Hlutlaus ETF

Hvað er óvirkt ETF?

Óvirkur kauphallarsjóður (ETF) er fjármálagerningur sem leitast við að endurtaka frammistöðu breiðari hlutabréfamarkaðarins eða ákveðins geira eða þróunar. Óvirkar ETFs endurspegla eign tiltekinnar vísitölu - safn velseljanlegra eigna sem taldar eru vera dæmigerðar fyrir tiltekinn markað eða hluta. Fjárfestar geta keypt og selt óvirkar ETFs allan viðskiptadaginn, rétt eins og hlutabréf í stórum kauphöllum.

Hvernig óvirkur ETF virkar

Hlutir óvirks ETF fylgja undirliggjandi vísitölu eða geira og eru ekki á valdi sjóðsstjóra. Það gerir það gagnstæða við virka stjórnun - stefnu þar sem einstaklingur eða teymi tekur ákvarðanir um undirliggjandi eignasafnsúthlutun til að reyna að slá markaðinn.

Óvirk ETFs veita fjárfestum meiri sveigjanleika til að framkvæma kaup-og-hald stefnu samanborið við virka sjóði. Talsmenn óvirkra fjárfestinga telja að erfitt sé að standa sig betur en markaðurinn, svo þeir stefna að því að passa við alla frammistöðu hans frekar en að slá það.

Með því að nota handfrjálsa nálgun þýðir að veitandinn getur rukkað fjárfesta minna án þess að þurfa að hafa áhyggjur af kostnaði við laun starfsmanna, miðlaragjöld og rannsóknir. Stefnan sýnir einnig ávinninginn af minni veltu. Þegar eignir fara hægar inn og út úr sjóðnum leiðir það til minni viðskiptakostnaðar og innleysts söluhagnaðar. Fjárfestar geta því vistað þegar kominn er tími til að leggja fram skatta.

Óvirk ETFs hámarka ávöxtun með því að lágmarka kaup og sölu.

Óvirkar ETFs eru einnig gagnsærri en virkt stýrðir hliðstæða þeirra. Óvirkir ETF veitendur birta vog á hverjum degi, sem gerir fjárfestum kleift að takmarka stefnubreytingu og bera kennsl á allar tvíteknar fjárfestingar.

Sérstök atriði

Óvirkar ETFs hafa aukist í vinsældum síðan þeir voru fyrst kynntir til heimsins fyrir um aldarfjórðungi síðan. Lág ávöxtun sjóða sem er í virku stjórn og stuðningur áhrifamanna eins og Warren Buffett á óvirka fjárfestingartæki hafa leitt til þess að peningar fjárfesta hafa flætt inn í óvirka stjórnun, sérstaklega á undanförnum árum.

SPDR S&P 500 (SPY), sem var hleypt af stokkunum í janúar 1993 til að fylgjast með S&P 500 vísitölunni, er elsta eftirlifandi og þekktasta ETF.

Í september 2019 fóru óvirkir ETFs og verðbréfasjóðir loksins fram úr virkum hliðstæðum sínum í eignum undir stjórn ( AUM ), samkvæmt Morningstar .

Passive ETF vs Active ETF

Flestir fjárfestar eru ekki sáttir við að veðja á hvert ETF. Þeir vilja sérstaklega velja sigurvegara og forðast eftirbáta. Áætlanir um að slá markaðinn eru algengar, jafnvel þótt vísbendingar benda til þess að flestir virkir sjóðsstjórar nái þessu markmiði reglulega.

Virkar ETFs leitast við að mæta þessum þörfum. Þessi farartæki eru með marga af sömu kostum hefðbundinna ETFs, svo sem gagnsæi verðs, lausafjárstöðu og skattahagkvæmni. Þar sem þeir eru ólíkir er að þeir eru með stjórnanda sem getur lagað sjóðinn að breyttum markaðsaðstæðum.

Þrátt fyrir að virkir ETFs eigi viðskipti með vísitölu eins og óvirkir jafnaldrar þeirra, hafa virkir stjórnendur nokkurt svigrúm til að gera breytingar og víkja frá viðmiðinu þegar þeim sýnist. Valmöguleikar sem þeim standa til boða eru að breyta geiraskiptum, markaðstímaviðskiptum, skortsölu og kaupum á framlegð.

Fjárfestar ættu ekki sjálfkrafa að gera ráð fyrir að þessi sveigjanleiki tryggi að virkir ETFs slái markaðinn og óvirka jafningja þeirra. Ekki er hvert einasta símtal sem hringt er rétt, auk þess sem tækin og starfsmenn sem þeir nota leggja í aukakostnað, sem leiðir til hærri kostnaðarhlutfalla sem draga úr eignum sjóðsins og ávöxtun fjárfesta.

Gagnrýni á óvirkar ETFs

Óvirkar ETFs eru háð heildar markaðsáhættu að því leyti að þegar heildarverð hlutabréfamarkaðar eða skuldabréfa lækkar, þá gera sjóðir sem fylgjast með vísitölunni líka. Annar galli er skortur á sveigjanleika. Veitendur þessara farartækja geta ekki gert breytingar á eignasafni né gripið til varnarráðstafana, svo sem að lækka stöðu á eignarhlutum þegar útsala virðist óumflýjanleg.

Gagnrýnendur halda því fram að handfrjáls nálgun geti verið skaðleg, sérstaklega á björnamarkaði. Virkur stjórnandi getur skipt á milli geira til að verja fjárfesta fyrir sveiflutímabilum. Óvirkur sjóður sem aðlagast sjaldan markaðsaðstæðum neyðist hins vegar til að taka hitann og þungann af niðurfellingu.

Að lokum, eitt annað athyglisvert mál við óvirkar ETFs er að margar af vísitölunum sem þeir fylgjast með eru hástafavigtar. Sem þýðir að því stærra sem markaðsvirði hlutabréfa er, því meira vægi þess í fjárfestingasafni. Galli við þessa nálgun er að hún dregur úr fjölbreytni og skilur eftir óvirka ETFs sem eru vegnir að stórum hlutabréfum á markaðnum.

Hápunktar

• Hins vegar eru óvirk ETFs háð heildar markaðsáhættu, skortir sveigjanleika og eru þungt vegin að hæst metnum hlutabréfum miðað við markaðsvirði.

• Óvirkur ETF er ökutæki sem leitast við að endurtaka frammistöðu á breiðum hlutabréfamarkaði eða hluta hans með því að endurspegla eign tilgreindrar vísitölu.

• Þeir bjóða upp á lægri kostnaðarhlutföll, aukið gagnsæi og meiri skattahagkvæmni en sjóðir sem eru í virkri stjórn.