बाड़ (विकल्प)

एक बाड़ (विकल्प) क्या है?

एक बाड़ एक रक्षात्मक विकल्प रणनीति है जिसमें तीन अलग-अलग विकल्प शामिल होते हैं जो एक निवेशक एक स्वामित्व वाली होल्डिंग को कीमत में गिरावट से बचाने के लिए तैनात करता है, जबकि संभावित मुनाफे का त्याग भी करता है।

एक बाड़ विकल्प रणनीतियों के समान है जिसे जोखिम-उलट और कॉलर के रूप में जाना जाता है जिसमें दो शामिल होते हैं, तीन विकल्प नहीं।

एक बाड़ को समझना

तीन विकल्पों का उपयोग करके सुरक्षा या वस्तु के चारों ओर एक सीमा स्थापित करती है । यह महत्वपूर्ण नकारात्मक नुकसान से बचाता है, लेकिन कुछ अंतर्निहित परिसंपत्ति की अपसाइड क्षमता का त्याग करता है। अनिवार्य रूप से, यह एक स्थिति के चारों ओर एक मूल्य बैंड बनाता है ताकि धारक को उस विशेष स्थिति के लाभों का आनंद लेते हुए बाजार की गतिविधियों के बारे में चिंता करने की ज़रूरत न हो, जैसे कि लाभांश भुगतान।

आमतौर पर, अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति रखने वाला एक निवेशक मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य से ऊपर स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प बेचता है,. मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य पर या उसके ठीक नीचे स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट खरीदता है, और नीचे एक स्ट्राइक के साथ एक पुट बेचता है। पहले पुट की हड़ताल। सभी विकल्पों की समाप्ति तिथियां समान होनी चाहिए ।

एक कॉलर विकल्प एक समान रणनीति है जो समान लाभ और कमियां प्रदान करती है। मुख्य अंतर यह है कि कॉलर केवल दो विकल्पों का उपयोग करता है (यानी, ऊपर एक छोटी कॉल और वर्तमान परिसंपत्ति मूल्य के नीचे एक लंबा पुट )। दोनों रणनीतियों के लिए, विकल्पों को बेचकर एकत्र किया गया प्रीमियम लॉन्ग पुट को खरीदने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम को आंशिक रूप से या पूरी तरह से ऑफसेट कर देता है।

एक बाड़ का लक्ष्य विकल्पों की समाप्ति तिथि के माध्यम से निवेश के मूल्य को लॉक करना है। क्योंकि यह कई विकल्पों का उपयोग करता है, एक बाड़ एक प्रकार की संयोजन रणनीति है, जो कॉलर और लोहे के कंडक्टर के समान है ।

दोनों बाड़ और कॉलर रक्षात्मक स्थिति हैं, जो कीमत में गिरावट से एक स्थिति की रक्षा करते हैं, जबकि उल्टा क्षमता का त्याग भी करते हैं। शॉर्ट कॉल की बिक्री आंशिक रूप से लॉन्ग पुट की लागत को कम कर देती है, जैसा कि कॉलर के साथ होता है। हालांकि, आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) की बिक्री ने अधिक महंगे एट-द-मनी (ATM) पुट की लागत को और कम कर दिया और रणनीति की कुल लागत को शून्य के करीब ले आया।

कवर्ड कॉल और एट-द-मनी (एटीएम) बियर पुट स्प्रेड का संयोजन ।

विकल्पों के साथ बाड़ का निर्माण

एक बाड़ बनाने के लिए, निवेशक अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति के साथ शुरू करता है, चाहे वह स्टॉक,. इंडेक्स,. कमोडिटी या मुद्रा हो । ऑप्शंस पर ट्रेड, सभी की एक्सपायरी समान होती है, इसमें शामिल हैं:

• लंबी अंतर्निहित परिसंपत्ति

अंतर्निहित के मौजूदा मूल्य से अधिक स्ट्राइक मूल्य के साथ शॉर्ट कॉल ।

अंतर्निहित के मौजूदा मूल्य पर या उससे थोड़ा नीचे स्ट्राइक मूल्य के साथ लांग पुट।

• लॉन्ग पुट की तुलना में कम स्ट्राइक प्राइस वाला शॉर्ट पुट।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो वर्तमान में $ 50 पर कारोबार कर रहे स्टॉक के चारों ओर एक बाड़ का निर्माण करना चाहता है, वह $ 55 के स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल बेच सकता है, जिसे आमतौर पर कवर कॉल कहा जाता है। इसके बाद, $50 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट विकल्प खरीदें । अंत में, $45 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक और पुट बेचें। सभी विकल्पों की समाप्ति के लिए तीन महीने हैं।

की बिक्री से प्राप्त प्रीमियम ($1.27 * 100 शेयर/अनुबंध) = $127 होगा। लॉन्ग पुट के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम ($2.06 * 100) = $206 होगा। और शॉर्ट पुट से एकत्र किया गया प्रीमियम ($0.79 * 100) = $79 होगा।

इसलिए, रणनीति की लागत प्रीमियम भुगतान माइनस प्रीमियम एकत्र या $ 206 - ($ 127 + $ 79) = 0 होगी।

बेशक, यह एक आदर्श परिणाम है। अंतर्निहित परिसंपत्ति मध्य स्ट्राइक मूल्य पर सही व्यापार नहीं कर सकती है, और अस्थिरता की स्थिति कीमतों को एक तरफ या दूसरे को कम कर सकती है। हालांकि, शुद्ध लागत या डेबिट छोटा होना चाहिए। एक शुद्ध क्रेडिट भी संभव है।

##हाइलाइट

• एक बाड़ एक रक्षात्मक विकल्प रणनीति है जो एक निवेशक एक स्वामित्व वाली होल्डिंग को कीमत में गिरावट से बचाने के लिए तैनात करता है, जबकि संभावित मुनाफे का त्याग भी करता है।

• बाड़ विकल्प रणनीति के सभी विकल्पों में समान समाप्ति तिथियां होनी चाहिए।

• अंतर्निहित परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति रखने वाला एक निवेशक मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य से ऊपर स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प बेचकर, मौजूदा परिसंपत्ति मूल्य पर या उसके ठीक नीचे स्ट्राइक मूल्य के साथ एक पुट खरीदकर, और एक पुट को बेचकर एक बाड़ का निर्माण करता है। पहले पुट की हड़ताल के नीचे की हड़ताल।