सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश (पाइप)

सार्वजनिक इक्विटी (पाइप) में निजी निवेश क्या है?

सार्वजनिक इक्विटी (पीआईपीई) में निजी निवेश सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए स्टॉक के शेयरों को मौजूदा बाजार मूल्य (सीएमवी) प्रति शेयर से कम कीमत पर खरीदना है। यह खरीद पद्धति निवेश फर्मों, म्यूचुअल फंडों और अन्य बड़े, मान्यता प्राप्त निवेशकों का अभ्यास है । एक पारंपरिक PIPE वह है जिसमें निवेशक को एक निर्धारित मूल्य पर सामान्य या पसंदीदा स्टॉक जारी किया जाता है,. जबकि एक संरचित PIPE परिवर्तनीय ऋण के सामान्य या पसंदीदा शेयर जारी करता है।

PIPE का उद्देश्य स्टॉक जारीकर्ता के लिए सार्वजनिक कंपनी के लिए पूंजी जुटाना है। सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) के साथ कम नियामक मुद्दों के कारण यह वित्तपोषण तकनीक द्वितीयक पेशकशों की तुलना में अधिक कुशल है ।

कैसे सार्वजनिक इक्विटी कार्यों में एक निजी निवेश

एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी दिन-प्रतिदिन के संचालन, विस्तार या अधिग्रहण के लिए कार्यशील पूंजी के लिए धन सुरक्षित करते समय एक PIPE का उपयोग कर सकती है । कंपनी नए स्टॉक शेयर बना सकती है या इसकी आपूर्ति से कुछ का उपयोग कर सकती है, लेकिन स्टॉक स्टॉक एक्सचेंज में इक्विटी कभी भी बिक्री पर नहीं जाती है।

इसके बजाय, ये बड़े निवेशक कंपनी के स्टॉक को एक निजी प्लेसमेंट में खरीदते हैं,. और जारीकर्ता एसईसी के साथ एक पुनर्विक्रय पंजीकरण विवरण फाइल करता है।

जारी करने वाला व्यवसाय आम तौर पर अपनी फंडिंग प्राप्त करता है - अर्थात, शेयरों के लिए निवेशकों का पैसा - दो से तीन सप्ताह के भीतर, कई महीनों या उससे अधिक समय तक प्रतीक्षा करने के बजाय, जैसा कि यह एक द्वितीयक स्टॉक की पेशकश के साथ होता है। एसईसी के साथ नए शेयरों का पंजीकरण आम तौर पर दाखिल करने के एक महीने के भीतर प्रभावी हो जाता है।

पाइप खरीदारों के लिए विशेष विचार

PIPE निवेशक, PIPE की खबर निकलने के बाद शेयर की कीमत में गिरावट के खिलाफ सुरक्षा के बचाव के रूप में बाजार मूल्य से नीचे स्टॉक खरीद सकते हैं। छूट शेयरों में तरलता की एक निश्चित कमी के लिए मुआवजे के रूप में भी कार्य करती है, जिसका अर्थ है कि शेयरों को नकदी में बेचने या परिवर्तित करने में देरी हो सकती है।

चूंकि यह पेशकश एक PIPE थी, खरीदार अपने शेयर तब तक नहीं बेच सकते जब तक कि कंपनी SEC के साथ अपना पुनर्विक्रय पंजीकरण विवरण दाखिल नहीं करती। हालांकि, एक जारीकर्ता आम तौर पर मौजूदा शेयरधारकों से पूर्व अनुमोदन प्राप्त किए बिना अपने बकाया स्टॉक का 20% से अधिक छूट पर नहीं बेच सकता है।

एक पारंपरिक पीआईपीई समझौता निवेशकों को सामान्य स्टॉक या पसंदीदा स्टॉक खरीदने देता है जो पूर्व निर्धारित मूल्य या विनिमय दर पर आम शेयरों में परिवर्तनीय होता है। यदि व्यवसाय को दूसरे के साथ विलय कर दिया जाता है या जल्द ही बेच दिया जाता है, तो निवेशक लाभांश या अन्य भुगतान प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं। लाभांश कंपनियों से उनके शेयरधारकों या निवेशकों को नकद या स्टॉक भुगतान होते हैं। इन लाभों के कारण, पारंपरिक पीआईपीई की कीमत आमतौर पर स्टॉक के बाजार मूल्य पर या उसके निकट होती है।

एक संरचित PIPE के साथ, पसंदीदा स्टॉक या सामान्य स्टॉक में परिवर्तनीय ऋण प्रतिभूतियों को बेचा जाता है। यदि प्रतिभूतियों में एक रीसेट क्लॉज होता है, तो नए निवेशकों को डाउनसाइड जोखिमों से बचाया जाता है, लेकिन मौजूदा स्टॉकहोल्डर शेयर मूल्यों में कमजोर पड़ने के अधिक जोखिम के संपर्क में आते हैं। इस कारण से, एक संरचित PIPE लेनदेन को पूर्व स्टॉकहोल्डर अनुमोदन की आवश्यकता हो सकती है।

पाइप के फायदे और नुकसान

सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश जारीकर्ताओं के लिए कई फायदे रखता है। बड़ी मात्रा में शेयर आम तौर पर जानकार निवेशकों को लंबी अवधि में बेचे जाते हैं, यह सुनिश्चित करते हुए कि कंपनी को उसके लिए आवश्यक धन प्राप्त होता है। PIPEs छोटी से मध्यम आकार की सार्वजनिक कंपनियों के लिए विशेष रूप से लाभप्रद हो सकती हैं, जिनके लिए इक्विटी वित्तपोषण के अधिक पारंपरिक रूपों तक पहुँचने में कठिन समय हो सकता है।

चूंकि पीआईपीई शेयरों को एसईसी के साथ अग्रिम रूप से पंजीकृत होने या सार्वजनिक स्टॉक प्रसाद के लिए सभी सामान्य संघीय पंजीकरण आवश्यकताओं को पूरा करने की आवश्यकता नहीं है, लेनदेन कम प्रशासनिक आवश्यकताओं के साथ अधिक कुशलता से आगे बढ़ते हैं।

हालांकि, नकारात्मक पक्ष पर, निवेशक अपने स्टॉक को थोड़े समय में बेच सकते हैं, जिससे बाजार मूल्य नीचे चला जाता है। यदि बाजार मूल्य एक निर्धारित सीमा से नीचे चला जाता है, तो कंपनी को काफी कम कीमत पर अतिरिक्त स्टॉक जारी करना पड़ सकता है। यह नया शेयर इश्यू शेयरधारकों के निवेश के मूल्य को कम करता है, जिससे स्टॉक की कीमत कम हो सकती है।

लघु विक्रेता बार-बार अपने शेयरों को बेचकर और शेयर की कीमत कम करके स्थिति का लाभ उठा सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप संभावित रूप से PIPE निवेशकों के पास कंपनी का बहुसंख्यक स्वामित्व हो सकता है। एक न्यूनतम शेयर मूल्य निर्धारित करना जिसके नीचे कोई प्रतिपूरक स्टॉक जारी नहीं किया जाता है, इस समस्या से बच सकता है।

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एक पाइप का वास्तविक-विश्व उदाहरण

फरवरी 2018 में, यम! टैको बेल और केएफसी के मालिक ब्रांड्स (YUM) ने घोषणा की कि वह PIPE के माध्यम से टेकआउट कंपनी GrubHub के स्टॉक को $200 मिलियन खरीद रहा है। इस मामले में, यम! पिकअप और डिलीवरी के माध्यम से अपने रेस्तरां में बिक्री बढ़ाने के लिए दोनों कंपनियों के बीच एक मजबूत साझेदारी बनाने के लिए PIPE को चलाया।

अतिरिक्त तरलता ने ग्रबहब को अपने यूएस डिलीवरी नेटवर्क को विकसित करने और दोनों कंपनियों के ग्राहकों के लिए अधिक सहज ऑर्डरिंग अनुभव बनाने की अनुमति दी। GrubHub ने यम के एक प्रतिनिधि को शामिल करते हुए, अपने निदेशक मंडल को नौ से बढ़ाकर 10 कर दिया है!

##हाइलाइट

• PIPE शेयरों की रियायती कीमत का मतलब कंपनी के लिए कम पूंजी है, और उनके जारी होने से मौजूदा स्टॉकहोल्डर्स की हिस्सेदारी प्रभावी रूप से कम हो जाती है।

• क्योंकि उनके पास सार्वजनिक पेशकशों की तुलना में कम कठोर नियामक आवश्यकताएं हैं, PIPEs कंपनियों के समय और धन की बचत करते हैं और अधिक तेज़ी से धन जुटाते हैं।

• सार्वजनिक इक्विटी (पीआईपीई) में निजी निवेश तब होता है जब कोई संस्थागत या मान्यता प्राप्त निवेशक बाजार मूल्य से नीचे सार्वजनिक कंपनी से सीधे स्टॉक खरीदता है।