नकारात्मक पक्ष जोखिम

नकारात्मक जोखिम क्या है?

डाउनसाइड जोखिम एक सुरक्षा के मूल्य में संभावित नुकसान का अनुमान है यदि बाजार की स्थितियों में उस सुरक्षा की कीमत में गिरावट आती है। उपयोग किए गए उपाय के आधार पर, डाउनसाइड जोखिम एक निवेश के लिए सबसे खराब स्थिति की व्याख्या करता है और इंगित करता है कि निवेशक को कितना नुकसान उठाना है। डाउनसाइड जोखिम उपायों को एकतरफा परीक्षण माना जाता है क्योंकि लाभ की संभावना पर विचार नहीं किया जाता है।

##नकारात्मक जोखिम को समझना

कुछ निवेशों में सीमित मात्रा में नकारात्मक जोखिम होता है, जबकि अन्य में अनंत जोखिम होता है। उदाहरण के लिए, स्टॉक की खरीद में शून्य से सीमित नकारात्मक जोखिम की एक सीमित मात्रा होती है। निवेशक अपना पूरा निवेश खो सकता है, लेकिन अधिक नहीं। हालांकि, एक स्टॉक में एक छोटी स्थिति, जैसा कि एक छोटी बिक्री के माध्यम से पूरा किया जाता है, असीमित डाउनसाइड जोखिम की आवश्यकता होती है क्योंकि सुरक्षा की कीमत अनिश्चित काल तक बढ़ सकती है।

इसी तरह, लंबे समय तक एक विकल्प होने के कारण - या तो कॉल या पुट - में विकल्प के प्रीमियम की कीमत तक सीमित जोखिम होता है, जबकि "नग्न" शॉर्ट कॉल विकल्प स्थिति में असीमित संभावित नकारात्मक जोखिम होता है क्योंकि सैद्धांतिक रूप से कोई सीमा नहीं है कि कैसे बहुत दूर तक स्टॉक चढ़ सकता है।

एक नग्न कॉल विकल्प को सबसे जोखिम भरा विकल्प रणनीति माना जाता है, क्योंकि विकल्प के विक्रेता के पास सुरक्षा नहीं होती है, और उसे अनुबंध को पूरा करने के लिए इसे खुले बाजार में खरीदना होगा। एक उदाहरण के रूप में, यदि आप एक कॉल विकल्प को $1 के स्ट्राइक मूल्य के साथ बेचते हैं और स्टॉक अनुबंध की समाप्ति पर $1,000 तक चढ़ जाता है, तो आपको स्टॉक को $1,000 पर खरीदना होगा और इसे $1 पर बेचना होगा; निवेश पर अच्छा रिटर्न नहीं

निवेशक, व्यापारी और विश्लेषक ऐतिहासिक प्रदर्शन और मानक विचलन गणना सहित निवेश के मूल्य में गिरावट की संभावना का अनुमान लगाने के लिए विभिन्न प्रकार के तकनीकी और मौलिक मैट्रिक्स का उपयोग करते हैं। सामान्य तौर पर, कई निवेश जिनमें नकारात्मक जोखिम की अधिक संभावना होती है, उनमें सकारात्मक पुरस्कारों की संभावना भी बढ़ जाती है।

निवेशक अक्सर किसी विशेष निवेश से जुड़े संभावित जोखिमों की तुलना संभावित पुरस्कारों से करते हैं। डाउनसाइड जोखिम उल्टा क्षमता के विपरीत है, जो कि संभावना है कि सुरक्षा का मूल्य बढ़ेगा।

नकारात्मक जोखिम का उदाहरण: अर्ध-विचलन

निवेश और पोर्टफोलियो के साथ, एक बहुत ही सामान्य नकारात्मक जोखिम उपाय नकारात्मक विचलन है, जिसे अर्ध-विचलन के रूप में भी जाना जाता है । यह माप मानक विचलन का एक रूपांतर है जिसमें यह केवल खराब अस्थिरता के विचलन को मापता है । यह मापता है कि नुकसान में विचलन कितना बड़ा है।

चूंकि मानक विचलन की गणना में उल्टा विचलन का भी उपयोग किया जाता है, इसलिए निवेश प्रबंधकों को मुनाफे में बड़े उतार-चढ़ाव के लिए दंडित किया जा सकता है। नकारात्मक विचलन केवल नकारात्मक रिटर्न पर ध्यान केंद्रित करके इस समस्या का समाधान करता है ।

मानक विचलन (σ), जो अपने औसत से डेटा के फैलाव को मापता है, की गणना निम्नानुसार की जाती है:

$\begin{aligned} σ = \sqrt{\frac{\sum_{i = 1}^{N}}{N} </ msqrt>} \\ </ mtd> कहाँ: \\ <mstyle scriptlevel=" 0" डिस्प्ले style="true"> x = डेटा बिंदु या अवलोकन \\ μ = डेटा सेट का औसत < /mstyle> \\ N = डेटा बिन्दुओं की संख्या </ mrow> \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/x-tex">\begin &\sigma = \sqrt{ \frac{ \sum_^ (x_i - \mu)^2 } } \ &\textbf \ &x = \text{डेटा पॉइंट या ऑब्जर्वेशन} \ &\mu = \text{डेटा सेट's औसत} \ &N = \text{डेटा बिंदुओं की संख्या} \ \end$

c339.3,-1799.3,509.3,-2700,510,-2702 l0 -0

c3.3,-7.3,9.3,-11,18,-11 H400000v40H1017.7

s-90.5,478,-276.2,1466c-185.7,988,-279.5,1483,-281.5,1485c-2.6,-10.9,-24.9

c-8,0,-12,-0.7,-12,-2c0,-1.3,-5.3,-32,-16,-92c-50.7,-293.3,-119.7,-693.3,-207,-1200

c0,-1.3,-5.3,8.7,-16,30c-10.7,21.3,-21.3,42.7,-32.64s-16.33,-16.33s-26,-26,-26,-26

s76,-153.76,-153s77,-151.77,-151c0.7,0.7,35.7,202,105,604c67.3,400.7,102,602.7,104,

606zM1001 80h400000v40H1017.7z'/> < स्पैन स्टाइल="टॉप:-4.8663455em;"> < /span>कहां:x=डेटा बिंदु या अवलोकन < /span>μ= डेटा सेट का औसतN=डेटा बिंदुओं की संख्या</ span></spa एन>

डाउनसाइड विचलन के लिए सूत्र इसी सूत्र का उपयोग करता है, लेकिन औसत का उपयोग करने के बजाय, यह कुछ वापसी सीमा का उपयोग करता है-जोखिम मुक्त दर अक्सर उपयोग की जाती है।

एक निवेश के लिए निम्नलिखित 10 वार्षिक रिटर्न मान लें: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%। उपरोक्त उदाहरण में, 0% से कम रिटर्न वाले किसी भी रिटर्न का उपयोग डाउनसाइड विचलन गणना में किया गया था।

इस डेटा सेट के लिए मानक विचलन 7.69% है और इस डेटा सेट का नकारात्मक विचलन 3.27% है। इससे पता चलता है कि कुल अस्थिरता का लगभग 40% नकारात्मक रिटर्न से आ रहा है और इसका मतलब है कि 60% अस्थिरता सकारात्मक रिटर्न से आ रही है। इस तरह से टूटा हुआ, यह स्पष्ट है कि इस निवेश की अधिकांश अस्थिरता "अच्छी" अस्थिरता है।

नकारात्मक जोखिम के अन्य उपाय

एसएफआरटियो

अन्य नकारात्मक जोखिम माप कभी-कभी निवेशकों और विश्लेषकों द्वारा भी नियोजित होते हैं। इनमें से एक को रॉय की सुरक्षा-प्रथम मानदंड (एसएफराटियो) के रूप में जाना जाता है, जो इस संभावना के आधार पर पोर्टफोलियो का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है कि उनका रिटर्न न्यूनतम वांछित सीमा से नीचे गिर जाएगा। यहां, इष्टतम पोर्टफोलियो वह होगा जो इस संभावना को कम करता है कि पोर्टफोलियो का रिटर्न थ्रेशोल्ड स्तर से नीचे आ जाएगा।

निवेशक एसएफआरएटीओ का उपयोग उस निवेश को चुनने के लिए कर सकते हैं जो आवश्यक न्यूनतम रिटर्न प्राप्त करने की सबसे अधिक संभावना है।

वीएआर

एक उद्यम स्तर पर, सबसे आम नकारात्मक जोखिम उपाय शायद मूल्य-पर-जोखिम (वीएआर) है। वीएआर का अनुमान है कि एक निश्चित समय अवधि के दौरान, जैसे कि एक दिन, सप्ताह या वर्ष के दौरान, विशिष्ट बाजार स्थितियों को देखते हुए, एक कंपनी और उसके निवेश का पोर्टफोलियो कितना खो सकता है।

वीएआर नियमित रूप से विश्लेषकों और फर्मों के साथ-साथ वित्तीय उद्योग में नियामकों द्वारा नियोजित किया जाता है, ताकि एक निश्चित संभावना पर अनुमानित संभावित नुकसान को कवर करने के लिए आवश्यक संपत्ति की कुल राशि का अनुमान लगाया जा सके - कुछ समय के 5% होने की संभावना है। किसी दिए गए पोर्टफोलियो के लिए, समय क्षितिज, और स्थापित संभावना p, p-VaR को अवधि के दौरान अधिकतम अनुमानित नुकसान के रूप में वर्णित किया जा सकता है यदि हम बदतर परिणामों को बाहर करते हैं जिनकी संभावना *p से कम है *.

##हाइलाइट

कुछ निवेशों में असीमित मात्रा में नकारात्मक जोखिम होता है, जबकि अन्य में सीमित नकारात्मक जोखिम होता है।
डाउनसाइड जोखिम गणना के उदाहरणों में अर्ध-विचलन, मूल्य-पर-जोखिम (वीएआर), और रॉय का सुरक्षा प्रथम अनुपात शामिल है।
नुकसान या लाभ की सममित संभावना के विपरीत, डाउनसाइड जोखिम एक निवेश में हानि के जोखिम के लिए एक सामान्य शब्द है।
डाउनसाइड जोखिम एक सुरक्षा के मूल्य में संभावित नुकसान का अनुमान है यदि बाजार की स्थितियों में उस सुरक्षा की कीमत में गिरावट आती है।