मूल्यांकन अधिकार

Business Corporate Finance and Accounting

एक मूल्यांकन अधिकार क्या है?

एक मूल्यांकन अधिकार एक निगम के शेयरधारकों का वैधानिक अधिकार है कि न्यायिक कार्यवाही या स्वतंत्र मूल्यांकनकर्ता उचित स्टॉक मूल्य निर्धारित करें और अधिग्रहण करने वाले निगम को उस कीमत पर शेयर खरीदने के लिए बाध्य करें।

एक मूल्यांकन अधिकार शेयरधारकों के लिए एक सुरक्षा नीति है, जो विलय में शामिल निगमों को कंपनी से कम भुगतान करने से रोकता है जो शेयरधारकों के लायक है।

एक मूल्यांकन अधिकार को समझना

शेयरधारक आमतौर पर अपने मूल्यांकन अधिकार का आह्वान करते हैं, जब उन्हें अनिच्छा से अपने शेयरों को छोड़ने के लिए मजबूर किया जाएगा, ज्यादातर विलय या अधिग्रहण में। शेयरधारक अपनी स्थिति में बने रहना पसंद करेंगे लेकिन प्रबंधन ने विलय या अधिग्रहण के साथ आगे बढ़ने का फैसला किया है, या शेयरधारक का मानना है कि शेयरों की पेशकश की जा रही कीमत बहुत कम है। किसी भी उदाहरण में, एक शेयरधारक अपने मूल्यांकन के अधिकार का प्रयोग करेगा और मांग करेगा कि एक अदालत स्टॉक का सही मूल्यांकन करे ।

विश्लेषक अधिग्रहीत कंपनी के उचित स्टॉक मूल्य और मूल्य का निर्धारण करने के लिए कई मूल्यांकन विधियों का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें परिसंपत्ति-आधारित विधियां, आय या नकदी प्रवाह विधियां, तुलनीय बाजार डेटा मॉडल और हाइब्रिड या फॉर्मूला विधियां शामिल हैं।

एक बार शेयरों का मूल्यांकन हो जाने के बाद और यदि मूल्यांकन यह निर्धारित करता है कि शेयरों का मूल्य पेशकश या भुगतान की तुलना में अधिक है, तो शेयरधारक को तदनुसार मुआवजा दिया जाएगा।

एक मूल्यांकन अधिकार निवेशक अधिकारों के लिए एक महत्वपूर्ण तत्व है, विशेष रूप से अल्पसंख्यक शेयरधारकों के लिए, जिनकी आवाज एकल नियंत्रित शेयरधारक या शेयरधारकों के समूह द्वारा दबा दी जाती है। मूल्यांकन अधिकार किसी कंपनी की खरीद के लिए अनुचित, अवसरवादी, या खराब समय के प्रस्तावों के खिलाफ शेयरधारकों के निवेश की रक्षा करते हैं।

जबकि मूल्यांकन अधिकारों की अधिकांश घटनाएं समेकन या विलय पर आधारित होती हैं, वे ऐसे उदाहरणों पर भी लागू हो सकते हैं जब निगम कोई असाधारण कार्रवाई करता है जो शेयरधारकों को उनके हितों के लिए हानिकारक लगता है। विलय और अधिग्रहण में , मूल्यांकन अधिकार गारंटी देते हैं कि यदि विलय या अधिग्रहण उनकी इच्छाओं को ओवरराइड करता है तो शेयरधारकों को पर्याप्त मुआवजा मिलता है।

मूल्यांकन अधिकार और व्यावसायिक मूल्यांकन के तरीके

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, किसी व्यवसाय को महत्व देने और शेयरधारकों को खुश करने के लिए उचित स्टॉक मूल्य पर पहुंचने के कई तरीके हैं। एक तरीका एक परिसंपत्ति-आधारित मूल्यांकन है, जो किसी कंपनी के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) पर केंद्रित है , या इसकी कुल संपत्ति का उचित बाजार मूल्य,. इसकी कुल देनदारियों को घटाता है।

अनिवार्य रूप से, यह विधि व्यवसाय को भौतिक रूप से फिर से बनाने की लागत निर्धारित करती है। मूल्यांकन के लिए कंपनी की कौन सी संपत्ति और देनदारियों को शामिल करना है, और प्रत्येक के मूल्य को कैसे मापना है, यह तय करने के संदर्भ में व्याख्या के लिए कमरा मौजूद है। उदाहरण के लिए, कुछ इन्वेंट्री लागत विधियां (जैसे, LIFO या FIFO) कंपनी की इन्वेंट्री को अलग-अलग तरीकों से महत्व देंगी, जिससे कंपनी की संपत्ति के समग्र मूल्य में बदलाव होगा।

व्यवसाय मूल्यांकन का एक अन्य रूप तुलनीय आय अनुपात का उपयोग कर रहा है, जैसे कि मूल्य-से-आय (पी / ई) अनुपात, यह निर्धारित करने के लिए कि कोई व्यवसाय प्रतिस्पर्धियों के खिलाफ कैसे ढेर हो जाता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी का पी/ई अनुपात उसके समकक्ष समूह में सबसे अधिक है, तो या तो उसके पास वास्तव में क्षेत्र में एक आशाजनक बढ़त है (शायद एक नई तकनीक या एक नए बाजार में अधिग्रहण) या यह अधिक मूल्यवान है (यानी, इसकी कीमत अपने वास्तविक लाभ की तुलना में बहुत अधिक है)।

अंत में, स्वतंत्र मूल्यांकनकर्ता डिस्को अनटेड कैश फ्लो (डीसीएफ) पद्धति का उपयोग मूल्यांकन अधिकारों के मुद्दे में एक वस्तुनिष्ठ स्टॉक मूल्य पर पहुंचने के लिए कर सकते हैं। तुलनात्मक विधि के विपरीत, जो एक सापेक्ष मूल्यांकन पद्धति है, डीसीएफ पद्धति को किसी भी प्रतियोगी से स्वतंत्र, एक आंतरिक विधि माना जाता है। इसके मूल में, डीसीएफ पद्धति भविष्य के नकदी प्रवाह के अनुमानों पर निर्भर करती है। फिर इन्हें कंपनी का वर्तमान बाजार मूल्य प्राप्त करने के लिए समायोजित किया जाता है।

##हाइलाइट

मूल्यांकन अधिकार महत्वपूर्ण निवेशक अधिकार हैं जो शेयरधारकों के निवेश को उनके शेयरों के लिए अनुचित, अवसरवादी या गलत समय के प्रस्तावों से बचाते हैं।
मूल्यांकन का अधिकार कंपनी के शेयरधारकों का कानूनी अधिकार है कि वे स्टॉक मूल्य का उचित मूल्य निर्धारित करने के लक्ष्य के साथ न्यायिक कार्यवाही या कंपनी के शेयरों के स्वतंत्र मूल्यांकन की मांग करें।
शेयरधारक आमतौर पर अपने मूल्यांकन अधिकारों का आह्वान करते हैं जब उनकी कंपनी का अधिग्रहण या विलय किया जा रहा है और उनका मानना है कि पेशकश की जा रही कीमत बहुत कम है।
उचित मूल्य निर्धारित करने के लिए विभिन्न मूल्यांकन विधियों का उपयोग किया जा सकता है, जिसमें परिसंपत्ति-आधारित विधियाँ, आय या नकदी प्रवाह विधियाँ, तुलनीय बाज़ार मेट्रिक्स और हाइब्रिड या सूत्र विधियाँ शामिल हैं।