Troca de variação
O que é uma troca de variação?
Um swap de variação é um derivativo financeiro usado para proteger ou especular sobre a magnitude de um movimento de preço de um ativo subjacente. Esses ativos incluem taxas de câmbio, taxas de juros ou o preço de um índice. Em linguagem simples, a variação é a diferença entre um resultado esperado e o resultado real.
Um swap de variação é bastante semelhante a um swap de volatilidade,. que utiliza a volatilidade realizada em vez da variação.
Como funciona uma troca de variação
Semelhante a um swap simples,. uma das duas partes envolvidas em uma transação de swap var pagará um valor com base na variação real das mudanças de preço do ativo subjacente. A outra parte pagará uma quantia fixa, chamada de greve, especificada no início do contrato. A greve é normalmente definida no início para tornar o valor presente líquido (VPL) do retorno zero.
Ao final do contrato, o payoff líquido para as contrapartes será um valor teórico multiplicado pela diferença entre a variação e um valor fixo de volatilidade, liquidado em dinheiro. Devido a quaisquer requisitos de margem especificados no contrato, alguns pagamentos podem ocorrer durante a vigência do contrato, caso o valor do contrato ultrapasse os limites acordados.
O swap de variância, em termos matemáticos, é a média aritmética das diferenças quadradas do valor médio. A raiz quadrada da variância é o desvio padrão. Por causa disso, o pagamento de um swap de variação será maior do que o de um swap de volatilidade, pois a base desses produtos está em variação e não no desvio padrão.
volatilidade de um ativo subjacente . As opções também dão ao investidor a oportunidade de especular sobre a volatilidade de um ativo. Mas as opções carregam risco direcional e seus preços dependem de muitos fatores, incluindo tempo, vencimento e volatilidade implícita. Portanto, a estratégia de opções equivalentes requer cobertura de risco adicional para ser concluída. Os swaps de variação também são mais baratos de colocar, pois o equivalente a uma opção envolve uma faixa de opções.
Existem três classes principais de usuários para trocas de variação.
Os comerciantes direcionais usam esses swaps para especular sobre o nível futuro de volatilidade de um ativo.
Os comerciantes de spread simplesmente apostam na diferença entre a volatilidade realizada e a volatilidade implícita.
Os comerciantes de hedge usam swaps para cobrir posições curtas de volatilidade.
Características Adicionais de Troca de Variação
Os swaps de variação são adequados para especulação ou cobertura de volatilidade. Ao contrário das opções, os swaps de variação não requerem cobertura adicional. As opções podem exigir cobertura d elta. Além disso, o payoff no vencimento para o detentor comprado do swap de variação é sempre positivo quando a volatilidade realizada é mais significativa do que o exercício.
Compradores e vendedores de swaps de volatilidade devem saber que quaisquer saltos significativos no preço do ativo subjacente podem distorcer a variação e produzir resultados inesperados.
##Destaques
Se a volatilidade realizada for mais significativa do que o exercício, os retornos no vencimento são positivos.
Um swap de variação é um contrato de derivativo no qual duas partes trocam pagamentos com base nas mudanças de preço do ativo subjacente ou na volatilidade.
Os comerciantes direcionais usam negociações de variação para especular sobre os níveis futuros de volatilidade de um ativo, os comerciantes de spread os usam para apostar na diferença entre a volatilidade realizada e a volatilidade implícita, e os comerciantes de hedge usam swaps para cobrir posições curtas de volatilidade.
