मार्जिन रीसेट करें

रीसेट मार्जिन क्या है?

रीसेट मार्जिन एक ऋण या ऋण सुरक्षा की वास्तविक ब्याज दर और उस सूचकांक के बीच का अंतर है जिस पर इसकी ब्याज दर आधारित है। रीसेट मार्जिन हमेशा सकारात्मक रहेगा, क्योंकि इसे अंतर्निहित सूचकांक या संदर्भ दर में जोड़ा जाता है।

उदाहरण के लिए, समायोज्य दर बंधक (एआरएम) पर रीसेट मार्जिन, जिसे एआरएम मार्जिन के रूप में जाना जाता है, एआरएम की पूरी तरह से अनुक्रमित ब्याज दर निर्धारित करने के लिए एक अनुक्रमित (चर) दर में जोड़ा गया ब्याज है ।

रीसेट मार्जिन को समझना

रीसेट मार्जिन फीचर को आमतौर पर फ्लोटिंग-रेट सिक्योरिटीज या लोन के साथ देखा जाता है। यह एक संदर्भ दर या सूचकांक से ऊपर की दर है जिसका उपयोग समायोज्य-दर सुरक्षा के लिए ब्याज दर निर्धारित करने के लिए किया जाता है। फिर रीसेट मार्जिन को फ्लोटिंग दर दायित्वों के लिए संदर्भ दर, जैसे LIBOR में जोड़ा जाता है।

रीसेट मार्जिन आम तौर पर आधार अंक (बीपीएस) या प्रतिशत अंक में व्यक्त किया जाता है, जो कि प्रचलित संदर्भ दर में जोड़ा जाता है जब एक अस्थायी या परिवर्तनीय ब्याज दर उत्पाद रीसेट होता है (आमतौर पर त्रैमासिक, अर्ध-वार्षिक या वार्षिक आधार पर)। इसलिए, यदि एआरएम बंधक को लिबोर से ऊपर 150 बीपीएस के रीसेट मार्जिन के साथ जारी किया जाता है, हर छह महीने में रीसेट किया जाता है, तो एआरएम की प्रभावी ब्याज दर प्रत्येक रीसेट तिथि पर लिबोर + 1.5% होगी।

रीसेट मार्जिन के उदाहरण

चर दर ऋण प्रतिभूतियों में भी रीसेट मार्जिन का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एबीसी कॉर्प द्वारा जारी फ्लोटिंग रेट नोट (एफआरएन) की ब्याज दर 3 महीने के लिबोर प्लस 50 बीपीएस के रूप में उद्धृत की गई है। 0.5% रीसेट मार्जिन है, जिसका अर्थ है कि यदि LIBOR 2.36% है तो नोट पर ब्याज दर 2.86% निर्धारित की जाएगी। बैंक बिना किसी मार्कअप के LIBOR पर पैसा उधार ले सकते हैं और ऋण पर लाभ प्राप्त करने के लिए, धन उधार देते समय रीसेट मार्जिन जोड़ देंगे।

अन्य संभावित सूचकांकों या संदर्भ दरों में प्राइम रेट, यूरो इंटरबैंक ऑफर रेट (EURIBOR), फेडरल फंड्स रेट, यूएस ट्रेजरी रेट आदि शामिल हैं। जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो उच्च दर को दर्शाने के लिए रीसेट मार्जिन को बढ़ाया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि ऊपर के उदाहरण से फ्लोटिंग-रेट नोट जारीकर्ता की साख की धारणा नकारात्मक हो जाती है, तो एबीसी कॉर्प में निवेशक 3 महीने के लिबोर प्लस 65 बीपीएस की उच्च ब्याज दर की मांग कर सकते हैं। इस मामले में, उच्च रीसेट मार्जिन के बाद, कूपन दर को 3.01% तक समायोजित किया जाएगा। वास्तव में, कूपन दर LIBOR पर उद्धृत मार्जिन के आधार पर रीसेट हो जाती है।

विशेष ध्यान

कुछ एडजस्टेबल-रेट नोट्स, जिन्हें एक्सटेंडेबल रीसेट नोट्स के रूप में जाना जाता है, रीसेट मार्जिन को जारीकर्ता के विवेक पर निर्धारित करने की अनुमति देते हैं। इन प्रतिभूतियों के लिए, जारीकर्ता कूपन दर को रीसेट कर सकता है ताकि सुरक्षा सममूल्य पर या सममूल्य से ऊपर की कीमत पर व्यापार करे । उदाहरण के लिए, मान लें कि फ्लोटर पर कूपन दर 1-वर्ष की ट्रेजरी दर प्लस 1.5% है, और ट्रेजरी दर 2.24% के रूप में दी गई है। कूपन रीसेट तिथि (प्रत्येक कूपन भुगतान के साथ फ़्लोटिंग दरें रीसेट) पर, जारीकर्ता इकाई यह निर्धारित करती है कि सुरक्षा की कीमत इस दर पर बराबर से नीचे कारोबार करेगी। इसलिए, यह रीसेट मार्जिन को उस स्तर तक बढ़ाकर दर को समायोजित करता है जिसमें फ्लोटर बाजारों में बराबर व्यापार करेगा। यदि अंतिम रीसेट तिथि के बाद से सुरक्षा की क्रेडिट गुणवत्ता में गिरावट आई है, तो ऋण सुरक्षा को सममूल्य पर व्यापार करने के लिए रीसेट मार्जिन को काफी बढ़ाना होगा।

रिवर्स फ्लोटिंग-रेट ऋण के लिए , कूपन दर की गणना प्रत्येक कूपन तिथि पर रीसेट मार्जिन से संदर्भ ब्याज दर घटाकर की जाती है। उदाहरण के लिए, रिवर्स फ्लोटर पर कूपन की गणना 10% माइनस 3-महीने LIBOR के रूप में की जा सकती है। एक उच्च लिबोर का मतलब होगा कि रीसेट मार्जिन से अधिक कटौती की जाएगी और इस प्रकार, कूपन में देनदार को कम भुगतान किया जाएगा। इसी तरह, जैसे ही ब्याज दरें गिरती हैं, कूपन दर बढ़ जाती है क्योंकि रीसेट मार्जिन से कम घटाया जाता है।

नवंबर 2020 में फेडरल रिजर्व द्वारा एक घोषणा के अनुसार, बैंकों को 2021 के अंत तक LIBOR का उपयोग करके अनुबंध लिखना बंद कर देना चाहिए । इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, LIBOR के लिए जिम्मेदार प्राधिकरण, 31 दिसंबर के बाद एक सप्ताह और दो महीने LIBOR का प्रकाशन बंद कर देगा, 2021. LIBOR का उपयोग करने वाले सभी अनुबंधों को 30 जून, 2023 तक पूरा किया जाना चाहिए ।

हाइलाइट्स

• रीसेट मार्जिन आमतौर पर फ्लोटिंग रेट नोट्स या स्वैप जैसी प्रतिभूतियों में देखा जाता है, साथ ही उपभोक्ता ऋण जैसे एआरएम में भी देखा जाता है।

• रीसेट मार्जिन एक फ्लोटिंग ब्याज दर उत्पाद में जोड़े गए ब्याज की राशि है जब परिवर्तनीय दर रीसेट हो जाती है।

• रीसेट मार्जिन को आम तौर पर कुछ सूचकांक या संदर्भ दर जैसे LIBOR के ऊपर आधार अंक या प्रतिशत अंक के रूप में व्यक्त किया जाता है।