ETFs passivos
O que é um ETF passivo?
Um fundo negociado em bolsa (ETF) passivo é um instrumento financeiro que procura replicar o desempenho do mercado de ações mais amplo ou de um setor ou tendência específica. Os ETFs passivos espelham as participações de um índice designado — uma coleção de ativos negociáveis considerados representativos de um determinado mercado ou segmento. Os investidores podem comprar e vender ETFs passivos durante todo o dia de negociação, assim como ações em uma grande bolsa.
Como funciona um ETF passivo
Os componentes de um ETF passivo seguem o índice ou setor subjacente e não ficam a critério de um gestor de fundo. Isso a torna o oposto da gestão ativa — uma estratégia pela qual um indivíduo ou equipe toma decisões sobre a alocação do portfólio subjacente na tentativa de vencer o mercado.
Os ETFs passivos fornecem aos investidores maior flexibilidade para executar uma estratégia de compra e retenção em comparação com os fundos ativos. Os defensores do investimento passivo acreditam que é difícil superar o desempenho do mercado, por isso pretendem igualar todo o seu desempenho em vez de vencê-lo.
Adotar uma abordagem prática significa que o provedor pode cobrar menos dos investidores sem ter que se preocupar com o custo dos salários dos funcionários, taxas de corretagem e pesquisas. A estratégia também promove o benefício de uma rotatividade mais baixa. Quando os ativos entram e saem do fundo em um ritmo mais lento, isso leva a menos custos de transação e ganhos de capital realizados. Os investidores, portanto, podem economizar na hora de declarar impostos.
Os ETFs passivos maximizam os retornos minimizando a compra e a venda.
Os ETFs passivos também são mais transparentes do que seus equivalentes gerenciados ativamente. Os provedores de ETF passivos publicam as ponderações dos fundos todos os dias, permitindo que os investidores limitem o desvio da estratégia e identifiquem quaisquer investimentos duplicados.
Considerações Especiais
Os ETFs passivos dispararam em popularidade desde que foram apresentados ao mundo há cerca de um quarto de século. Os baixos retornos apresentados por fundos gerenciados ativamente e o endosso de veículos de investimento passivo por figuras influentes como Warren Buffett levaram o dinheiro dos investidores a inundar a gestão passiva, principalmente nos últimos anos.
O SPDR S&P 500 (SPY), lançado em janeiro de 1993 para acompanhar o índice S&P 500, é o ETF mais antigo e mais conhecido.
Em setembro de 2019, ETFs passivos e fundos mútuos finalmente superaram suas contrapartes ativas em ativos sob gestão (AUM), de acordo com a Morningstar .
ETF passivo vs ETF ativo
A maioria dos investidores não se contenta em apostar em todos os ETFs. Eles querem especificamente escolher os vencedores e evitar os retardatários. As aspirações de vencer o mercado são comuns, embora as evidências apontem para a maioria dos gestores de fundos ativos que falham regularmente em atingir esse objetivo.
Os ETFs ativos buscam atender a essas necessidades. Esses veículos apresentam muitos dos mesmos benefícios dos ETFs tradicionais, como transparência de preços, liquidez e eficiência tributária. A diferença é que eles têm um gestor instalado que pode adaptar o fundo às mudanças nas condições do mercado.
Embora os ETFs ativos negociem um índice como seus pares passivos, os gerentes ativos têm alguma margem de manobra para fazer alterações e desviar-se do benchmark quando acharem necessário. As opções disponíveis para eles incluem a mudança de rotação do setor, negociações de mercado, venda a descoberto e compra com margem.
Os investidores não devem presumir automaticamente que essa flexibilidade garante que os ETFs ativos superem o mercado e seus pares passivos. Nem todas as chamadas feitas serão as mais acertadas, mais as ferramentas e funcionários que empregam incorrem em custos adicionais, resultando em taxas de despesas mais altas que reduzem os ativos do fundo e os retornos dos investidores.
Críticas aos ETFs passivos
Os ETFs passivos estão sujeitos ao risco total de mercado,. pois quando o mercado geral de ações ou os preços dos títulos caem, o mesmo acontece com os fundos que acompanham o índice. Outra desvantagem é a falta de flexibilidade. Os provedores desses veículos não podem fazer alterações nas carteiras nem adotar medidas defensivas, como reduzir as posições em participações quando uma venda parece inevitável.
Os críticos afirmam que uma abordagem de não intervenção pode ser prejudicial, principalmente durante um mercado em baixa. Um gestor ativo pode alternar entre os setores para proteger os investidores de períodos de volatilidade. Um fundo passivo que raramente se adapta às condições de mercado, por outro lado, é forçado a sofrer o impacto de um rebaixamento.
Finalmente, um outro problema notável com ETFs passivos é que muitos dos índices que eles rastreiam são ponderados por capitalização. Ou seja, quanto maior a capitalização de mercado da ação, maior o seu peso em uma carteira de investimentos. Uma desvantagem dessa abordagem é que ela reduz a diversificação e deixa os ETFs passivos ponderados para grandes ações no mercado.
##Destaques
No entanto, os ETFs passivos estão sujeitos ao risco total de mercado, carecem de flexibilidade e são fortemente ponderados para as ações de maior valor em termos de capitalização de mercado.
Um ETF passivo é um veículo que procura replicar o desempenho do mercado de ações amplo ou de um segmento dele, espelhando as participações de um índice designado.
Eles oferecem taxas de despesas mais baixas, maior transparência e maior eficiência tributária do que os fundos gerenciados ativamente.
