Varyans Değişimi
Varyans Değişimi Nedir?
Varyans takası, bir dayanak varlığın fiyat hareketinin büyüklüğüne ilişkin riskten korunmak veya spekülasyon yapmak için kullanılan bir finansal türevdir . Bu varlıklar, döviz kurlarını, faiz oranlarını veya bir endeksin fiyatını içerir. Sade bir dille, varyans, beklenen sonuç ile gerçek sonuç arasındaki farktır.
varyans yerine gerçekleşen oynaklığı kullanan bir oynaklık takasına oldukça benzer .
Varyans Takas Nasıl Çalışır?
Sade bir vanilya takasına benzer şekilde , var takas işlemine dahil olan iki taraftan biri, dayanak varlığın fiyat değişikliklerinin fiili varyansına dayalı bir tutar ödeyecektir. Karşı taraf, sözleşmenin başlangıcında belirtilen, grev adı verilen sabit bir tutar ödeyecektir. Grev tipik olarak, ödemenin net bugünkü değerini (NPV) sıfır yapmak için başlangıçta ayarlanır .
Sözleşmenin sonunda, karşı taraflara net ödeme, teorik tutar ile varyans arasındaki fark ile nakit olarak ödenen sabit bir oynaklık tutarı arasındaki farkla çarpılacaktır . Sözleşmede belirtilen herhangi bir marj gereksinimi nedeniyle, sözleşmenin değeri mutabık kalınan limitlerin ötesine geçerse, sözleşmenin ömrü boyunca bazı ödemeler yapılabilir.
Varyans takası, matematiksel terimlerle, ortalama değerden farkların karesinin aritmetik ortalamasıdır. Varyansın karekökü standart sapmadır. Bu nedenle, bir varyans takasının getirisi, bir oynaklık takasından daha büyük olacaktır, çünkü bu ürünlerin temeli standart sapmadan ziyade varyanstadır.
Varyans takası, bir dayanak varlığın oynaklığı üzerinde tamamen bir oyundur. Seçenekler ayrıca bir yatırımcıya bir varlığın oynaklığı hakkında spekülasyon yapma fırsatı verir. Ancak seçenekler yönlü risk taşır ve fiyatları zaman, vade sonu ve zımni oynaklık dahil olmak üzere birçok faktöre bağlıdır. Bu nedenle, eşdeğer opsiyon stratejisi, tamamlamak için ek riskten korunma gerektirir. Varyans takasları, bir seçeneğin eşdeğeri bir dizi seçenek içerdiğinden, koymak daha ucuzdur.
Varyans takasları için üç ana kullanıcı sınıfı vardır.
- Yönlü tüccarlar, bir varlığın gelecekteki oynaklık düzeyi hakkında spekülasyon yapmak için bu takasları kullanır.
zımni oynaklık arasındaki farka bahse girerler .
kısa oynaklık pozisyonlarını kapatmak için takas kullanır .
Ek Varyans Değiştirme Özellikleri
spekülasyon veya oynaklıktan korunma için çok uygundur . Seçeneklerden farklı olarak, varyans takasları ek korunma gerektirmez. Seçenekler, delta riskten korunma gerektirebilir . Ayrıca, gerçekleşen oynaklık grevden daha önemli olduğunda, varyans takasının uzun sahibine vade sonunda getirisi her zaman pozitiftir.
Oynaklık takaslarının alıcıları ve satıcıları, dayanak varlığın fiyatındaki herhangi bir önemli sıçramanın varyansı çarpıtabileceğini ve beklenmedik sonuçlar doğurabileceğini bilmelidir.
##Öne çıkanlar
Gerçekleşen oynaklık grevden daha önemliyse, vade sonunda ödemeler pozitiftir.
Varyans takası, iki tarafın, dayanak varlığın fiyat değişikliklerine veya oynaklığına dayalı olarak ödemeleri değiş tokuş ettiği bir türev sözleşmesidir.
Yönlü tüccarlar, bir varlığın gelecekteki oynaklık seviyeleri hakkında spekülasyon yapmak için varyans ticaretini kullanır, spread tüccarları bunları gerçekleşen oynaklık ile zımni oynaklık arasındaki fark üzerine bahis yapmak için kullanır ve riskten korunma tüccarları kısa oynaklık pozisyonlarını kapatmak için takasları kullanır.
