forventet tilbakekomst

Hva er forventet avkastning?

Forventet avkastning er gevinsten eller tapet som en investor forventer på en investering som har kjent historiske avkastningsrater (RoR). Det beregnes ved å multiplisere potensielle utfall med sjansene for at de inntreffer og deretter summere disse resultatene.

Forstå forventet avkastning

Forventet avkastningsberegninger er en sentral del av både forretningsdrift og finansteori, inkludert i de velkjente modellene for den moderne porteføljeteorien (MPT) eller Black-Scholes opsjonsprisingsmodell. For eksempel, hvis en investering har 50 % sjanse for å få 20 % og 50 % sjanse for å tape 10 %, vil forventet avkastning være 5 % = (50 % x 20 % + 50 % x -10 % = 5 %).

Forventet avkastning er et verktøy som brukes til å bestemme om en investering har et positivt eller negativt gjennomsnittlig nettoresultat. Summen beregnes som forventet verdi (EV) av en investering gitt dens potensielle avkastning i forskjellige scenarier, som illustrert av følgende formel:

Forventet avkastning = Σ (Retur_i x Sannsynlighet_i)

hvor "i" indikerer hver kjent avkastning og dens respektive sannsynlighet i serien

forventet avkastning er vanligvis basert på historiske data og er derfor ikke garantert inn i fremtiden; men det setter ofte rimelige forventninger. Derfor kan forventet avkastning betraktes som et langsiktig vektet gjennomsnitt av historisk avkastning.

I formuleringen ovenfor, for eksempel, kan den forventede avkastningen på 5 % aldri bli realisert i fremtiden, da investeringen iboende er underlagt systematiske og usystematiske risikoer. Systematisk risiko er faren for en markedssektor eller hele markedet, mens usystematisk risiko gjelder for en bestemt bedrift eller bransje.

Når du vurderer individuelle investeringer eller porteføljer, er en mer formell ligning for forventet avkastning av en finansiell investering:

hvor:

r_a = forventet avkastning;
r_f ^^= den risikofrie avkastningen ;
β = investeringens beta ; og
r_m =den forventede markedsavkastningen

I hovedsak sier denne formelen at forventet avkastning utover den risikofrie avkastningen avhenger av investeringens beta, eller relative volatilitet sammenlignet med det bredere markedet.

Forventet avkastning og standardavvik er to statistiske mål som kan brukes til å analysere en portefølje. Den forventede avkastningen til en portefølje er den forventede avkastningen som en portefølje kan generere, noe som gjør den til gjennomsnittet (gjennomsnittet) av porteføljens mulige avkastningsfordeling. Standardavviket til en portefølje måler derimot hvor mye avkastningen avviker fra gjennomsnittet, noe som gjør det til en proxy for porteføljens risiko.

Forventet avkastning er ikke absolutt, da det er en anslag og ikke en realisert avkastning.

Begrensninger for forventet avkastning

Å ta investeringsbeslutninger utelukkende på grunnlag av forventet avkastning kan være ganske naivt og farlig. Før man tar investeringsbeslutninger, bør man alltid gjennomgå risikokarakteristikkene til investeringsmuligheter for å finne ut om investeringene stemmer overens med deres porteføljemål.

Anta for eksempel at det eksisterer to hypotetiske investeringer. Deres årlige resultatresultater for de siste fem årene er:

Investering A: 12 %, 2 %, 25 %, -9 % og 10 %
Investering B: 7 %, 6 %, 9 %, 12 % og 6 %

Begge disse investeringene har forventet avkastning på nøyaktig 8 %. Men når man analyserer risikoen for hver, som definert av standardavviket, er investering A omtrent fem ganger mer risikofylt enn investering B. Det vil si at investering A har et standardavvik på 11,26 % og investering B har et standardavvik på 2,28 %. Standardavvik er en vanlig statistisk beregning som brukes av analytikere for å måle en investerings historiske volatilitet, eller risiko.

I tillegg til forventet avkastning, bør investorer også vurdere sannsynligheten for denne avkastningen. Tross alt kan man finne tilfeller der enkelte lotterier gir en positiv forventet avkastning, til tross for de svært lave sjansene for å realisere den avkastningen.

TTT

Eksempel på forventet retur

Den forventede avkastningen gjelder ikke bare et enkelt verdipapir eller eiendel. Den kan også utvides til å analysere en portefølje som inneholder mange investeringer. Hvis forventet avkastning for hver investering er kjent, er porteføljens samlede forventede avkastning et vektet gjennomsnitt av forventet avkastning til komponentene.

La oss for eksempel anta at vi har en investor som er interessert i teknologisektoren. Porteføljen deres inneholder følgende aksjer:

Alphabet Inc., (GOOG): $500 000 investert og en forventet avkastning på 15 %
Apple inc. (AAPL): $200 000 investert og en forventet avkastning på 6 %
Amazon.com Inc. (AMZN): $300 000 investert og en forventet avkastning på 9 %

Med en total porteføljeverdi på 1 million dollar er vektene til Alphabet, Apple og Amazon i porteføljen henholdsvis 50 %, 20 % og 30 %.

Dermed er forventet avkastning for den totale porteføljen:

(50 % x 15 %) + (20 % x 6 %) + (30 % x 9 %) = 11,4 %

##Høydepunkter

Forventet avkastning er mengden fortjeneste eller tap en investor kan forvente å motta på en investering.
En forventet avkastning beregnes ved å multiplisere potensielle utfall med oddsen for at de inntreffer og deretter summere disse resultatene.
Forventet avkastning for en portefølje som inneholder flere investeringer er det veide gjennomsnittet av forventet avkastning for hver av investeringene.
Forventet avkastning kan ikke garanteres.

##FAQ

Hvordan skiller forventet avkastning seg fra standardavvik?

Forventet avkastning og standardavvik er to statistiske mål som kan brukes til å analysere en portefølje. Den forventede avkastningen til en portefølje er den forventede avkastningen som en portefølje kan generere, noe som gjør den til gjennomsnittet (gjennomsnittet) av porteføljens mulige avkastningsfordeling. Standardavvik for en portefølje, derimot, måler hvor mye avkastningen avviker fra gjennomsnittet, noe som gjør det til en proxy for porteføljens risiko.

Hvordan brukes forventet avkastning i finans?

Forventet avkastningsberegninger er en sentral del av både forretningsdrift og finansteori, inkludert i de velkjente modellene for moderne porteføljeteori (MPT) eller Black-Scholes opsjonsprisingsmodell. Det er et verktøy som brukes til å bestemme om en investering har et positivt eller negativt gjennomsnittlig nettoresultat. Beregningen er vanligvis basert på historiske data og kan derfor ikke garanteres for fremtidige resultater, men den kan sette rimelige forventninger.

Hva er historisk avkastning?

Historisk avkastning er tidligere resultater for et verdipapir eller en indeks, for eksempel S&P 500. Analytikere gjennomgår historiske avkastningsdata når de prøver å forutsi fremtidig avkastning eller for å estimere hvordan et verdipapir kan reagere på en bestemt økonomisk situasjon, for eksempel et fall i forbruksutgifter . Historisk avkastning kan også være nyttig når man skal estimere hvor fremtidige datapunkter kan falle når det gjelder standardavvik.