Ylimääräinen leviäminen
Mikä on ylimääräinen leviäminen?
Ylijäämäero on omaisuusperusteisen arvopaperin liikkeeseenlaskijan saaman koron ja haltijalle maksetun koron ylijäämäero. Se viittaa jäljellä oleviin korkomaksuihin ja muihin maksuihin, jotka kerätään omaisuusvakuudellisista arvopapereista, kun kaikki kulut on katettu.
Ylimääräisen leviämisen ymmärtäminen
Kun lainoja, asuntolainoja tai muita varoja yhdistetään ja arvopaperistetaan,. ylimääräinen ero on sisäänrakennettu turvamarginaali, joka on suunniteltu suojaamaan poolia tappioilta. Omaisuusvakuudellisen arvopaperin (ABS) liikkeeseenlaskija jäsentää poolin siten, että pooliin kuuluvien omaisuuserien maksuista saatava tuotto ylittää sijoittajille suoritettavat maksut sekä muut kulut, kuten vakuutusmaksut, palvelukulut ja niin edelleen. . Tarjoukseen sisältyvän ylimääräisen marginaalin määrä vaihtelee kohde-etuuden omaisuuserien laiminlyönti- ja maksukyvyttömyyden riskien mukaan. Jos ylijäämää ei käytetä ylimääräisten tappioiden kattamiseen, se voidaan palauttaa maksajalle tai pitää varantotilillä.
Ylimääräinen marginaali on luottotukea tai luottoa parantava menetelmä. Esimerkiksi kun kauppaa suunnitellaan arvopaperistamaan joukko lainoja, nämä lainat arvioidaan, pakataan ja myydään riittävällä ylimääräisellä marginaalilla kattamaan ennustettu määrä laiminlyöntejä ja maksujen laiminlyöntejä. Riittävän ylimääräisen marginaalin asettaminen on hankalaa liikkeeseenlaskijoille, koska sijoittajat haluavat saada mahdollisimman paljon voittoa, kun taas liikkeeseenlaskija ja alullepanija haluavat välttää tappioita, jotka laukaisivat muita luottotukitoimia, jotka nostavat rahaa varantotililtä tai vaativat enemmän. pooliin lisättävä vakuus . Sijoittajat haluavat hieman ylimääräistä hajotusta, jotta tuotot sijoituksesta ovat odotusten mukaiset, mutta he eivät halua liikaa riskisuojaa syövän kaikkia mahdollisia tuottojaan.
Liikkeeseenlaskijat voivat käyttää ylimääräistä marginaalia parantaakseen kauppaa varten koottavan omaisuuspoolin luokituksia.
Ylimääräinen korko ja luottojen lisäys
Liiallinen korkoero on yksi menetelmä, jota liikkeeseenlaskijat käyttävät parantaakseen luokituksia omaisuuspoolille, jota kootaan kauppaa varten. Korkeampi luokitus auttaa liikkeeseenlaskijaa ja tekee tuloksena olevasta arvopaperista houkuttelevamman institutionaalisille sijoittajille, kuten eläke- ja sijoitusrahastoille. Muita tarjonnan parantamiseen käytettyjä menetelmiä ovat:
Kassavaratili: Tämä on tili, jolle ylimääräinen marginaali talletetaan, kunnes saldo saavuttaa tietyn tason. Mahdolliset tappiot maksetaan tililtä ja ylimääräinen marginaali ohjataan jälleen täydentämään sitä.
Ylivakuus (OC) : Tämä tapahtuu silloin, kun pooliin otettujen omaisuuserien arvo on suurempi kuin omaisuusvakuudellisena arvopaperina liikkeeseen laskettava todellinen määrä. Ylimääräinen vakuus on pohjimmiltaan suoja tappioita vastaan, jonka lainanantaja tarjoaa.
Etuoikeusluot: Tällöin luodaan etuoikeusluokkia,. joiden rahavirtoihin kohdistuu muita etuoikeusluokkia parempia vaatimuksia. Toisin sanoen toissijaiset erät kattavat tappiot ensin.
Omaisuusvakuudellisissa arvopapereissa käytetään yhtä tai useampaa yllä olevista menetelmistä suojautuakseen tappioilta ja parantaakseen tuloksena olevan sijoitustuotteen luokitusta. Subprime-asuntoluottojen romahdus osoitti kuitenkin, kuinka hyvinkin strukturoidut asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) voivat tuhota itsensä, kun alullepanijat luopuvat vastuusta niiden lainanottajien tarkastamisesta, joiden lainat muodostavat poolit, ja luokituslaitokset eivät myöhemmin saa kiinni tätä järjestelmällistä epäonnistumista. . Täydellisessä myrskyssä, joka oli vuosien 2007–2008 finanssikriisi, ylimääräinen marginaali ei suojellut MBS-sijoittajia ollenkaan.
##Kohokohdat
Liiallinen korkoero on yksi menetelmä, jota liikkeeseenlaskijat käyttävät parantaakseen kauppaa varten koottavan omaisuuspoolin luokituksia, mikä tekee tuloksena olevasta arvopaperista houkuttelevamman institutionaalisille sijoittajille.
Ylijäämäero on omaisuusperusteisen arvopaperin liikkeeseenlaskijan saaman koron ja haltijalle maksetun koron ylijäämäero.
Kun lainat, asuntolainat tai muut varat yhdistetään ja arvopaperistetaan, ylimääräinen ero on sisäänrakennettu turvamarginaali, joka on suunniteltu suojaamaan poolia tappioilta.
