Effet Fisher

Qu'est-ce que l'effet Fisher ?

L'effet Fisher est une théorie économique créée par l'économiste Irving Fisher qui décrit la relation entre l'inflation et les taux d'intérêt réels et nominaux. L'effet Fisher indique que le taux d'intérêt réel est égal au taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation attendu. Par conséquent, les taux d'intérêt réels baissent à mesure que l'inflation augmente, à moins que les taux nominaux n'augmentent au même rythme que l'inflation.

Comprendre l'effet Fisher

L'équation de Fisher indique que le taux d'intérêt réel peut être obtenu en soustrayant le taux d'inflation attendu du taux d'intérêt nominal. Dans cette équation, tous les taux fournis sont composés.

L'effet Fisher peut être vu chaque fois que vous allez à la banque ; le taux d'intérêt qu'un investisseur a sur un compte d'épargne est en réalité le taux d'intérêt nominal. Par exemple, si le taux d'intérêt nominal sur un compte d'épargne est de 4 % et que le taux d'inflation attendu est de 3 %, alors l'argent sur le compte d'épargne augmente réellement de 1 %. Plus le taux d'intérêt réel est faible, plus il faudra de temps pour que les dépôts d'épargne augmentent sensiblement du point de vue du pouvoir d'achat.

Les pays surveilleront de près l' indice des prix à la consommation (IPC) lors de la détermination des mesures inflationnistes.

Taux d'intérêt nominaux et taux d'intérêt réels

Les taux d'intérêt nominaux reflètent le rendement financier qu'un individu obtient lorsqu'il dépose de l'argent. Par exemple, un taux d'intérêt nominal de 10 % par an signifie qu'un individu recevra 10 % supplémentaires de son argent déposé à la banque.

Contrairement au taux d'intérêt nominal, le taux d'intérêt réel tient compte du pouvoir d'achat dans l'équation.

Dans l'effet Fisher, le taux d'intérêt nominal est le taux d'intérêt réel fourni qui reflète la croissance monétaire au fil du temps pour un montant particulier d'argent ou de devise dû à un prêteur financier. Le taux d'intérêt réel est le montant qui reflète le pouvoir d'achat de l'argent emprunté à mesure qu'il augmente au fil du temps.

Importance dans la masse monétaire

L'effet Fisher est plus qu'une simple équation : il montre comment la masse monétaire affecte le taux d'intérêt nominal et le taux d'inflation en tandem. Par exemple, si un changement dans la politique monétaire d'une banque centrale poussait le taux d'inflation du pays à augmenter de 10 points de pourcentage, alors le taux d'intérêt nominal de la même économie suivrait et augmenterait également de 10 points de pourcentage.

Dans cette optique, on peut supposer qu'une variation de la masse monétaire n'affectera pas le taux d'intérêt réel car le taux d'intérêt réel est le résultat de l'inflation et du taux nominal. Il reflétera toutefois directement les variations du taux d'intérêt nominal.

Lorsqu'un pays a un taux d'intérêt nominal plus élevé qu'un autre pays, la devise du premier pays devrait se déprécier par rapport à la deuxième devise, car la première devise connaîtra également une période d'inflation accrue.

L'effet Fisher international (IFE)

L' effet Fisher international (IFE) est un modèle de taux de change qui étend l'effet Fisher standard et est utilisé dans le trading et l'analyse du forex. Il est basé sur les taux d'intérêt nominaux sans risque actuels et futurs plutôt que sur l'inflation pure, et il est utilisé pour prédire et comprendre les mouvements actuels et futurs des prix des devises au comptant. Pour que ce modèle fonctionne dans sa forme la plus pure, il est supposé que les aspects sans risque du capital doivent pouvoir flotter librement entre les nations qui composent une paire de devises particulière.

L'IFE a été principalement utilisé dans les périodes de politique monétaire où les taux d'intérêt étaient ajustés plus fréquemment et pour des montants plus importants. Avec le commerce électronique et l'avènement du commerçant d'arbitrage de détail,. les incohérences entre les taux de change au comptant sont plus visibles et donc l'incohérence est plus rapidement remarquée et le commerce devient trop encombré pour être significativement rentable.

Cependant, l'IFE, ainsi que d'autres méthodes de confirmation de transaction peuvent être évalués de manière incorrecte. Dans ce cas, même s'il n'y a pas d'avantage empirique à un échange, il peut y avoir un avantage psychologique si les prédictions ponctuelles ont été mal évaluées et mises en pratique.

L'essentiel

L'effet Fisher est une théorie décrivant la relation entre les taux d'intérêt réels et nominaux et l'inflation. La théorie stipule que le taux nominal s'ajustera pour refléter les variations du taux d'inflation afin que les produits et les possibilités de prêt restent compétitifs. C'est une théorie qui est parfois appliquée aux paires de devises afin de profiter des écarts de prix grâce à un style de trading appelé arbitrage.

Points forts

• L'effet Fisher indique que le taux d'intérêt réel est égal au taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation anticipé.

• L'effet Fisher est une théorie économique créée par l'économiste Irving Fisher qui décrit la relation entre l'inflation et les taux d'intérêt réels et nominaux.

• L'effet Fisher a été étendu à l'analyse de la masse monétaire et des échanges internationaux de devises.

• Lorsque le taux d'intérêt réel est négatif, cela signifie que le taux facturé sur un prêt ou payé sur un compte d'épargne ne bat pas l'inflation.

• Lorsque le taux d'intérêt réel est positif, cela signifie que le prêteur ou l'investisseur est en mesure de battre l'inflation.

FAQ

Comment trouvez-vous le taux d'intérêt réel ?

Le taux d'intérêt réel est essentiellement le taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation. Ainsi, si le taux nominal est de 6 % et l'inflation de 4 %, le taux d'intérêt réel est de 2 %. Ce taux d'intérêt peut être calculé à l'aide des informations actuellement disponibles, mais certaines entreprises planifieront les futurs environnements de taux d'intérêt et d'inflation afin de savoir comment ajuster leur tarification en cas d'augmentation ou de diminution de l'inflation.

Quelles sont les principales causes de l'inflation ?

Il existe de nombreuses causes d'inflation, mais certaines des plus courantes sont lorsque les prix augmentent en raison d'une augmentation des coûts de production. Par exemple, si une entreprise reçoit des marchandises d'un autre pays et que le coût du pétrole augmente, ces marchandises deviennent plus chères car elles coûtent désormais plus cher à l'entreprise à recevoir. La demande déterminera également l'inflation. Si de nombreuses personnes se précipitent pour acheter le même article ou service, le prix augmentera. Dans l'environnement 2021/2022, l'inflation a été principalement tirée par la politique budgétaire.

Comment profitez-vous de l'inflation ?

Il existe deux écoles de pensée en matière d'inflation : ceux qui battent l'inflation et ceux qui l'égalent tout simplement. Chercher à correspondre à l'inflation est possible en tant qu'investisseur de détail en investissant dans des classes d'actifs qui sont plus susceptibles de bien se comporter pendant ces périodes. Deux classes communes sont l'immobilier et les matières premières. Une hypothèque à taux fixe fonctionnera bien dans un environnement inflationniste car elle dévalue les paiements requis. Plus généralement, un investisseur placera son argent dans des obligations indexées sur l'inflation,. telles que les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS). Ceux qui cherchent à lutter activement contre l'inflation pourraient envisager des actions de valeur et d'autres sociétés qui sont facilement en mesure de répercuter les coûts gonflés sur leurs consommateurs.