निष्क्रिय ईटीएफ

पैसिव ईटीएफ क्या है?

एक निष्क्रिय एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) एक वित्तीय साधन है जो व्यापक इक्विटी बाजार या एक विशिष्ट क्षेत्र या प्रवृत्ति के प्रदर्शन को दोहराने का प्रयास करता है। निष्क्रिय ईटीएफ एक निर्दिष्ट सूचकांक की होल्डिंग्स को प्रतिबिंबित करते हैं - एक विशेष बाजार या खंड के प्रतिनिधि के रूप में मानी जाने वाली व्यापार योग्य संपत्तियों का संग्रह। निवेशक पूरे दिन के दौरान निष्क्रिय ईटीएफ खरीद और बेच सकते हैं, ठीक वैसे ही जैसे किसी बड़े एक्सचेंज में स्टॉक होता है।

पैसिव ईटीएफ कैसे काम करता है

एक निष्क्रिय ईटीएफ के घटक अंतर्निहित सूचकांक या क्षेत्र का अनुसरण करते हैं और फंड मैनेजर के विवेक पर नहीं होते हैं । यह इसे सक्रिय प्रबंधन के विपरीत बनाता है - एक रणनीति जिसके तहत कोई व्यक्ति या टीम बाजार को मात देने के प्रयास में अंतर्निहित पोर्टफोलियो आवंटन पर निर्णय लेती है।

बाय-एंड-होल्ड रणनीति को निष्पादित करने के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं । निष्क्रिय निवेश करने वाले अधिवक्ताओं का मानना है कि बाजार से बेहतर प्रदर्शन करना मुश्किल है, इसलिए उनका लक्ष्य इसे हराने के बजाय इसके पूरे प्रदर्शन से मेल खाना है।

ब्रोकरेज शुल्क और अनुसंधान की लागत के बारे में चिंता किए बिना निवेशकों से कम शुल्क ले सकता है । रणनीति कम टर्नओवर का लाभ भी बताती है । जब परिसंपत्तियां धीमी गति से फंड के अंदर और बाहर जाती हैं, तो इससे लेनदेन की लागत कम होती है और पूंजीगत लाभ प्राप्त होता है। इसलिए, निवेशक टैक्स फाइल करने का समय बचा सकते हैं।

निष्क्रिय ईटीएफ खरीद और बिक्री को कम करके रिटर्न को अधिकतम करते हैं।

निष्क्रिय ईटीएफ भी अपने सक्रिय रूप से प्रबंधित समकक्षों की तुलना में अधिक पारदर्शी होते हैं। निष्क्रिय ईटीएफ प्रदाता प्रत्येक दिन फंड वेटिंग प्रकाशित करते हैं, जिससे निवेशकों को रणनीति के बहाव को सीमित करने और किसी भी डुप्लिकेट निवेश की पहचान करने की अनुमति मिलती है।

विशेष ध्यान

लगभग एक चौथाई सदी पहले दुनिया में पहली बार पेश किए जाने के बाद से निष्क्रिय ईटीएफ लोकप्रियता में बढ़ गए हैं। सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों द्वारा पोस्ट किए गए कम रिटर्न और वारेन बफेट जैसे प्रभावशाली आंकड़ों द्वारा निष्क्रिय निवेश वाहनों के समर्थन ने निवेशक नकदी को निष्क्रिय प्रबंधन में बाढ़ के लिए प्रेरित किया है, खासकर हाल के वर्षों में।

एसपीडीआर एसएंडपी 500 (एसपीवाई), जिसे एसएंडपी 500 इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए जनवरी 1993 में लॉन्च किया गया था, सबसे पुराना जीवित और सबसे व्यापक रूप से ज्ञात ईटीएफ है।

मॉर्निंगस्टार के अनुसार , सितंबर 2019 में, निष्क्रिय ईटीएफ और म्यूचुअल फंड ने प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) में अपने सक्रिय समकक्षों को पीछे छोड़ दिया ।

निष्क्रिय ईटीएफ बनाम सक्रिय ईटीएफ

अधिकांश निवेशक प्रत्येक ईटीएफ पर दांव लगाने से संतुष्ट नहीं हैं। वे विशेष रूप से विजेताओं को चुनना चाहते हैं और पिछड़ों से बचना चाहते हैं । बाजार को मात देने की आकांक्षाएं आम हैं, हालांकि सबूत इस बात की ओर इशारा करते हैं कि ज्यादातर सक्रिय फंड मैनेजर नियमित रूप से इस लक्ष्य को हासिल करने में विफल रहते हैं।

सक्रिय ईटीएफ उन जरूरतों को पूरा करना चाहते हैं। इन वाहनों में पारंपरिक ईटीएफ के कई समान लाभ हैं, जैसे मूल्य पारदर्शिता, तरलता और कर दक्षता। जहां वे भिन्न हैं, वह यह है कि उनके पास एक प्रबंधक स्थापित है जो बाजार की बदलती परिस्थितियों के लिए फंड को अनुकूलित कर सकता है।

हालांकि सक्रिय ईटीएफ अपने निष्क्रिय साथियों की तरह एक सूचकांक का व्यापार करते हैं, सक्रिय प्रबंधकों के पास बदलाव करने के लिए कुछ छूट होती है और जब वे फिट होते हैं तो बेंचमार्क से विचलित हो जाते हैं। उनके लिए उपलब्ध विकल्पों में सेक्टर रोटेशन बदलना, मार्केट-टाइमिंग ट्रेड्स, शॉर्ट सेलिंग और मार्जिन पर खरीदारी शामिल हैं ।

निवेशकों को स्वचालित रूप से यह नहीं मानना चाहिए कि यह लचीलापन सक्रिय ईटीएफ को बाजार और उनके निष्क्रिय साथियों को मात देने की गारंटी देता है। किया गया प्रत्येक कॉल सही नहीं होगा, साथ ही वे उपकरण और कर्मचारी जो वे नियोजित करते हैं, अतिरिक्त लागतें लगाते हैं, जिसके परिणामस्वरूप उच्च व्यय अनुपात होता है जो फंड की संपत्ति और निवेशकों के रिटर्न को कम करता है।

पैसिव ईटीएफ की आलोचना

बाजार जोखिम के अधीन हैं , जब समग्र शेयर बाजार या बांड की कीमतें गिरती हैं, तो इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंड करें। एक और कमी लचीलेपन की कमी है। इन वाहनों के प्रदाता पोर्टफोलियो में बदलाव नहीं कर सकते हैं और न ही रक्षात्मक उपायों को अपना सकते हैं, जैसे कि जब बिकवाली अपरिहार्य लगती है तो होल्डिंग्स पर स्थिति को कम करना।

आलोचकों का दावा है कि एक हाथ से बंद दृष्टिकोण हानिकारक हो सकता है, खासकर एक भालू बाजार के दौरान । एक सक्रिय प्रबंधक निवेशकों को अस्थिरता की अवधि से बचाने के लिए क्षेत्रों के बीच घूम सकता है । दूसरी ओर, एक निष्क्रिय फंड जो शायद ही कभी बाजार की स्थितियों के अनुकूल होता है, उसे गिरावट का खामियाजा भुगतना पड़ता है।

अंत में, निष्क्रिय ईटीएफ के साथ एक अन्य उल्लेखनीय मुद्दा यह है कि उनके द्वारा ट्रैक किए गए कई सूचकांक पूंजीकरण-भारित हैं । मतलब, स्टॉक का बाजार पूंजीकरण जितना बड़ा होगा, निवेश पोर्टफोलियो में उसका भार उतना ही अधिक होगा। इस दृष्टिकोण का एक दोष यह है कि यह विविधीकरण को कम करता है और निष्क्रिय ईटीएफ को बाजार में बड़े शेयरों की ओर भारित करता है।

##हाइलाइट

• हालांकि, निष्क्रिय ईटीएफ कुल बाजार जोखिम के अधीन हैं, लचीलेपन की कमी है, और बाजार पूंजीकरण के मामले में उच्चतम मूल्य वाले शेयरों के लिए भारी भारित हैं।

• एक निष्क्रिय ईटीएफ एक वाहन है जो एक निर्दिष्ट सूचकांक की होल्डिंग्स को प्रतिबिंबित करके व्यापक इक्विटी बाजार या उसके एक खंड के प्रदर्शन को दोहराने का प्रयास करता है।

• वे सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड की तुलना में कम व्यय अनुपात, बढ़ी हुई पारदर्शिता और अधिक कर दक्षता प्रदान करते हैं।