Investor's wiki

Bewertungsrecht

Bewertungsrecht

Was ist ein Bewertungsrecht?

Ein Bewertungsrecht ist das gesetzliche Recht der Anteilseigner einer Kapitalgesellschaft,. einen fairen Aktienpreis durch ein Gerichtsverfahren oder einen unabhängigen Gutachter bestimmen zu lassen und die erwerbende Kapitalgesellschaft zu verpflichten, Aktien zu diesem Preis zu kaufen.

Ein Bewertungsrecht ist eine Schutzpolitik f√ľr Aktion√§re, die verhindert, dass an einer Fusion beteiligte Unternehmen den Aktion√§ren weniger zahlen, als das Unternehmen wert ist.

Ein Bewertungsrecht verstehen

Aktion√§re berufen sich in der Regel auf ihr Bewertungsrecht, wenn sie gezwungen werden, ihre Aktien widerwillig aufzugeben, meistens im Rahmen einer Fusion oder √úbernahme. Der Aktion√§r w√ľrde es vorziehen, in seiner Position zu bleiben, aber das Management hat entschieden, die Fusion oder √úbernahme fortzusetzen, oder der Aktion√§r ist der Ansicht, dass der angebotene Preis f√ľr die Aktien zu niedrig ist. In beiden F√§llen w√ľrde ein Aktion√§r von seinem Bewertungsrecht Gebrauch machen und verlangen, dass ein Gericht die Aktien korrekt bewertet.

Analysten können bei der Bestimmung des fairen Aktienkurses und Wertes des erworbenen Unternehmens mehrere Bewertungsmethoden anwenden, darunter vermögensbasierte Methoden, Einkommens- oder Cashflow-Methoden, vergleichbare Marktdatenmodelle und Hybrid- oder Formelmethoden.

Sobald eine Bewertung der Aktien durchgef√ľhrt wurde und die Bewertung ergibt, dass der Wert der Aktien h√∂her ist als der angebotene oder bezahlte Wert, wird der Aktion√§r entsprechend entsch√§digt.

Ein Bewertungsrecht ist ein wesentliches Element der Anlegerrechte, insbesondere f√ľr Minderheitsaktion√§re, deren Stimme von einem einzigen kontrollierenden Aktion√§r oder einer Gruppe von Aktion√§ren √ľbert√∂nt wird. Bewertungsrechte sch√ľtzen die Investition von Aktion√§ren vor unangemessenen, opportunistischen oder schlecht getimten Angeboten f√ľr den Kauf eines Unternehmens.

W√§hrend die meisten F√§lle von Bewertungsrechten auf Konsolidierung oder Fusionen beruhen, k√∂nnen sie auch in F√§llen gelten, in denen die Gesellschaft au√üerordentliche Ma√ünahmen ergreift, die die Aktion√§re als sch√§dlich f√ľr ihre Interessen erachten. Bei Fusionen und √úbernahmen garantieren Beurteilungsrechte, dass die Aktion√§re eine angemessene Entsch√§digung erhalten, wenn eine Fusion oder √úbernahme ihre W√ľnsche √ľberwiegt.

Bewertungsrechte und Methoden zur Unternehmensbewertung

Wie oben erw√§hnt, gibt es mehrere M√∂glichkeiten, ein Unternehmen zu bewerten und einen fairen Aktienkurs zu erzielen, um die Aktion√§re zu beruhigen. Eine M√∂glichkeit ist eine verm√∂gensbasierte Bewertung, die sich auf den Nettoinventarwert (NAV) eines Unternehmens oder den Marktwert seiner gesamten Verm√∂genswerte abz√ľglich seiner gesamten Verbindlichkeiten konzentriert.

Im Wesentlichen bestimmt diese Methode die Kosten f√ľr die physische Wiederherstellung des Unternehmens. Interpretationsspielraum besteht bei der Entscheidung, welche Verm√∂genswerte und Verbindlichkeiten des Unternehmens in die Bewertung einzubeziehen sind und wie der jeweilige Wert zu messen ist. Beispielsweise bewerten bestimmte Bestandskostenmethoden (z. B. LIFO oder FIFO) den Bestand des Unternehmens auf unterschiedliche Weise, was zu √Ąnderungen des Gesamtwerts der Verm√∂genswerte des Unternehmens f√ľhrt.

Eine andere Form der Unternehmensbewertung ist die Verwendung vergleichbarer Gewinnkennzahlen, wie z. B. des Kurs- Gewinn-Verh√§ltnisses (KGV), um zu bestimmen, wie ein Unternehmen im Vergleich zu Wettbewerbern abschneidet. Wenn beispielsweise das KGV eines Unternehmens das h√∂chste unter seiner Vergleichsgruppe ist, hat es entweder wirklich einen vielversprechenden Vorteil auf dem Gebiet (vielleicht eine neue Technologie oder eine √úbernahme in einer neuen Marktnische) oder es ist √ľberbewertet (d. h. sein Preis ). zu hoch ist im Vergleich zu den tats√§chlichen Gewinnen).

Schlie√ülich k√∂nnten unabh√§ngige Gutachter die Discounted -Cashflow- Methode (DCF) verwenden, um bei einer Emission von Bewertungsrechten zu einem objektiven Aktienkurs zu gelangen. Im Gegensatz zur Vergleichsmethode, bei der es sich um eine relative Bewertungsmethode handelt, gilt die DCF-Methode als intrinsische Methode, unabh√§ngig von etwaigen Wettbewerbern. Im Kern st√ľtzt sich die DCF-Methode auf Prognosen zuk√ľnftiger Cashflows. Diese werden dann angepasst, um den aktuellen Marktwert des Unternehmens zu erhalten.

Höhepunkte

  • Bewertungsrechte sind wichtige Anlegerrechte, die die Investitionen von Aktion√§ren vor unangemessenen, opportunistischen oder unzeitgem√§√üen Angeboten f√ľr ihre Aktien sch√ľtzen.

  • Ein Bewertungsrecht ist ein gesetzliches Recht der Aktion√§re eines Unternehmens, ein Gerichtsverfahren oder eine unabh√§ngige Bewertung der Aktien des Unternehmens mit dem Ziel zu verlangen, einen fairen Wert des Aktienkurses zu ermitteln.

  • Aktion√§re berufen sich in der Regel auf ihr Bewertungsrecht, wenn ihr Unternehmen erworben oder fusioniert wird und sie der Meinung sind, dass der angebotene Preis zu niedrig ist.

  • Zur Bestimmung des fairen Preises k√∂nnen verschiedene Bewertungsmethoden verwendet werden, darunter verm√∂gensbasierte Methoden, Ertrags- oder Cashflow-Methoden, vergleichbare Marktkennzahlen sowie Hybrid- oder Formelmethoden.