एजेंसी एमबीएस खरीद

एजेंसी एमबीएस खरीद क्या है?

एजेंसी एमबीएस खरीद, सरकार द्वारा प्रायोजित उद्यमों (जीएसई) द्वारा जारी बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) की खरीद है, जैसे फैनी मॅई, फ़्रेडी मैक, और गिन्नी मे, जिनमें से बाद वाला एक पूर्ण स्वामित्व वाली सरकारी निगम है। इस शब्द का इस्तेमाल आमतौर पर यूएस फेडरल रिजर्व (फेड) के 1.25 ट्रिलियन डॉलर के कार्यक्रम के संदर्भ में एजेंसी एमबीएस को खरीदने के लिए किया जाता है, जो जनवरी में शुरू हुआ था। 5, 2009, और 2007-2008 के वित्तीय संकट के प्रभावों को कम करने के लिए 31 मार्च, 2010 को पूरा किया गया था।

15 मार्च, 2020 को COVID-19 संकट के दौरान कार्यक्रम को फिर से शुरू किया गया था।

समझ एजेंसी एमबीएस खरीद

संस्थागत निवेशकों,. निजी फर्मों और सरकारी और अर्ध-सरकारी संस्थाओं सहित द्वितीयक बंधक बाजार में प्रतिभागियों को अपने सक्रिय बंधक का एक बड़ा प्रतिशत बेचना एक आम बात है । ये प्रतिभागी बैंकों से गिरवी खरीदते हैं और फिर उन्हें पूल में पैकेज करते हैं - एक प्रक्रिया जिसे प्रतिभूतिकरण के रूप में जाना जाता है - वित्तीय प्रतिभूतियां बनाने के लिए जिन्हें खुले बाजार में निवेशकों को बेचा जा सकता है।

प्रत्येक पूल एक सुरक्षा का गठन करता है जिसे बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) के रूप में जाना जाता है, जो बंधक के पूल में रुचि का प्रतिनिधित्व करता है । बांड की तरह, एमबीएस निवेशकों को कूपन भुगतान करता है। एक एजेंसी एमबीएस तीन अर्ध-सरकारी एजेंसियों में से एक द्वारा जारी एमबीएस है: गवर्नमेंट नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन (जीएनएमए या जिनी मॅई), फेडरल नेशनल मॉर्गेज एसोसिएशन (एफएनएमए या फैनी मॅई), और फेडरल होम लोन मॉर्गेज कॉरपोरेशन (फ्रेडी मैक) )

एजेंसी एमबीएस ख़रीदी न्यूयॉर्क फेड के ओपन मार्केट ट्रेडिंग डेस्क द्वारा की जाती है जैसा कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) द्वारा अधिकृत है। एजेंसी एमबीएस प्रतिभूतियों को उनके पोर्टफोलियो, सिस्टम ओपन मार्केट अकाउंट (SOMA) में खरीदा जाता है। इन होल्डिंग्स से प्राप्त मूलधन का भुगतान ट्रेडिंग डेस्क द्वारा फैनी मॅई, फ़्रेडी मैक, या गिन्नी मे द्वारा समर्थित नव-जारी एमबीएस प्रतिभूतियों में पुनर्निवेश किया जाता है। एजेंसी एमबीएस की खरीद से बैंकिंग प्रणाली में आरक्षित शेष राशि की मात्रा बढ़ जाती है।

हालांकि ये सभी एजेंसियां सरकार समर्थित संचालन के रूप में शुरू हुईं, फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक दोनों का बाद में निजीकरण कर दिया गया । नतीजतन, 2008 से पहले उनके एमबीएस (और अन्य दायित्वों) को यूएस ट्रेजरी द्वारा स्पष्ट रूप से गारंटी नहीं दी गई थी, और इस प्रकार फेड के मानदंडों को पूरा करने के लिए योग्य संपत्ति खरीदने और अपनी बैलेंस शीट पर रखने के लिए पूरा नहीं किया ।

एजेंसी एमबीएस खरीद का इतिहास

महान मंदी

क्रेडिट संकट के बाद , एफओएमसी ने नई, अपरंपरागत मौद्रिक नीतियों की एक श्रृंखला में भाग लेकर बैंकिंग प्रणाली को बढ़ावा देने और उधारकर्ताओं के लिए क्रेडिट शर्तों को आसान बनाने की मांग की । इनमें मात्रात्मक सहजता (क्यूई), नई तरलता के साथ वित्तीय प्रणाली में बाढ़, और लक्षित ऋण सुविधाओं, विशिष्ट परिसंपत्ति वर्गों की कीमतों का समर्थन करने और धन जुटाने के लिए विशिष्ट प्रकार के संस्थानों की क्षमता शामिल है।

फेड की $ 1.25 ट्रिलियन एजेंसी MBS खरीद कार्यक्रम ने इन दोनों उद्देश्यों की पूर्ति की। इसने फेड की क्यूई नीति का एक बड़ा अंश गठित किया, जिसमें एमबीएस खरीदने के लिए नए बैंक भंडार का एक बड़ा इंजेक्शन, और जीएसई के लिए लक्षित समर्थन और उनकी जारी प्रतिभूतियों की कीमतें शामिल थीं।

इस नीति को यूएस ट्रेजरी के ट्रबलड एसेट रिलीफ प्रोग्राम (टीएआरपी) के साथ मिलकर बैंकों और एमबीएस के अन्य धारकों को जमानत देने के लिए किया गया था, जो संकट के दौरान बंधक चूक की लहर के बीच मूल्य में गिर गए थे, और फैनी मॅई की सीधी खैरात और फ्रेडी मैक, दोनों ने 2008 के पतन में शुरुआत की। जीएसई के ट्रेजरी के संरक्षण का मतलब था कि उनकी प्रतिभूतियों को अब ट्रेजरी का स्पष्ट समर्थन था, जिससे फेड उन्हें अपने सामान्य विवेकपूर्ण नियमों के तहत खरीद सके।

वित्तीय संस्थान (एफआई) तब टीएआरपी के तहत लिए गए ऋण और अन्य भुगतानों को चुकाने में सक्षम थे, जो कि उपरोक्त बाजार मूल्यों पर फेड को एजेंसी एमबीएस बेचकर थे । वास्तव में, इसका मतलब यह था कि फेड की एजेंसी एमबीएस में $ 1.25 ट्रिलियन की खरीद भी टीएआरपी और जीएसई खैरात के तहत ट्रेजरी खर्च के अप्रत्यक्ष मुद्रीकरण का प्रतिनिधित्व करती है।

COVID-19

2020 में, COVID-19 के प्रकोप के दौरान व्यापक सरकारी लॉकडाउन आदेशों से प्रेरित वित्तीय और आर्थिक अराजकता के जवाब में, नीति निर्माताओं ने फिर से कार्रवाई की।

खैरात उपायों को पुनर्जीवित किया , जिसमें क्यूई, विशेष उधार सुविधाएं और एजेंसी एमबीएस खरीद शामिल हैं। 23 मार्च को,

एजेंसी एमबीएस खरीद के लाभ

एजेंसी एमबीएस खरीद कार्यक्रम का लक्ष्य बंधक और आवास बाजारों को सहायता प्रदान करना और वित्तीय बाजारों में बेहतर स्थितियों को बढ़ावा देना है । जब फेड ने जनवरी में ये खरीद शुरू की। 2009 में, अमेरिका और वैश्विक इक्विटी बाजार एक गहन ऋण संकट के बीच बहुवर्षीय निम्न स्तर पर कारोबार कर रहे थे, और वैश्विक अर्थव्यवस्था के मंदी की ओर बढ़ने के बारे में व्यापक चिंता थी।

इसका उद्देश्य दीर्घकालिक ब्याज दरों को कम करना था । जब कोई इकाई बाजार में बड़ी मात्रा में बांड खरीदती है,. तो यह बांड की कीमत में वृद्धि करती है। बांड की कीमतों और उनकी उपज/ब्याज दर का विपरीत संबंध है। इसलिए जैसे-जैसे कीमत बढ़ेगी, ब्याज दर कम होगी। कम ब्याज दरें अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करती हैं क्योंकि इससे उधार लेना सस्ता हो जाता है।

अंत में, एमबीएस खरीद कार्यक्रम मूल्य समर्थन प्रदान करने और कई बाजार सहभागियों को जकड़े हुए दहशत को दूर करने में सहायक साबित हुआ। जब तक फेड ने मार्च 2010 में खरीद कार्यक्रम पूरा किया, तब तक एसएंडपी 500 ने काफी सराहना की थी और वैश्विक इक्विटी बाजार एक साल से अधिक समय से पूर्ण रैली मोड में थे, शायद फेड की सबसे आशावादी उम्मीदों से अधिक।

##हाइलाइट

• कार्यक्रम को 2020 COVID-19 संकट के दौरान फिर से शुरू किया गया था।

• एमबीएस एक निवेश सुरक्षा है जो जारी करने वाले बैंकों से खरीदे गए होम लोन के पार्सल से बनी होती है जो बॉन्ड के समान निवेशकों को कूपन का भुगतान करते हैं।

• लक्ष्य अपनी प्रतिभूतियों की कीमतों को बढ़ाकर सरकार द्वारा प्रायोजित संस्थाओं के दिवालियेपन को रोकना था।

• एजेंसी एमबीएस खरीद आम तौर पर सरकार द्वारा प्रायोजित संस्थाओं से $ 1.25 ट्रिलियन मूल्य की एजेंसी एमबीएस खरीदने के लिए फेड के कार्यक्रम को संदर्भित करती है।