Olumsuz risk

Olumsuz Risk Nedir?

Aşağı yönlü risk, piyasa koşullarının o menkul kıymetin fiyatında bir düşüşe yol açması durumunda bir menkul kıymetin potansiyel değerindeki kaybın tahminidir. Kullanılan ölçüye bağlı olarak, aşağı yönlü risk, bir yatırım için en kötü durum senaryosunu açıklar ve yatırımcının ne kadar kaybetmeye hazır olduğunu gösterir. Aşağı yönlü risk önlemleri, kâr potansiyeli dikkate alınmadığından tek taraflı testler olarak kabul edilir.

##Aşağı Yön Riskini Anlamak

Bazı yatırımların sınırlı miktarda aşağı yönlü riski vardır, bazılarının ise sonsuz riski vardır. Örneğin, bir hisse senedinin satın alınması, sıfırla sınırlı sınırlı bir aşağı yönlü risk içerir. Yatırımcı tüm yatırımını kaybedebilir, ancak daha fazlasını değil. Bununla birlikte, açığa satış yoluyla elde edilen bir hisse senedindeki kısa pozisyon, menkul kıymetin fiyatı süresiz olarak artmaya devam edebileceğinden sınırsız aşağı yönlü risk içerir.

Benzer şekilde, uzun vadeli bir opsiyon olmanın – ister bir alım ister satım olsun – opsiyonun priminin fiyatıyla sınırlı bir aşağı yönlü risk varken, “çıplak” bir kısa çağrı opsiyonu pozisyonunun sınırsız bir potansiyel aşağı yönlü riski vardır, çünkü teorik olarak bir sınır yoktur. bir hisse çok tırmanabilir.

Çıplak arama opsiyonu, opsiyonun satıcısı menkul kıymete sahip olmadığından ve sözleşmeyi yerine getirmek için açık piyasadan satın almak zorunda kalacağından, en riskli opsiyon stratejisi olarak kabul edilir. Örnek olarak, kullanım fiyatı 1$ olan bir alım opsiyonu satarsanız ve hisse senedi sözleşmenin sona ermesiyle 1.000$'a yükselirse, hisse senedini 1.000$'dan satın almanız ve 1$'dan satmanız gerekir; iyi bir yatırım getirisi değil

Yatırımcılar, tüccarlar ve analistler , bir yatırımın değerinin düşme olasılığını tahmin etmek için geçmiş performans ve standart sapma hesaplamaları dahil olmak üzere çeşitli teknik ve temel ölçütler kullanır. Genel olarak, daha fazla aşağı yönlü risk potansiyeline sahip birçok yatırımın pozitif getiri potansiyeli de yüksektir.

Yatırımcılar genellikle belirli bir yatırımla ilişkili potansiyel riskleri olası ödüllerle karşılaştırır. Aşağı yönlü risk, bir menkul kıymetin değerinin artma olasılığı olan yukarı yönlü potansiyelin aksinedir.

Aşağı Yön Riski Örneği: Yarı Sapma

yarı sapma olarak da bilinen aşağı yönlü sapmadır . Bu ölçüm, yalnızca kötü oynaklığın sapmasını ölçtüğü için standart sapmanın bir varyasyonudur . Kayıplardaki sapmanın ne kadar büyük olduğunu ölçer.

Standart sapmanın hesaplanmasında yukarı sapma da kullanıldığı için, yatırım yöneticileri büyük kar dalgalanmalarına sahip oldukları için cezalandırılabilirler. Olumsuz sapma, bu sorunu yalnızca olumsuz getirilere odaklanarak giderir .

Verilerin ortalamasından dağılımını ölçen standart sapma (σ), aşağıdaki gibi hesaplanır:

$\begin &\sigma = \sqrt{ \frac{ \sum_^ (x_i - \mu)^2 } } \ &\textbf \ &x = \text{Veri noktası veya gözlem} \ &\mu = \text{Veri kümesinin ortalaması} \ &N = \text{Veri noktası sayısı} \ \end{hizalı}$

c339.3,-1799.3,509.3,-2700,510,-2702 l0 -0

c3.3,-7.3,9.3,-11,18,-11 H400000v40H1017.7

s-90.5,478,-276.2,1466c-185.7.988,-279.5.1483,-281.5,1485c-2.6,-10.9,-24,9

c-8,0,-12,-0.7,-12,-2c0,-1.3,-5.3,-32,-16,-92c-50,7,-293.3,-119.7,-693.3,-207,-1200

c0,-1.3,-5.3,8.7,-16,30c-10.7.21.3,-21.3.42.7,-32.64s-16.33,-16.33s-26,-26,-26,-26

s76,-153.76,-153s77,-151.77,-151c0.7,0.7,35.7.202.105.604c67.3.40.7.102.602.7,104,

606zM1001 80h400000v40H1017.7z'/> < span style="top:-4.8663455em;"> < /span>burada:x=Veri noktası veya gözlem < /span>μ= Veri kümesinin ortalamasıN=Veri noktası sayısı span></spa n>

Aşağı yönlü sapma formülü aynı formülü kullanır, ancak ortalamayı kullanmak yerine bazı getiri eşiğini kullanır - genellikle risksiz oran kullanılır.

Bir yatırım için aşağıdaki 10 yıllık getiriyi varsayın: %10, %6, %-12, %1, %-8, %-3, %8, %7, %-9, %-7. Yukarıdaki örnekte, aşağı yönlü sapma hesaplamasında %0'dan az olan herhangi bir getiri kullanılmıştır.

Bu veri setinin standart sapması %7,69 ve bu veri setinin aşağı yönlü sapması %3,27'dir. Bu, toplam oynaklığın yaklaşık %40'ının negatif getirilerden geldiğini göstermektedir ve oynaklığın %60'ının pozitif getirilerden geldiğini ima etmektedir. Bu şekilde kırıldığında, bu yatırımın oynaklığının çoğunun "iyi" oynaklık olduğu açıktır.

Aşağı Yön Riskinin Diğer Önlemleri

SFRatio

Diğer aşağı yönlü risk ölçümleri bazen yatırımcılar ve analistler tarafından da kullanılır. Bunlardan biri, portföylerin getirilerinin istenen minimum eşiğin altına düşme olasılığına göre değerlendirilmesine olanak tanıyan Roy's Safety-First Criterion (SFRatio) olarak bilinir. Burada optimal portföy,. portföyün getirisinin bir eşik seviyesinin altına düşme olasılığını en aza indiren portföy olacaktır.

Yatırımcılar, gerekli minimum getiriyi elde etme olasılığı en yüksek olan yatırımı seçmek için SFRatio'yu kullanabilirler.

VaR

Kurumsal düzeyde, en yaygın aşağı yönlü risk ölçüsü, muhtemelen Riske Maruz Değerdir (VaR). VaR, bir şirketin ve yatırım portföyünün belirli bir olasılıkla, belirli bir gün, hafta veya yıl gibi belirli bir süre boyunca tipik piyasa koşulları göz önüne alındığında ne kadar kaybedebileceğini tahmin eder.

VaR, belirli bir olasılıkla tahmin edilen potansiyel kayıpları karşılamak için gereken toplam varlık miktarını tahmin etmek için finans sektöründeki düzenleyicilerin yanı sıra analistler ve firmalar tarafından düzenli olarak kullanılır - diyelim ki zamanın %5'inde bir şey meydana gelebilir. Belirli bir portföy, zaman ufku ve yerleşik olasılık p için, olasılığı *p'den düşük olan daha kötü sonuçları hariç tutarsak, p-VaR, dönem içindeki maksimum tahmini kayıp olarak tanımlanabilir. *.

##Öne çıkanlar

Bazı yatırımların sonsuz miktarda aşağı yönlü riski vardır, bazılarının ise sınırlı aşağı yönlü riski vardır.
Aşağı yönlü risk hesaplamalarına örnek olarak yarı sapma, riske maruz değer (VaR) ve Roy's Safety First oranı dahildir.
Aşağı yönlü risk, simetrik bir kayıp veya kazanç olasılığının aksine, bir yatırımdaki kayıp riski için genel bir terimdir.
Aşağı yönlü risk, piyasa koşullarının o menkul kıymetin fiyatında bir düşüşe yol açması durumunda bir menkul kıymetin potansiyel değer kaybının tahminidir.