Umboðs MBS kaup

Hvað eru MBS-kaup umboðsskrifstofu?

MBS kaup umboðsskrifstofunnar eru kaup á veðtryggðum verðbréfum (MBS) sem gefin eru út af ríkisstyrktum fyrirtækjum (GSE) eins og Fannie Mae, Freddie Mac og Ginnie Mae, en sú síðarnefnda er ríkisfyrirtæki í fullri eigu. Hugtakið er oftast notað í tilvísun til bandaríska seðlabankans (Fed) $ 1,25 trilljóna áætlun til að kaupa stofnunina MBS, sem hófst jan. 5, 2009, og var lokið 31. mars 2010, til að draga úr áhrifum fjármálakreppunnar 2007–2008.

Forritið var endurræst 15. mars 2020, meðan á COVID-19 kreppunni stóð.

Skilningur á MBS-kaupum stofnunarinnar

Það er algengt að bankar selji stóran hluta af virkum húsnæðislánum sínum til þátttakenda á eftirmarkaði húsnæðislána,. þar á meðal fagfjárfesta,. einkafyrirtækja og ríkis- og hálfopinberra aðila. Þessir þátttakendur kaupa húsnæðislán frá bönkum og pakka þeim síðan í hópa - ferli sem kallast verðbréfun - til að búa til fjármálaverðbréf sem hægt er að selja á almennum markaði til fjárfesta.

Hver hópur myndar verðbréf sem kallast veðtryggt verðbréf (MBS), sem táknar hagsmuni í safni veðlána. Eins og skuldabréf, greiðir MBS afsláttarmiðagreiðslur til fjárfesta. Umboðsskrifstofa MBS er MBS gefin út af einni af þremur hálf-ríkisstofnunum: Ríkisveðlánasamtökunum (GNMA eða Ginnie Mae), Federal National Mortgage Association (FNMA eða Fannie Mae), og Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) ).

MBS-kaup umboðsskrifstofunnar eru framkvæmd af Open Market Trading Desk New York Fed samkvæmt heimild frá Federal Open Market Committee (FOMC). Umboðið MBS verðbréf eru keypt í eignasafni þeirra, System Open Market Account (SOMA). Höfuðstólagreiðslur sem berast frá þessum eignarhlutum eru endurfjárfestar af viðskiptaborðinu í nýútgefnum MBS verðbréfum sem studd eru af Fannie Mae, Freddie Mac eða Ginnie Mae. Kaup á umboðsskrifstofu MBS auka magn bindistöðu í bankakerfinu.

Þrátt fyrir að þessar stofnanir hafi allar byrjað sem ríkisstyrktar aðgerðir, voru Fannie Mae og Freddie Mac báðir einkavæddir í kjölfarið. Þar af leiðandi, fyrir 2008, voru MBS þeirra (og aðrar skuldbindingar) beinlínis ekki tryggðar af bandaríska fjármálaráðuneytinu og uppfylltu því ekki skilyrði Fed um að vera hæfir eignir til að kaupa og halda í efnahagsreikningi sínum.

Saga MBS-kaupa umboðsskrifstofunnar

Samdrátturinn mikli

Í kjölfar lánsfjárkreppunnar sem hófst árið 2007, leitaðist FOMC við að styrkja bankakerfið og auðvelda lántakendur lánaskilyrði með því að taka þátt í röð nýrra, óhefðbundinna peningamálastefnu. Má þar nefna magnbundin íhlutun (QE), til að flæða fjármálakerfið með nýju lausafé og markvissar lánafyrirgreiðslur til að styðja við verð á tilteknum eignaflokkum og getu tiltekinna stofnana til að afla fjár.

1,25 billjón Bandaríkjadala MBS kaupáætlun seðlabankans þjónaði báðum þessum tilgangi . Það var stórt brot af QE stefnu Fed, með stórfelldri innspýtingu nýs varaforða banka til að kaupa MBS, og markvissa stuðning við GSEs sjálfir og verð á útgefnum verðbréfum þeirra.

Þessi stefna var framkvæmd í samráði við TARP ( Troubled Asset Relief Program ) bandaríska fjármálaráðuneytisins til að bjarga bönkum og öðrum eigendum MBS sem höfðu fallið í verði innan um bylgju vanskila húsnæðislána í kreppunni, og beina björgun hennar til Fanny Mae og Freddie Mac, sem báðir voru stofnaðir haustið 2008. Eftirlit ríkissjóðs á GSEs gerði það að verkum að verðbréf þeirra fengu nú skýran stuðning ríkissjóðs, sem gerði Fed kleift að kaupa þau samkvæmt eðlilegum varúðarreglum sínum.

Fjármálastofnanir (FI) gátu síðan endurgreitt lán og aðrar greiðslur sem teknar voru samkvæmt TARP með því að selja stofnunina MBS til Fed á yfir markaðsverði. Í raun þýddi þetta að kaup seðlabankans á 1,25 billjónum Bandaríkjadala í stofnuninni MBS táknuðu einnig óbeina tekjuöflun útgjalda ríkissjóðs samkvæmt TARP og GSE björgunaraðgerðinni.

COVID-19

Árið 2020, til að bregðast við fjármála- og efnahagslegum glundroða sem víðtækar fyrirskipanir stjórnvalda um lokun á meðan COVID-19 braust, tóku stefnumótendur aftur til aðgerða.

Seðlabankinn endurvaki margar af þeim fjárhagslegu björgunarráðstöfunum sem hann hafði gripið til í fjármálakreppunni 2008, þar á meðal QE, sérstakar lánafyrirgreiðslur og kaup á MBS. Þann 23. mars sl .

Ávinningur af MBS-kaupum umboðsskrifstofunnar

Markmið MBS kaupáætlunar stofnunarinnar er að veita húsnæðislána- og húsnæðismarkaði stuðning og stuðla að bættum aðstæðum á fjármálamörkuðum. Þegar seðlabankinn hóf þessi kaup í jan. Árið 2009 voru hlutabréfamarkaðir í Bandaríkjunum og á heimsvísu í viðskiptum við lágmark til margra ára innan um mikla lánsfjárkreppu og víðtækar áhyggjur voru af því að heimshagkerfið stefnir í kreppu.

lækka langtímavexti . Þegar eining kaupir umtalsvert magn af skuldabréfum á markaði hækkar það verð bréfanna. Verð skuldabréfa og ávöxtunarkrafa/vextir þeirra hafa öfugt samband. Þannig að þegar verðið hækkar munu vextirnir lækka. Lægri vextir örva hagkerfið þar sem það gerir lántökur ódýrari.

Að lokum reyndist MBS-kaupaáætlunin vera mikilvæg í að veita verðstuðning og eyða skelfingu sem hafði gripið marga markaðsaðila. Þegar seðlabankinn lauk kaupáætluninni í mars 2010 hafði S&P 500 hækkað umtalsvert og alþjóðlegir hlutabréfamarkaðir höfðu verið í fullri rýrnun í meira en ár, kannski umfram bjartsýnustu væntingar seðlabankans.

##Hápunktar

Forritið var endurræst í COVID-19 kreppunni 2020.
MBS er fjárfestingartrygging sem samanstendur af pakka af íbúðalánum sem keypt eru af útgáfubönkunum sem greiða fjárfestum afsláttarmiða svipað og skuldabréf.
Markmiðið var að koma í veg fyrir gjaldþrot ríkisstyrktra aðila með því að hækka verð á verðbréfum þeirra.
MBS kaup stofnunarinnar vísar venjulega til áætlunar Fed um að kaupa 1,25 trilljón dollara virði MBS stofnunarinnar frá ríkisstyrktum aðilum.