वेरिएंस स्वैप
वेरिएंस स्वैप क्या है?
एक विचरण स्वैप एक वित्तीय व्युत्पन्न है जिसका उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य आंदोलन के परिमाण पर बचाव या अनुमान लगाने के लिए किया जाता है। इन परिसंपत्तियों में विनिमय दर, ब्याज दरें या किसी सूचकांक की कीमत शामिल है। सरल भाषा में, विचरण अपेक्षित परिणाम और वास्तविक परिणाम के बीच का अंतर है।
एक भिन्नता स्वैप एक अस्थिरता स्वैप के समान है,. जो भिन्नता के बजाय वास्तविक अस्थिरता का उपयोग करता है।
वेरिएंस स्वैप कैसे काम करता है
एक सादे वैनिला स्वैप के समान,. एक var स्वैप लेनदेन में शामिल दो पक्षों में से एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तन के वास्तविक परिवर्तन के आधार पर एक राशि का भुगतान करेगा। दूसरा पक्ष अनुबंध की शुरुआत में निर्दिष्ट एक निश्चित राशि का भुगतान करेगा, जिसे हड़ताल कहा जाता है। हड़ताल आम तौर पर अदायगी के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को शून्य बनाने के लिए शुरुआत में निर्धारित की जाती है।
अनुबंध के अंत में, प्रतिपक्षकारों को शुद्ध अदायगी एक सैद्धांतिक राशि होगी जो विचरण और नकदी में तय की गई अस्थिरता की एक निश्चित राशि के बीच के अंतर से गुणा की जाएगी । अनुबंध में निर्दिष्ट किसी भी मार्जिन आवश्यकताओं के कारण, अनुबंध के जीवन के दौरान कुछ भुगतान हो सकते हैं यदि अनुबंध का मूल्य सहमत सीमा से आगे बढ़ता है।
विचरण स्वैप, गणितीय शब्दों में, माध्य मान से चुकता अंतरों का अंकगणितीय औसत है। प्रसरण का वर्गमूल मानक विचलन है । इस वजह से, एक भिन्नता स्वैप का भुगतान अस्थिरता स्वैप की तुलना में बड़ा होगा, क्योंकि इन उत्पादों का आधार मानक विचलन के बजाय भिन्नता पर है।
अस्थिरता पर एक शुद्ध खेल है । विकल्प एक निवेशक को परिसंपत्ति की अस्थिरता पर सट्टा लगाने का अवसर भी देते हैं। लेकिन विकल्पों में दिशात्मक जोखिम होता है और उनकी कीमतें समय, समाप्ति और निहित अस्थिरता सहित कई कारकों पर निर्भर करती हैं। इसलिए, समतुल्य विकल्प रणनीति को पूरा करने के लिए अतिरिक्त जोखिम हेजिंग की आवश्यकता होती है। वेरिएंस स्वैप भी सस्ते होते हैं क्योंकि विकल्प के समकक्ष में विकल्पों की एक पट्टी शामिल होती है।
प्रसरण स्वैप के लिए उपयोगकर्ताओं के तीन मुख्य वर्ग हैं।
- डायरेक्शनल ट्रेडर्स इन स्वैप्स का उपयोग किसी परिसंपत्ति के लिए भविष्य के अस्थिरता के स्तर पर अनुमान लगाने के लिए करते हैं।
निहित अस्थिरता के बीच अंतर पर दांव लगाते हैं ।
- हेजर ट्रेडर शॉर्ट वोलैटिलिटी पोजीशन को कवर करने के लिए स्वैप का इस्तेमाल करते हैं।
अतिरिक्त वेरिएंस स्वैप विशेषताएँ
सट्टा या अस्थिरता पर हेजिंग के लिए उपयुक्त हैं । विकल्पों के विपरीत, विचरण स्वैप को अतिरिक्त हेजिंग की आवश्यकता नहीं होती है। विकल्पों के लिए डी एल्टा-हेजिंग की आवश्यकता हो सकती है । इसके अलावा, विचरण स्वैप के लंबे धारक को परिपक्वता पर अदायगी हमेशा सकारात्मक होती है जब एहसास हुआ कि अस्थिरता हड़ताल से अधिक महत्वपूर्ण है।
अस्थिरता स्वैप के खरीदारों और विक्रेताओं को पता होना चाहिए कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में कोई भी महत्वपूर्ण उछाल भिन्नता को कम कर सकता है और अप्रत्याशित परिणाम उत्पन्न कर सकता है।
##हाइलाइट
अगर एहसास हुआ उतार-चढ़ाव स्ट्राइक से ज्यादा महत्वपूर्ण है, तो मैच्योरिटी पर भुगतान सकारात्मक है।
एक विचरण स्वैप एक व्युत्पन्न अनुबंध है जिसमें दो पक्ष अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य परिवर्तन, या अस्थिरता के आधार पर भुगतान का आदान-प्रदान करते हैं।
डायरेक्शनल ट्रेडर्स किसी एसेट के लिए अस्थिरता के भविष्य के स्तरों पर सट्टा लगाने के लिए विचरण ट्रेडों का उपयोग करते हैं, स्प्रेड ट्रेडर्स उनका उपयोग वास्तविक अस्थिरता और निहित अस्थिरता के बीच अंतर पर दांव लगाने के लिए करते हैं, और हेज ट्रेडर्स शॉर्ट वोलैटिलिटी पोजीशन को कवर करने के लिए स्वैप का उपयोग करते हैं।
