대리점 MBS 구매

에이전시 MBS 구매란?

Agency MBS 매입은 Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae와 같은 정부 후원 기업(GSE)이 발행한 모기지 담보부 증권 (MBS)을 매입하는 것이며 후자는 전액 출자한 정부 기업입니다. 이 용어는 지난 1월 1일부터 시작된 미 연준(Fed)의 1조 2500억 달러 규모의 MBS 매입 프로그램과 관련하여 가장 일반적으로 사용됩니다. 2009년 5월 5일, 2007년~2008년 금융 위기의 영향을 완화하기 위해 2010년 3월 31일에 완료되었습니다.

프로그램은 COVID-19 위기 동안 2020년 3월 15일에 다시 시작되었습니다.

대리점 MBS 구매 이해하기

기관 투자자,. 민간 기업, 정부 및 준정부 기관 을 포함 하여 2차 모기지 시장 참가자에게 활성 모기지 중 상당 부분을 판매하는 것이 일반적인 관행입니다 . 이 참가자들은 은행에서 모기지를 구입한 다음 이를 풀로 패키지화하여 공개 시장에서 투자자에게 판매할 수 있는 금융 증권을 생성합니다.

모기지 풀에 대한 지분을 나타내는 모기지 담보 증권(MBS)으로 알려진 증권을 구성합니다 . 채권과 마찬가지로 MBS는 투자자에게 쿠폰 지급을 합니다. 기관 MBS는 정부 전국 모기지 협회(GNMA 또는 Ginnie Mae), 연방 전국 모기지 협회(FNMA 또는 Fannie Mae) 및 연방 주택 융자 모기지 공사(Freddie Mac)의 세 가지 준정부 기관 중 하나에서 발행한 MBS입니다. ).

Federal Open Market Committee ) 의 승인에 따라 New York Fed의 Open Market Trading Desk에서 수행됩니다 . 대행사 MBS 증권은 포트폴리오인 SOMA( System Open Market Account )에서 구매합니다. 이러한 보유로부터 받은 원금은 Fannie Mae, Freddie Mac 또는 Ginnie Mae가 뒷받침하는 새로 발행된 MBS 증권에 트레이딩 데스크에서 재투자됩니다. 대행사 MBS를 구매하면 은행 시스템의 준비금 잔액이 증가합니다.

이 기관들은 모두 정부 지원 사업으로 시작했지만 Fannie Mae와 Freddie Mac은 모두 이후에 민영화 되었습니다. 그 결과 2008년 이전에 그들의 MBS(및 기타 의무)는 미 재무부가 명시적으로 보증하지 않았으므로 대차대조표 에서 구매 및 보유할 적격 자산에 대한 연준의 기준을 충족하지 못했습니다.

대리점 MBS 구매 내역

대공황

신용 위기 이후 , FOMC는 일련의 새롭고 비전통적인 통화 정책 에 참여함으로써 은행 시스템을 지원하고 차용인의 신용 조건을 완화하려고 했습니다 . 여기에는 금융 시스템에 새로운 유동성을 공급하기 위한 양적 완화(QE)와 특정 자산 등급의 가격과 특정 유형의 기관이 자금을 조달할 수 있는 능력을 지원하기 위한 목표 신용 시설이 포함됩니다.

연준의 1 조 2500억 달러 기관 MBS 매입 프로그램은 이 두 가지 목적을 모두 충족했습니다. 이는 MBS 구매를 위한 대규모 신규 은행 준비금 투입, GSE 자체 및 발행 증권 가격에 대한 지원을 목표로 하는 연준의 QE 정책의 주요 부분을 구성했습니다.

위기 동안 모기지 디폴트 물결과 Fanny Mae 및 Fanny Mae에 대한 직접 구제 금융으로 가치가 하락한 은행 및 기타 MBS 보유자를 구제하기 위해 미 재무부의 TARP( Troubled Asset Relief Program )와 협력하여 수행되었습니다. Freddie Mac, 둘 다 2008년 가을에 시작되었습니다. 재무부의 GSE 후견인 은 이제 그들의 증권이 재무부의 명시적인 지원을 받아 연준이 정상적인 건전성 규칙에 따라 구매할 수 있음을 의미했습니다.

금융 기관 (FI)은 MBS 기관을 시장 가격 보다 높은 가격 으로 연준에 매각함으로써 TARP에 따라 대출 및 기타 지불금을 상환할 수 있었습니다 . 실제로, 이는 연준이 MBS 에이전시에서 1조 2,500억 달러를 매입한 것이 TARP 및 GSE 구제금융 하에서 재무부 지출의 간접적인 수익화를 의미한다는 것을 의미합니다.

코로나바이러스감염증-19 : 코로나19

2020년에 COVID-19 발생 기간 동안 광범위한 정부 폐쇄 명령으로 인한 재정 및 경제적 혼란에 대응하여 정책 입안자들은 다시 조치를 취했습니다.

은 2008년 금융 위기 동안 양적완화, 특별 대출 시설, 대행사 MBS 매입을 포함하여 도입 한 많은 금융 구제금융 조치를 부활시켰 습니다. 3 월 23일,

대리점 MBS 구매 혜택

기관 MBS 구매 프로그램의 목표는 모기지 및 주택 시장을 지원하고 금융 시장 의 개선된 조건을 조성하는 것 입니다. 연준이 1월에 이러한 매입을 시작했을 때. 2009년, 미국과 세계 주식 시장 은 극심한 신용 위기 속에서 수년 동안 최저치에서 거래되었고, 세계 경제가 불황으로 향할 것이라는 우려가 널리 퍼졌습니다.

목표는 장기 금리 를 낮추는 것이었습니다. 기업이 시장에서 상당한 양의 채권 을 구매하면 채권 가격이 상승합니다. 채권 가격과 수익률/이자율은 반비례합니다. 그래서 물가가 오르면 금리가 내려갑니다. 낮은 금리는 대출을 저렴하게 만들어 경제를 자극합니다.

결국 MBS 구매 프로그램은 가격 지원을 제공하고 많은 시장 참가자를 사로잡았던 공황을 해소하는 데 중요한 역할을 했음이 입증되었습니다. 연준이 2010년 3월 매입 프로그램을 완료할 때까지 S&P 500 은 크게 상승했고 글로벌 주식 시장은 1년 넘게 완전히 랠리 모드에 있었으며 아마도 연준의 가장 낙관적인 기대치를 초과했을 것입니다.

##하이라이트

• 2020년 COVID-19 위기 동안 프로그램이 재개되었습니다.

• MBS는 발행 은행에서 구입한 주택 융자 소포로 구성된 투자 증권으로 채권과 유사한 쿠폰을 투자자에게 지급합니다.

• 목표는 유가 증권 가격을 지원하여 정부 후원 기관의 파산을 방지하는 것이 었습니다.

• 기관 MBS 매입은 일반적으로 정부 후원 기관으로부터 1조 2500억 달러 상당의 기관 MBS를 매입하기 위한 연준의 프로그램을 의미합니다.