अतिरिक्त फैलाव

अतिरिक्त फैलाव क्या है?

अतिरिक्त प्रसार एक परिसंपत्ति-आधारित सुरक्षा जारीकर्ता द्वारा प्राप्त ब्याज और धारक को भुगतान किए गए ब्याज के बीच का अधिशेष अंतर है। यह शेष ब्याज भुगतानों और अन्य शुल्कों को संदर्भित करता है, जो सभी खर्चों को कवर करने के बाद संपत्ति-समर्थित सुरक्षा पर एकत्र किए जाते हैं।

अतिरिक्त प्रसार को समझना

जब ऋण, गिरवी या अन्य संपत्तियां जमा और प्रतिभूतिकृत की जाती हैं,. तो अतिरिक्त प्रसार सुरक्षा का एक अंतर्निहित मार्जिन होता है जिसे उस पूल को नुकसान से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। एक परिसंपत्ति-समर्थित सुरक्षा (एबीएस) के जारीकर्ता पूल की संरचना करते हैं ताकि पूल में संपत्ति के भुगतान से आने वाली उपज निवेशकों के भुगतान के साथ-साथ अन्य खर्चों जैसे बीमा प्रीमियम, सर्विसिंग लागत आदि से अधिक हो। . एक पेशकश में निर्मित अतिरिक्त प्रसार की मात्रा अंतर्निहित परिसंपत्तियों में डिफ़ॉल्ट और गैर-भुगतान के जोखिमों के साथ भिन्न होती है। यदि अतिरिक्त स्प्रेड का उपयोग अतिरिक्त नुकसान को अवशोषित करने के लिए नहीं किया जाता है, तो इसे प्रवर्तक को वापस किया जा सकता है या एक आरक्षित खाते में रखा जा सकता है।

अतिरिक्त प्रसार ऋण सहायता या ऋण वृद्धि का एक तरीका है । उदाहरण के लिए, जब ऋणों के एक पूल को सुरक्षित करने के लिए एक सौदे की संरचना की जा रही है, तो इन ऋणों का मूल्यांकन, पैकेज और पर्याप्त अतिरिक्त प्रसार के साथ चूक और गैर-भुगतान की अनुमानित संख्या को कवर करने के लिए किया जाता है। अतिरिक्त प्रसार का पर्याप्त स्तर निर्धारित करना जारीकर्ताओं के लिए मुश्किल है, क्योंकि निवेशक अधिक से अधिक लाभ प्राप्त करना चाहते हैं, जबकि जारीकर्ता और प्रवर्तक ऐसे नुकसान से बचना चाहते हैं जो अन्य क्रेडिट समर्थन कार्यों को ट्रिगर करते हैं जो एक आरक्षित खाते से पैसा निकालते हैं या अधिक की आवश्यकता होती है। संपार्श्विक को एक पूल में जोड़ा जाना है। निवेशक कुछ अतिरिक्त प्रसार चाहते हैं ताकि निवेश से होने वाली आय उम्मीदों के भीतर हो, लेकिन वे अपने सभी संभावित पुरस्कारों को खाकर बहुत अधिक जोखिम संरक्षण नहीं चाहते हैं।

जारीकर्ता एक सौदे के लिए एकत्रित की जा रही संपत्तियों के पूल पर रेटिंग में सुधार के लिए अतिरिक्त प्रसार का उपयोग कर सकते हैं।

अतिरिक्त प्रसार और ऋण वृद्धि

अतिरिक्त प्रसार एक तरीका है जो जारीकर्ता किसी सौदे के लिए एकत्रित की जा रही संपत्तियों के पूल पर रेटिंग में सुधार करने के लिए उपयोग करते हैं। एक उच्च रेटिंग जारीकर्ता की मदद करती है और परिणामस्वरूप सुरक्षा को संस्थागत निवेशकों जैसे पेंशन और म्यूचुअल फंड के लिए अधिक आकर्षक बनाती है। भेंट को बढ़ाने के लिए उपयोग की जाने वाली अन्य विधियों में शामिल हैं:

• नकद आरक्षित खाता: यह एक ऐसा खाता है जहां अतिरिक्त स्प्रेड तब तक जमा किया जाता है जब तक कि शेष राशि एक निर्दिष्ट स्तर तक नहीं पहुंच जाती। किसी भी नुकसान का भुगतान खाते से किया जाता है और अतिरिक्त प्रसार को फिर से भरने के लिए पुनर्निर्देशित किया जाता है।

• ओवर-संपार्श्विककरण (ओसी) : यह तब होता है जब पूल में रखी गई संपत्ति संपत्ति-समर्थित सुरक्षा के रूप में जारी की जा रही वास्तविक राशि से अधिक मूल्य बनाती है। अनिवार्य रूप से अतिरिक्त संपार्श्विक ऋण के प्रवर्तक द्वारा प्रदान किए गए नुकसान के खिलाफ एक बचाव है।

• सबऑर्डिनेटेड ट्रेंच: यह तब होता है जब अन्य किश्तों की तुलना में कैश फ्लो पर बेहतर दावों के साथ वरिष्ठ किश्तें बनाई जाती हैं। दूसरे शब्दों में, अधीनस्थ किश्तें पहले नुकसान को अवशोषित करती हैं।

परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियां उपरोक्त विधियों में से एक या अधिक का उपयोग नुकसान से बचाने और परिणामी निवेश उत्पाद की रेटिंग बढ़ाने के लिए करेंगी। उस ने कहा, सबप्राइम मॉर्गेज मेल्टडाउन ने स्पष्ट किया कि कैसे अच्छी तरह से संरचित बंधक-समर्थित प्रतिभूतियां (एमबीएस) भी आत्म-विनाश कर सकती हैं, जब प्रवर्तक उन उधारकर्ताओं की जांच करने की जिम्मेदारी छोड़ देते हैं जिनके ऋण पूल बनाते हैं और रेटिंग एजेंसियां बाद में इस व्यवस्थित विफलता को पकड़ने में विफल रहती हैं। . 2007-2008 के वित्तीय संकट के सही तूफान में, अतिरिक्त प्रसार एमबीएस निवेशकों के लिए बिल्कुल भी सुरक्षा नहीं था।

##हाइलाइट

• अतिरिक्त प्रसार एक तरीका है जो जारीकर्ता किसी सौदे के लिए एकत्रित की जा रही परिसंपत्तियों के पूल पर रेटिंग में सुधार करने के लिए उपयोग करते हैं, जो परिणामी सुरक्षा को संस्थागत निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बनाता है।

• अतिरिक्त प्रसार एक परिसंपत्ति-आधारित सुरक्षा जारीकर्ता द्वारा प्राप्त ब्याज और धारक को भुगतान किए गए ब्याज के बीच का अधिशेष अंतर है।

• जब ऋण, गिरवी या अन्य संपत्तियां जमा और प्रतिभूतिकृत होती हैं, तो अतिरिक्त प्रसार सुरक्षा का एक अंतर्निहित मार्जिन होता है जिसे उस पूल को नुकसान से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।