artikel af CNN Money stammede en stor del af denne finansielle risiko angiveligt fra en 2005 US $6,6 milliarder gearet opkøb (LBO) af Toys "R" Us af de enorme investeringsselskaber Bain Capital, KKR & Co., og Vornado Realty Trust. Købet, som tog virksomheden privat, efterlod den med 5,3 milliarder dollars i gæld sikret af dets aktiver, og det kom sig aldrig rigtigt tilbage, besadlet som det var med 400 millioner dollars i rentebetalinger årligt.
Det Morgan-ledede syndikat-forpligtelse virkede ikke. I marts 2018, efter en skuffende feriesæson, annoncerede Toys "R" Us, at det ville likvidere alle sine 735 amerikanske lokationer for at opveje belastningen af svindende indtægter og kontanter midt i truende finansielle forpligtelser. Rapporter på det tidspunkt bemærkede også, at Toys "R" Us havde svært ved at sælge mange af ejendommene, et eksempel på den likviditetsrisiko, der kan være forbundet med fast ejendom.
I november 2018 tog hedgefondene og Toys "R" Us' gældsindehavere Solus Alternative Asset Management og Angelo Gordon kontrol over det konkursramte selskab og talte om at genoplive kæden. I februar 2019 rapporterede The Associated Press, at et nyt firma bemandet med tidligere Toys "R" Us-chefer, Tru Kids Brands, ville relancere mærket med nye butikker senere på året. I slutningen af 2019 åbnede Tru Kids Brands to nye butikker - den ene i Paramus, New Jersey, og den anden i Houston, Texas. Senest har Macy's indgået partnerskab med WHP Global for at bringe Toys "R" Us-mærket tilbage. I 2022 planlægger Macy's at udrulle cirka 400 fysiske legetøjsbutikker på eksisterende Macy's-lokationer.
Højdepunkter
Finansiel risiko relaterer sig generelt til oddsene for at tabe penge.
Kreditrisiko, likviditetsrisiko, asset-backed risiko, udenlandsk investeringsrisiko, aktierisiko og valutarisiko er alle almindelige former for finansiel risiko.
Finansiel risiko kan også gælde for en stat, der misligholder sine obligationer.
Den finansielle risiko, der oftest henvises til, er muligheden for, at en virksomheds pengestrøm vil vise sig at være utilstrækkelig til at opfylde sine forpligtelser.
Investorer kan bruge en række finansielle risikoforhold til at vurdere en virksomheds udsigter.
Ofte stillede spørgsmål
Er finansiel risiko systematisk eller usystematisk?
Finansiel risiko påvirker enhver virksomhed. Men finansiel risiko afhænger i høj grad af driften og kapitalstrukturen i en organisation. Derfor er finansiel risiko et eksempel på usystematisk risiko, fordi den er specifik for hver enkelt virksomhed.
Hvordan identificerer du økonomiske risici?
Identifikation af finansielle risici involverer at overveje de risikofaktorer, en virksomhed står over for. Dette indebærer gennemgang af virksomhedens balancer og opgørelser af finansielle positioner, forståelse af svagheder i virksomhedens driftsplan og sammenligning af målinger med andre virksomheder inden for samme branche. Der er flere statistiske analyseteknikker, der bruges til at identificere risikoområderne i en virksomhed.
Hvordan håndterer du finansiel risiko?
Økonomisk risiko kan ofte afbødes, selvom det kan være svært eller unødvendigt dyrt for nogle helt at eliminere risikoen. Finansiel risiko kan neutraliseres ved at holde den rigtige mængde forsikring, diversificere dine investeringer, holde tilstrækkelige midler til nødsituationer og opretholde forskellige indkomststrømme.
Hvorfor er finansiel risiko vigtig?
Forståelse, måling og begrænsning af finansielle risici er afgørende for en organisations langsigtede succes. Finansiel risiko kan forhindre en virksomhed i at nå sine finansrelaterede mål som at betale lån til tiden, bære en sund gæld eller levere varer til tiden. Ved at forstå, hvad der forårsager finansiel risiko og sætte foranstaltninger i gang for at forhindre det, vil en virksomhed sandsynligvis opleve stærkere driftsresultater og give bedre afkast.
