Aita (valinnat)

Mikä on aita (valinnat)?

Aita on puolustava vaihtoehtostrategia,. joka sisältää kolme eri vaihtoehtoa, joita sijoittaja käyttää suojellakseen omistamiaan omistusosuuksia hinnan laskulta uhraten samalla mahdolliset voitot.

Aita on samanlainen kuin optiostrategiat, jotka tunnetaan nimellä riskinvaihto ja kaulukset, joihin liittyy kaksi, ei kolme vaihtoehtoa.

Aidan ymmärtäminen

Aita on optiostrategia, joka luo valikoiman arvopaperin tai hyödykkeen ympärille käyttämällä kolmea vaihtoehtoa. Se suojaa merkittäviltä tappioilta, mutta uhraa osan kohde-etuuden nousupotentiaalista. Pohjimmiltaan se luo arvoalueen positioiden ympärille, joten haltijan ei tarvitse huolehtia markkinoiden liikkeistä nauttiessaan kyseisen aseman eduista, kuten osinkojen maksusta.

Tyypillisesti sijoittaja, jolla on pitkä positio kohde-etuutena, myy osto-option,. jonka toteutushinta on korkeampi kuin senhetkinen omaisuuserän hinta, ostaa putoamisen, jonka toteutushinta on nykyisen omaisuuserän hinta tai hieman sen alapuolella, ja myy putoamisen, jonka myyntihinta on alle senhetkisen omaisuuserän hinnan. ykkösisku. Kaikilla vaihtoehdoilla on oltava samat voimassaolopäivät.

Kaulusvaihtoehto on samanlainen strategia, joka tarjoaa samat edut ja haitat. Suurin ero on, että kaulus käyttää vain kahta vaihtoehtoa (eli lyhyt puhelu yläpuolella ja pitkä putoaminen nykyisen omaisuuden hinnan alapuolelle). Molemmissa strategioissa optioiden myymisestä kertynyt palkkio kompensoi osittain tai kokonaan pitkän putoamisen ostamisesta maksetun palkkion.

Aidan tavoitteena on lukita sijoituksen arvo optioiden voimassaolon ajan. Koska aita käyttää useita vaihtoehtoja, se on eräänlainen yhdistelmästrategia,. joka on samanlainen kuin kaulukset ja rautakondorit.

Sekä aidat että kaulukset ovat puolustusasemia, jotka suojaavat asemaa hinnan laskulta ja samalla uhraavat nousupotentiaalin. Lyhyen puhelun myynti kompensoi osittain pitkän oston kustannuksia, kuten kaulus. OTM-laskennan ( out-of-the-money ) myynti kuitenkin kompensoi edelleen kalliimman at-the-money-putken (ATM) kustannuksia ja tuo strategian kokonaiskustannukset lähemmäksi nollaa.

Toinen tapa tarkastella aitaa on katetun puhelun ja pankkiautomaatin yhdistelmä .

Aidan rakentaminen vaihtoehdoilla

Aidan luomiseksi sijoittaja aloittaa kohde-etuuden pitkällä positiolla , olipa kyseessä sitten osake,. indeksi,. hyödyke tai valuutta. Optioiden kaupat, joilla kaikilla on sama voimassaoloaika, sisältävät:

• Pitkä kohde-etuus

• Lyhyt puhelu, jonka toteutushinta on korkeampi kuin kohde-etuuden nykyinen hinta .

etuuden nykyisellä hinnalla tai hieman sen alapuolella.

• Lyhyt myynti, jonka toteutushinta on alhaisempi kuin pitkä puto.

Esimerkiksi sijoittaja, joka haluaa rakentaa aidan osakkeen ympärille, jolla tällä hetkellä käydään kauppaa 50 dollarilla, voi myydä puhelun 55 dollarin toteutushinnalla, jota kutsutaan yleisesti katetuksi puheluksi. Osta seuraavaksi myyntioptio,. jonka toteutushinta on 50 dollaria. Lopuksi myy toinen myynti, jonka lähtöhinta on 45 dollaria. Kaikilla vaihtoehdoilla on kolme kuukautta voimassaoloaikaa.

preemio olisi (1,27 dollaria * 100 osaketta/sopimus) = 127 dollaria . Pitkästä ostosta maksettava palkkio olisi (2,06 dollaria * 100) = 206 dollaria. Ja lyhennyksestä kerätty palkkio olisi (0,79 dollaria * 100) = 79 dollaria.

Siksi strategian kustannukset olisivat maksetut palkkiot vähennettynä kerätyllä palkkiolla tai $ 206 – ($ 127 + $ 79) = 0.

Tämä on tietysti ihanteellinen tulos. Kohde-etuus ei välttämättä käy kauppaa aivan keskihintaan, ja volatiliteettiolosuhteet voivat vääristää hintoja suuntaan tai toiseen. Nettokustannusten tai -veloituksen tulee kuitenkin olla pieni. Nettoluotto on myös mahdollista.

##Kohokohdat

• Aita on puolustava optiostrategia, jota sijoittaja käyttää suojellakseen omistamansa osakkuutta hinnan laskulta uhraten samalla mahdolliset voitot.

• Kaikilla aitaoptiostrategian vaihtoehdoilla on oltava samat voimassaolopäivät.

• Kohde-etuuden pitkää positiota omaava sijoittaja rakentaa aidan myymällä osto-option, jonka toteutushinta on korkeampi kuin senhetkinen omaisuuserän hinta, ostamalla putken, jonka toteutushinta on nykyhinnalla tai hieman sen alapuolella, ja myymällä putoamisen lyö alle ensimmäisen putken lyönnin.