Çit (Seçenekler)

Çit Nedir (Seçenekler)?

Bir çit, bir yatırımcının sahip olduğu bir holdingi fiyat düşüşünden korumak ve aynı zamanda potansiyel karları feda etmek için kullandığı üç farklı seçeneği içeren bir savunma seçenekleri stratejisidir.

risk tersine çevirme olarak bilinen seçenek stratejilerine ve üç değil iki seçeneği içeren yakalara benzer.

Bir Çiti Anlamak

üç seçenek kullanarak bir menkul kıymet veya emtia çevresinde bir aralık oluşturan bir seçenekler stratejisidir . Önemli aşağı yönlü kayıplara karşı koruma sağlar, ancak dayanak varlığın yukarı yönlü potansiyelinin bir kısmını feda eder. Esasen, bir pozisyon etrafında bir değer bandı yaratır, böylece hamil, temettü ödemeleri gibi belirli bir pozisyonun avantajlarından yararlanırken piyasa hareketleri hakkında endişelenmek zorunda kalmaz .

Tipik olarak, dayanak varlıkta uzun bir pozisyona sahip olan bir yatırımcı , mevcut varlık fiyatının üzerinde bir kullanım fiyatı ile bir alım opsiyonu satar, mevcut varlık fiyatının hemen altında bir kullanım fiyatı ile bir satım opsiyonu satın alır ve aşağıda bir grev ile bir satım opsiyonu satar. ilk vuruş vuruşu. Tüm seçeneklerin aynı sona erme tarihleri olmalıdır.

Yaka seçeneği, aynı avantajları ve dezavantajları sunan benzer bir stratejidir. Temel fark, yakanın yalnızca iki seçenek kullanmasıdır (yani, mevcut varlık fiyatının üstünde kısa bir çağrı ve altında uzun bir satış). Her iki strateji için de opsiyon satarak elde edilen prim, uzun satımı satın almak için ödenen primi kısmen veya tamamen dengeler.

Bir çitin amacı, seçeneklerin sona erme tarihi boyunca bir yatırımın değerini kilitlemektir. Birden fazla seçenek kullandığından, bir çit, tasmalara ve demir akbabalara benzer bir tür kombinasyon stratejisidir.

Hem çitler hem de yakalar, bir pozisyonu fiyat düşüşünden koruyan ve aynı zamanda yukarı yönlü potansiyeli feda eden savunma pozisyonlarıdır. Kısa görüşmenin satışı, bir yakada olduğu gibi, uzun vadeli satışın maliyetini kısmen dengeler. Bununla birlikte, parasız satışın ( OTM) satışı, daha pahalı olan paranın (ATM) maliyetini daha da dengeler ve stratejinin toplam maliyetini sıfıra yaklaştırır.

Bir çiti görmenin başka bir yolu, kapalı bir çağrı ve bir paraya (ATM) ayı koymanın birleşimidir.

Seçeneklerle Çit Oluşturma

Bir çit oluşturmak için yatırımcı , hisse senedi,. endeks,. emtia veya para birimi olsun, dayanak varlıkta uzun bir pozisyonla başlar. Hepsi aynı sona erme tarihine sahip olan seçeneklerdeki işlemler şunları içerir:

Dayanak varlık uzun

mevcut fiyatından daha yüksek bir kullanım fiyatına sahip bir çağrıyı kısa devre yapın.

Dayanak varlığın cari fiyatında veya bunun biraz altında bir kullanım fiyatı olan uzun satım.
Uzun satımdan daha düşük bir kullanım fiyatı ile kısa satım.

Örneğin, şu anda 50$'dan işlem gören bir hisse senedinin etrafına çit yapmak isteyen bir yatırımcı, genellikle kapalı çağrı olarak adlandırılan, kullanım fiyatı 55$ olan bir çağrı satabilir. Ardından, kullanım fiyatı 50$ olan bir satım opsiyonu satın alın. Son olarak, kullanım fiyatı 45$ olan başka bir put sat. Tüm seçeneklerin sona ermesine üç ay var.

Çağrının satışından kazanılan prim (1.27$ * 100 Hisse/Sözleşme) = 127$ olacaktır. Uzun satım için ödenen prim (2.06$ * 100) = 206$ olacaktır. Ve açığa satıştan toplanan prim (0.79$ * 100) = 79$ olacaktır.

Bu nedenle, stratejinin maliyeti ödenen prim eksi toplanan prim veya 206 - (127 $ + 79 $) = 0 olacaktır.

Elbette bu ideal bir sonuçtur. Dayanak varlık orta kullanım fiyatından işlem görmeyebilir ve oynaklık koşulları şu veya bu şekilde fiyatları çarpıtabilir. Ancak, net maliyet veya borç küçük olmalıdır. Net kredi de mümkündür.

##Öne çıkanlar

Bir çit, bir yatırımcının sahip olduğu bir holdingi fiyat düşüşünden korumak ve aynı zamanda potansiyel karları feda etmek için uyguladığı bir savunma seçenekleri stratejisidir.
Çit seçeneği stratejisindeki tüm seçeneklerin aynı son kullanma tarihlerine sahip olması gerekir.
Dayanak varlıkta uzun pozisyona sahip bir yatırımcı, kullanım fiyatı cari varlık fiyatının üzerinde olan bir alım opsiyonu satarak, mevcut varlık fiyatından veya hemen altında bir kullanım fiyatıyla satım fiyatı alarak ve satım opsiyonu ile satım opsiyonu satarak bir çit oluşturur. ilk vuruş vuruşunun altında bir vuruş.