Risco negativo

O que é risco de queda?

risco de downside é uma estimativa da perda potencial de valor de um título se as condições de mercado provocarem um declínio no preço desse título. Dependendo da medida utilizada, o risco de queda explica o pior cenário para um investimento e indica quanto o investidor pode perder. As medidas de risco de downside são consideradas testes unilaterais,. uma vez que o potencial de lucro não é considerado.

##Compreendendo o risco negativo

Alguns investimentos têm uma quantidade finita de risco de queda, enquanto outros têm risco infinito. A compra de uma ação, por exemplo, tem uma quantidade finita de risco de queda limitada por zero. O investidor pode perder todo o seu investimento, mas não mais. Uma posição curta em uma ação, no entanto, realizada por meio de uma venda a descoberto, acarreta um risco de queda ilimitado, pois o preço do título pode continuar subindo indefinidamente.

Da mesma forma, ser uma opção comprada - uma compra ou uma venda - tem um risco de queda limitado ao preço do prêmio da opção, enquanto uma posição de opção de compra "nu" tem um risco de queda potencial ilimitado porque teoricamente não há limite para como longe um estoque pode subir.

Uma opção de compra nua é considerada a estratégia de opção mais arriscada, pois o vendedor da opção não possui o título e teria que comprá-lo no mercado aberto para cumprir o contrato. Por exemplo, se você vender uma opção de compra com preço de exercício de $ 1 e a ação subir para $ 1.000 no vencimento do contrato, você teria que comprar a ação por $ 1.000 e vendê-la por $ 1; não é um bom retorno sobre o investimento

Investidores, traders e analistas usam uma variedade de métricas técnicas e fundamentais para estimar a probabilidade de queda do valor de um investimento, incluindo desempenho histórico e cálculos de desvio padrão . Em geral, muitos investimentos que têm um maior potencial de risco negativo também têm um maior potencial de recompensas positivas.

Os investidores geralmente comparam os riscos potenciais associados a um determinado investimento com possíveis recompensas. O risco de queda contrasta com o potencial de alta,. que é a probabilidade de que o valor de um título aumente.

Exemplo de risco de queda: semi-desvio

Com investimentos e portfólios, uma medida de risco de queda muito comum é o desvio de baixa, que também é conhecido como semi-desvio. Esta medida é uma variação do desvio padrão na medida em que mede apenas o desvio da volatilidade ruim. Ele mede o quão grande é o desvio nas perdas.

Como o desvio de alta também é usado no cálculo do desvio padrão, os gerentes de investimento podem ser penalizados por terem grandes oscilações nos lucros. O desvio para baixo aborda esse problema concentrando-se apenas em retornos negativos.

O desvio padrão (σ), que mede a dispersão dos dados a partir de sua média, é calculado da seguinte forma:

$\begin &\sigma = \sqrt{ \frac{ \sum_^ (x_i - \mu)^2 } } \ &\textbf \ &x = \text{Ponto de dados ou observação} \ &\mu = \text{média do conjunto de dados} \ &N = \text{Número de pontos de dados} \ \end$

c339.3,-1799.3.509.3,-2700.510,-2702 10 -0

c3.3,-7.3,9.3,-11,18,-11 H400000v40H1017.7

s-90,5,478,-276,2,1466c-185,7,988,-279,5,1483,-281,5,1485c-2,6,-10,9,-24,9

c-8,0,-12,-0,7,-12,-2c0,-1,3,-5,3,-32,-16,-92c-50,7,-293,3,-119,7,-693,3,-207,-1200

c0,-1.3,-5.3,8.7,-16,30c-10.7,21.3,-21.3,42.7,-32.64s-16.33,-16.33s-26,-26,-26,-26

s76,-153,76,-153s77,-151,77,-151c0,7,0,7,35,7,202,105,604c67,3,400,7,102,602,7,104,

606zM1001 80h400000v40H1017.7z'/> < span style="top:-4.8663455em;"> < /span>onde:x=Ponto de dados ou observação < /span>μ= Média do conjunto de dadosN=Número de pontos de dados</ span></spa n>

A fórmula para o desvio negativo usa essa mesma fórmula, mas em vez de usar a média, usa algum limite de retorno – a taxa livre de risco é frequentemente usada.

Suponha os seguintes 10 retornos anuais para um investimento: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%. No exemplo acima, quaisquer retornos inferiores a 0% foram usados no cálculo do desvio negativo.

O desvio padrão para este conjunto de dados é de 7,69% e o desvio negativo deste conjunto de dados é de 3,27%. Isso mostra que cerca de 40% da volatilidade total vem de retornos negativos e implica que 60% da volatilidade vem de retornos positivos. Desta forma, fica claro que a maior parte da volatilidade desse investimento é uma volatilidade "boa".

Outras Medidas de Risco de Desvantagem

O SFRatio

Outras medidas de risco de downside às vezes também são empregadas por investidores e analistas. Um deles é conhecido como Roy's Safety-First Criterion (SFRatio), que permite que as carteiras sejam avaliadas com base na probabilidade de que seus retornos caiam abaixo de um limite mínimo desejado. Aqui, a carteira ótima será aquela que minimiza a probabilidade de que o retorno da carteira caia abaixo de um nível limite.

Os investidores podem usar o SFRatio para escolher o investimento com maior probabilidade de obter o retorno mínimo exigido.

VaR

Em nível empresarial, a medida de risco de downside mais comum é provavelmente o Value-at-Risk (VaR). O VaR estima quanto uma empresa e seu portfólio de investimentos podem perder com uma determinada probabilidade, dadas as condições típicas de mercado, durante um determinado período de tempo, como um dia, uma semana ou um ano.

O VaR é empregado regularmente por analistas e empresas, bem como por reguladores do setor financeiro, para estimar a quantidade total de ativos necessários para cobrir perdas potenciais previstas com uma certa probabilidade – digamos que algo provavelmente ocorra 5% das vezes. Para uma determinada carteira, horizonte de tempo e probabilidade estabelecida p, o p-VaR pode ser descrito como a perda máxima estimada durante o período se excluirmos os piores resultados cuja probabilidade é menor que *p *.

##Destaques

Alguns investimentos têm uma quantidade infinita de risco de queda, enquanto outros têm risco de queda limitado.
Exemplos de cálculos de risco de queda incluem semi-desvio, valor em risco (VaR) e índice de segurança em primeiro lugar de Roy.
O risco de downside é um termo geral para o risco de perda em um investimento, em oposição à probabilidade simétrica de uma perda ou ganho.
O risco de downside é uma estimativa da perda potencial de valor de um título se as condições de mercado provocarem um declínio no preço desse título.