Passiv ETF

Vad är en passiv ETF?

En passiv börshandlad fond (ETF) är ett finansiellt instrument som försöker replikera utvecklingen på den bredare aktiemarknaden eller en specifik sektor eller trend. Passiva ETF:er speglar innehaven av ett utpekat index - en samling av omsättbara tillgångar som anses vara representativa för en viss marknad eller ett visst segment. Investerare kan köpa och sälja passiva ETF:er under hela handelsdagen, precis som aktier på en större börs.

Så fungerar en passiv ETF

Komponenter i en passiv ETF följer det underliggande indexet eller sektorn och bestäms inte av en fondförvaltare. Det gör det till motsatsen till aktiv förvaltning - en strategi där en individ eller ett team fattar beslut om den underliggande portföljallokeringen i ett försök att slå marknaden.

Passiva ETF:er ger investerare större flexibilitet att genomföra en köp-och-håll- strategi jämfört med aktiva fonder. Förespråkare för passiva investeringar tror att det är svårt att överträffa marknaden, så de strävar efter att matcha hela dess prestanda snarare än att slå den.

Att ta en hands-off-strategi innebär att leverantören kan debitera investerare mindre utan att behöva oroa sig för kostnaden för anställdas löner, mäklararvoden och forskning. Strategin visar också fördelen med lägre omsättning. När tillgångar flyttar in och ut ur fonden i långsammare takt leder det till färre transaktionskostnader och realiserade kapitalvinster. Investerare kan därför spara när det är dags att lämna in skatt.

Passiva ETF:er maximerar avkastningen genom att minimera köp och försäljning.

Passiva ETF:er är också mer transparenta än deras aktivt förvaltade motsvarigheter. Passiva ETF-leverantörer publicerar fondviktningar varje dag, vilket gör att investerare kan begränsa strategiavvikelser och identifiera eventuella dubbletter av investeringar.

Särskilda överväganden

Passiva ETF:er har ökat i popularitet sedan de först introducerades i världen för ungefär ett kvarts sekel sedan. Den låga avkastningen från aktivt förvaltade fonder och stödet av passiva investeringsinstrument av inflytelserika figurer som Warren Buffett har lett till att investerarnas pengar strömmar in i passiv förvaltning, särskilt under de senaste åren.

SPDR S&P 500 (SPY), som lanserades i januari 1993 för att följa S&P 500-indexet, är den äldsta överlevande och mest kända ETF.

I september 2019 överträffade passiva ETF:er och fonder äntligen sina aktiva motsvarigheter i tillgångar under förvaltning (AUM), enligt Morningstar .

Passiv ETF vs Aktiv ETF

De flesta investerare nöjer sig inte med att satsa på varje ETF. De vill specifikt utse vinnarna och undvika eftersläpande. Strävanden att slå marknaden är vanliga, även om bevis tyder på att de flesta aktiva fondförvaltare regelbundet misslyckas med att uppnå detta mål.

Aktiva ETF:er försöker möta dessa behov. Dessa fordon har många av samma fördelar som traditionella ETF:er, såsom pristransparens, likviditet och skatteeffektivitet. Där de skiljer sig är att de har en förvaltare installerad som kan anpassa fonden till förändrade marknadsförhållanden.

Även om aktiva ETF:er handlar med ett index som sina passiva jämnåriga, har aktiva förvaltare ett visst utrymme att göra ändringar och avvika från riktmärket när de finner lämpligt. Alternativen som är tillgängliga för dem inkluderar ändrad sektorrotation, affärer i marknadstiming, blankning och köp med marginal.

Investerare bör inte automatiskt anta att denna flexibilitet garanterar aktiva ETF:er att slå marknaden och deras passiva jämlikar. Inte varje samtal som görs kommer att vara det rätta, plus de verktyg och anställda de använder medför extra kostnader, vilket resulterar i högre kostnadskvoter som minskar fondens tillgångar och investerarnas avkastning.

Kritik mot passiva ETF:er

Passiva ETF:er är föremål för total marknadsrisk genom att när de totala aktiemarknads- eller obligationspriserna faller, så gör fonder som följer indexet det. En annan nackdel är bristen på flexibilitet. Leverantörer av dessa fordon kan inte göra ändringar i portföljer eller vidta defensiva åtgärder, som att minska positioner på innehav när en försäljning ser oundviklig ut.

Kritiker hävdar att en hands-off-strategi kan vara skadlig, särskilt under en björnmarknad. En aktiv förvaltare kan rotera mellan sektorer för att skydda investerare från perioder av volatilitet. En passiv fond som sällan anpassar sig till marknadsförhållandena tvingas däremot ta stryk av en uttag.

Slutligen, ett annat anmärkningsvärt problem med passiva ETF:er är att många av indexen de spårar är kapitaliseringsviktade. Det betyder att ju större aktiens börsvärde är, desto högre vikt i en investeringsportfölj. En nackdel med detta tillvägagångssätt är att det minskar diversifieringen och lämnar passiva ETF:er viktade mot stora aktier på marknaden.

Höjdpunkter

• Men passiva ETF:er är föremål för total marknadsrisk, saknar flexibilitet och är tungt vägda till de högst värderade aktierna i termer av börsvärde.

• En passiv ETF är ett medel som försöker replikera utvecklingen på den breda aktiemarknaden eller ett segment av den genom att spegla innehaven av ett angivet index.

– De erbjuder lägre kostnadskvoter, ökad transparens och större skatteeffektivitet än aktivt förvaltade fonder.