Toimisto MBS:n osto

Mikä on Agency MBS -osto?

Agency MBS -osto on valtion tukemien yritysten (GSE), kuten Fannie Maen, Freddie Macin ja Ginnie Maen liikkeeseen laskemien asuntolainavakuudellisten arvopapereiden (MBS) osto, joista jälkimmäinen on kokonaan omistama valtion yhtiö. Termiä käytetään yleisimmin viitattaessa Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) 1,25 biljoonan dollarin ohjelmaan MBS-toimiston ostamiseksi, joka alkoi tammikuussa. 5, 2009, ja se valmistui 31. maaliskuuta 2010 lieventämään vuosien 2007–2008 finanssikriisin vaikutuksia.

Ohjelma käynnistettiin uudelleen 15.3.2020 COVID-19-kriisin aikana.

Ymmärtää viraston MBS-ostosta

On yleinen käytäntö, että pankit myyvät suuren osan aktiivisista asuntolainoistaan toissijaisten asuntolainamarkkinoiden toimijoille,. mukaan lukien institutionaaliset sijoittajat,. yksityiset yritykset sekä valtion ja valtion ulkopuoliset yhteisöt. Nämä osallistujat ostavat asuntolainoja pankeista ja pakkaavat ne sitten pooleihin – arvopaperistamisena tunnetun prosessin – luodakseen rahoitusarvopapereita, jotka voidaan myydä avoimilla markkinoilla sijoittajille.

Jokainen pooli muodostaa vakuuden, joka tunnetaan kiinnitysvakuudeksi (MBS), joka edustaa etua kiinnityspooliin. Kuten joukkovelkakirjat, MBS suorittaa kuponkimaksuja sijoittajille. Virasto MBS on MBS, jonka myöntää yksi kolmesta näennäisvaltion virastosta: The Government National Mortgage Association (GNMA tai Ginnie Mae), Federal National Mortgage Association (FNMA tai Fannie Mae) ja Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac). ).

Agency MBS -ostot suorittaa New Yorkin Fedin Open Market Trading Desk Federal Open Market Committeen (FOMC) valtuuttamana. Välitystoimiston MBS-arvopapereita ostetaan niiden salkussa, System Open Market Account (SOMA). Kaupankäyntiosasto sijoittaa näistä omistuksista saadut pääomamaksut uudelleen liikkeeseen laskettuihin MBS-arvopapereihin, joiden takaajana on Fannie Mae, Freddie Mac tai Ginnie Mae. Agentti-MBS:n ostot lisäävät pankkijärjestelmän varantosaldojen määrää.

Vaikka nämä virastot aloittivat kaikki hallituksen tukemina toimina, Fannie Mae ja Freddie Mac yksityistettiin myöhemmin. Tämän seurauksena ennen vuotta 2008 Yhdysvaltain valtiovarainministeriö ei nimenomaisesti taannut heidän MBS:ään (ja muita velvoitteitaan), eivätkä ne siten täyttäneet Fedin ehtoja olla kelpoisia ostamaan ja säilyttämään taseessaan.

Agency MBS -ostosten historia

Suuri taantuma

Vuonna 2007 alkaneen luottokriisin jälkeen FOMC pyrki tukemaan pankkijärjestelmää ja helpottamaan lainanottajien luottoehtoja osallistumalla useisiin uusiin, epätavanomaisiin rahapolitiikkoihin. Näitä olivat määrällinen keventäminen (QE) rahoitusjärjestelmän täyttämiseksi uudella likviditeetillä ja kohdennetut luottolimiitit, joilla tuetaan tiettyjen omaisuusluokkien hintoja ja tietyntyyppisten laitosten kykyä hankkia varoja.

Fedin 1,25 biljoonan dollarin viraston MBS-ostoohjelma palveli molempia näitä tarkoituksia . Se muodosti suuren osan Fedin QE - politiikasta, sillä se lisäsi valtavasti uusia pankkivarantoja MBS:n ostamiseen ja kohdisti tukea itse GSE:ille ja niiden liikkeeseen laskettujen arvopapereiden hintoille.

Tämä politiikka toteutettiin yhdessä Yhdysvaltain valtiovarainministeriön Troubled Asset Relief Program (TARP) -ohjelman kanssa pankkien ja muiden MBS:n haltijoiden pelastamiseksi, joiden arvo oli laskenut kriisin aikaisen asuntolainojen laiminlyöntien aallon keskellä, sekä sen suoraa pelastusta Fanny Maelle ja Freddie Mac, molemmat aloitettiin syksyllä 2008. Valtiovarainministeriön GSE :n säilyttäminen tarkoitti sitä, että niiden arvopapereilla oli nyt valtionkassan selkeä tuki, minkä ansiosta keskuspankki pystyi ostamaan ne normaaleilla vakavaraisuussäännöillä.

Rahoituslaitokset (FI:t) pystyivät sitten maksamaan takaisin TARP:n puitteissa otetut lainat ja muut maksut myymällä agentuuri MBS:n keskuspankille markkinahintaa korkeammalla hinnalla. Käytännössä tämä tarkoitti, että Fedin 1,25 biljoonan dollarin osto viraston MBS:ssä edusti myös valtiovarainministeriön menojen epäsuoraa rahallistamista TARP:n ja GSE-tukipaketin puitteissa.

COVID-19

Vuonna 2020 poliittiset päättäjät ryhtyivät jälleen toimiin vastauksena rahoitukselliseen ja taloudelliseen kaaokseen, jonka COVID-19-epidemian aikana aiheuttavat laajat hallituksen määräykset.

Fed herätti henkiin monia vuoden 2008 finanssikriisin aikana käynnistämiä taloudellisia tukitoimenpiteitä, mukaan lukien QE, erityiset lainajärjestelyt ja agentuurien MBS-ostot. Maaliskuun 23. päivänä

Edut Agency MBS -ostosta

Välitys MBS - ostoohjelman tavoitteena on tukea asuntolaina - ja asuntomarkkinoita sekä edistää rahoitusmarkkinoiden olosuhteiden paranemista. Kun Fed aloitti nämä ostot tammikuussa. Vuonna 2009 Yhdysvaltojen ja maailmanlaajuisten osakemarkkinoiden kauppa käytiin usean vuoden pohjalla intensiivisen luottokriisin keskellä, ja yleinen huoli maailmantalouden lähestymisestä lamaan.

Tavoitteena oli laskea pitkiä korkoja. Kun yhteisö ostaa merkittävän määrän joukkovelkakirjoja markkinoilta, se nostaa joukkovelkakirjojen hintaa. Joukkovelkakirjojen hinnoilla ja niiden tuotolla/korolla on käänteinen suhde. Joten kun hinta nousee, korko laskee. Matala korkotaso piristää taloutta, koska se tekee lainaamisesta halvempaa.

Lopulta MBS:n osto-ohjelma osoittautui avaintekijäksi tarjoamaan hintatukea ja hälventämään paniikkia, joka oli vallannut monet markkinaosapuolet. Kun Fed sai ostoohjelman päätökseen maaliskuussa 2010, S&P 500 oli noussut merkittävästi ja globaalit osakemarkkinat olivat olleet täydessä nousussa yli vuoden, mikä ehkä ylitti Fedin optimistisimmat odotukset.

##Kohokohdat

• Ohjelma käynnistettiin uudelleen vuoden 2020 COVID-19-kriisin aikana.

• MBS on sijoitusarvopaperi, joka koostuu asuntolainoista, jotka on ostettu liikkeeseenlaskevilta pankeilta ja jotka maksavat sijoittajille joukkovelkakirjalainan kaltaisia kuponkeja.

• Tavoitteena oli estää valtion tukemien toimijoiden konkurssi nostamalla niiden arvopapereiden hintoja.

• Toimisto-MBS:n osto viittaa tyypillisesti Fedin ohjelmaan ostaa 1,25 biljoonaa dollaria viraston MBS:ää valtion tukemilta tahoilta.