Largeur de frappe
Qu'est-ce que la largeur de frappe ?
La largeur d'exercice est la distance régulière entre les prix d'exercice des options cotées sur divers titres. Par exemple, des options peuvent être cotées sur une action avec une largeur de grève de 2,50 $ entre les grèves, tandis qu'une autre peut avoir une largeur de grève de 1,00 $ et d'autres de 10,00 $ (par exemple, dans le cas d'un grand indice boursier).
La largeur de grève est le plus souvent associée aux stratégies d'options qui incluent des spreads, tels que les spreads de crédit,. les papillons ou les iron condors.
Comment fonctionne la largeur de frappe
les stratégies de négociation d' options qui reposent sur un écart, comme les écarts de crédit ou les condors de fer. Plus la largeur de grève est grande, plus le vendeur d'options prend de risques. Pour un acheteur cependant, le potentiel de profits plus importants existe avec une largeur de frappe plus grande par rapport à une largeur de frappe plus petite. L'augmentation de la largeur de frappe peut améliorer le potentiel de hausse d'un investisseur, bien qu'en général, cela signifie qu'il y a plus d'un coût initial à la propagation.
Le prix d'une option dépend de plusieurs facteurs, notamment le prix de l' actif sous-jacent,. la volatilité implicite de l'option, la durée jusqu'à l'expiration et les taux d'intérêt. Le prix d'exercice de l'option représente le prix auquel une option de vente ou d'achat peut être exercée. Les investisseurs qui vendent des options veulent s'assurer que le prix d'exercice qu'ils choisissent maximisera leur probabilité de profit.
Exemple de largeur de frappe
Supposons qu'un investisseur souhaite vendre un écart d'achat sur MSFT, qui se négocie à 100 $. Le commerçant décide de vendre 1 appel de grève du 100 mars MSFT et d'acheter 1 appel de grève du 110 mars MSFT. La largeur de grève est de 10, qui est calculée comme 110 - 100. Pour ce commerce, l'investisseur recevra un crédit puisque l'appel vendu est à la monnaie et a donc plus de valeur que l' option hors de la monnaie (OTM) étant acheté.
Maintenant, considérez si le trader a vendu le call 100 et achète un call 130. La largeur d'exercice est de 30. En supposant que le même nombre d'options sont négociées (comme dans le premier scénario), le crédit reçu augmentera considérablement, car l'appel acheté est encore plus hors de la monnaie et coûte moins cher que l'option d'exercice 110. Le risque sur le commerce a également augmenté considérablement pour le vendeur dans le deuxième scénario. Le risque maximum dans les deux scénarios est la largeur de l'écart moins le crédit reçu.
Dans le deuxième scénario, la prime reçue est plus élevée, donc le profit potentiel est plus important que le premier, mais le risque est plus grand si l'action continue de monter. Le premier scénario a une plus petite prime reçue que le second, mais le risque est plus faible si le commerce ne fonctionne pas.
Lorsqu'ils négocient des spreads d'options, les traders doivent trouver un équilibre entre le crédit reçu et le risque qu'ils prennent.
Points forts
La largeur d'exercice dépendra souvent de la valeur du titre sous-jacent, les sous-jacents à prix plus élevé correspondant à des largeurs d'exercice plus larges.
La largeur d'exercice fait référence à l'intervalle défini entre les prix d'exercice sur une série d'options cotées.
Les spreads d'options et leurs profils de risque associés varieront en fonction de leur largeur d'exercice.
FAQ
Comment la largeur de frappe est-elle utilisée dans les spreads d'options ?
Plusieurs types d'options réparties, telles que les papillons et les condors, auront une largeur de frappe équidistante de par leur nature. Pour un spread vertical comme un bull call spread, la largeur de frappe régulera également le coût du spread ainsi que son potentiel de profit ou de perte. Plus les grèves sont larges, plus elles seront chères, mais elles auront aussi une rentabilité potentielle plus élevée.
Pourquoi les grèves ont-elles des largeurs standard ?
Les contrats d'options cotées sont normalisés selon une variété de mesures. Celles-ci incluent la taille du contrat (par exemple, les options sur actions représentent 100 actions), les conditions d'exercice (par exemple, les dates) et la largeur d'exercice, entre autres dimensions. La normalisation facilite la cotation des options en bourse, ce qui augmente la liquidité et l'efficacité du marché.
Quelle est la largeur de frappe la plus serrée ?
Généralement, les grèves de 1,00 $ sont les plus serrées disponibles sur la plupart des actions. En raison de fractionnements d'actions ou d'autres événements, vous pouvez avoir des grèves qui se traduisent par 0,50 $ ou plus.
