जेड ट्रांसचे

Z किश्त क्या है?

एक संपार्श्विक बंधक दायित्व (CMO) की सबसे निचली रैंक वाली किश्त है। इसके मालिक किसी भी कूपन भुगतान के हकदार नहीं हैं, अंतर्निहित से कोई नकदी प्रवाह प्राप्त नहीं कर रहे हैं जब तक कि अधिक वरिष्ठ किश्तों को सेवानिवृत्त नहीं किया जाता है, या भुगतान नहीं किया जाता है।

Z किश्त पर ब्याज का भुगतान करने के बजाय, पैसे का उपयोग ऊपरी किश्तों के मूलधन का तेजी से भुगतान करने के लिए किया जाता है। बदले में, उपार्जित ब्याज के कारण इस समय के दौरान Z किश्त का मूलधन बढ़ जाता है । Z किश्त को "Z-किश्त" के रूप में भी लिखा जाता है और इसे "प्रोद्भवन किश्त" कहा जाता है।

विशिष्ट Z किश्त निवेशकों में वे शामिल होते हैं जिनके पास लंबी अवधि की देनदारियां होती हैं या जो पुनर्निवेश जोखिम के बारे में चिंता करते हैं,. उनकी वर्तमान वापसी दर की तुलना में नकदी प्रवाह को पुनर्निवेश करने में असमर्थ होने की संभावना।

Z किश्त को समझना

सीएमओ, एक प्रकार की बंधक-समर्थित सुरक्षा (एमबीएस) जिसमें एक साथ बंडल किए गए और निवेश के रूप में बेचे जाने वाले होम लोन का एक पूल होता है,. स्तरीकृत किया जाता है ताकि विभिन्न निवेशकों की विपरीत जरूरतों को संपत्ति के एक ही पूल का उपयोग करके पूरा किया जा सके।

अलग-अलग बंधक प्रोफाइल को स्लाइस में विभाजित करने के लिए ट्रेंच बनाए जाते हैं जिनकी वित्तीय शर्तें विशिष्ट निवेशकों के लिए उपयुक्त होती हैं। उदाहरण के लिए, ए किश्त अल्पकालिक आय और परिपक्वता के लिए कम समय की पेशकश कर सकती है । बी किश्त तब स्थिर नकदी प्रवाह की लंबी समय सीमा की पेशकश करेगा।

संरचना के निचले भाग में Z किश्त है। Z किश्त का उपयोग मुख्य रूप से इसके ऊपर के किश्तों के आकर्षण को सुधारने के लिए किया जाता है। इसके बजाय Z किश्त में जाने वाले भुगतान वरिष्ठ किश्तों की परिपक्वता में तेजी लाने के लिए समर्पित हैं।

Z किश्त संरचना और भुगतान

अनुक्रमिक वेतन CMO में अंतिम किश्त के रूप में संरचित किया जाता है । श्रृंखला में पहले की किश्तों के सेवानिवृत्त होने के बाद, Z किश्त नकद भुगतान का भुगतान करना शुरू कर देता है जिसमें मूलधन और ब्याज दोनों शामिल होते हैं।

AZ किश्त को इस तरह से संरचित किया गया है कि तालाबंदी की अवधि समाप्त होने तक और किश्त मूलधन का भुगतान शुरू होने तक कोई ब्याज नहीं दिया जाता है। किश्त को अर्जित ब्याज का श्रेय दिया जाता है, और बांड की अंकित राशि प्रत्येक भुगतान तिथि पर इसकी कूपन दर से बढ़ जाती है।

Z किश्त के फायदे और नुकसान

Z किश्त सीएमओ के निर्माण और दीर्घकालिक सफलता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, जिससे इसके वरिष्ठ किश्तों को और अधिक सुरक्षित बनाने में मदद मिलती है। इसका मतलब यह भी है कि वे बहुत आकर्षक निवेश नहीं करते हैं। Z किश्तों को किसी कारण से सबसे जोखिम भरा किश्त के रूप में वर्णित किया गया है। किसी निवेशक को उनसे कोई पैसा मिलने में दशकों लग सकते हैं, इसलिए उनके धारक पैसे के समय मूल्य के खिलाफ हैं ।

Z किश्तों का औसत जीवन काल 18 से 22 वर्ष है, जिनमें से प्रोद्भवन अवधि आठ से 10 वर्षों तक रहने की उम्मीद है, हालांकि अपेक्षाओं से अधिक पूर्व भुगतान दर दोनों को काफी कम कर सकती है।

बाकी सभी के पहले इकट्ठा होने की प्रतीक्षा कई अन्य चेतावनियों के साथ आती है। जैसा कि हमने महान मंदी के दौरान देखा,. घर के मालिक अंततः ऋण पर चूक कर सकते हैं। एक और बड़ा जोखिम जो समय के साथ बढ़ता है, वह है बंधक पर बकाया राशि का भुगतान समय से पहले करना। यह घटना, जिसे पूर्व भुगतान जोखिम के रूप में जाना जाता है,. एमबीएस धारकों को उनके निवेश के हिस्से के रूप में प्राप्त होने वाले सभी ब्याज भुगतानों की भरपाई करने से रोकता है।

Z किश्त के अनुभव की अस्थिरता ऊपरी किश्तों को अतिरिक्त स्थिरता प्रदान करती है, जिससे यह CMO स्तरीकरण के भीतर अंतिम टीम खिलाड़ी बन जाता है।

किश्तों में उनके जीवनकाल में बहुत अधिक अस्थिरता का सामना करना पड़ता है क्योंकि ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव होता है और बंधक पूल अपने पुनर्वित्त मुकाबलों और पुनर्वित्त बर्नआउट से गुजरता है।

इन खामियों के बावजूद, Z किश्तों के लिए एक बाजार है, जो दर्शाता है कि वहां ऐसे लोग हैं जो उनमें निवेश करना चुनते हैं। इन व्यक्तियों के पास आमतौर पर पूंजी होती है और वे इसे नियमित रूप से पुनर्निवेश करने के बजाय इसे पार्क करना चाहते हैं।

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Z किश्त का उदाहरण

Z किश्त का एक उदाहरण देने के लिए, मान लें कि आपको फर्स्ट उदाहरण बैंक से एक बंधक मिलता है। बैंक आपके समझौते के अनुसार आपके खाते में धन हस्तांतरित करने का निर्णय लेता है। आप इस राशि को बंधक भुगतान अनुसूची के अनुसार समय के साथ चुकाने के लिए सहमत हैं। पहले उदाहरण बैंक को आवश्यक रूप से बंधक को अपने पोर्टफोलियो में रखने की आवश्यकता नहीं है, और वे इसे बेचने का विकल्प चुन सकते हैं।

यदि पहला उदाहरण बैंक दूसरे उदाहरण बैंक को बंधक बेचता है, तो वे अन्य निवेशों के लिए बिक्री से धन का उपयोग करने में सक्षम होते हैं। एक बार दूसरा उदाहरण बैंक खरीदे गए बंधक को प्राप्त कर लेता है, तो वह उन्हें एक साथ समूहित करेगा। इसे मॉर्गेज पूलिंग कहते हैं। दूसरा उदाहरण बैंक फिर उन निवेशकों को प्रतिभूतियां बेचेगा जो बंधक के पूल का प्रतिनिधित्व करते हैं।

आप अपना भुगतान पहले उदाहरण बैंक को निर्धारित के अनुसार करते हैं। वे एक छोटी राशि रखते हैं और शेष भुगतान को दूसरे उदाहरण बैंक को पास करते हैं, जो शुल्क के रूप में एक छोटी राशि भी लेता है, जो मूलधन और ब्याज से बचा हुआ निवेशकों को देता है जिन्होंने बंधक पूल का प्रतिनिधित्व करने वाली प्रतिभूतियां खरीदीं। इन्हें किश्तों में तोड़ दिया जाता है, जिसमें Z किश्त सबसे अंत में आती है। इसलिए, Z किश्त खरीदने वाले निवेशकों को अन्य सभी किश्तों के सेवानिवृत्त (भुगतान) के बाद ही ब्याज और मूलधन का भुगतान प्राप्त होता है।

तल - रेखा

AZ किश्त सीएमओ में सबसे जोखिम भरा किश्त है, और वह जो भुगतान करने में सबसे लंबा समय लेता है। निवेशक आमतौर पर Z किश्तों पर विचार करेंगे यदि वे अपना पैसा किसी निवेश में लगाना चाहते हैं और समय के साथ इसे समायोजित करने के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है। हालाँकि, Z किश्तों को अभी भी एक जोखिम माना जाता है और यह ब्याज दर के माहौल में बदलाव और समय पर भुगतान किए जाने पर प्रभावित हो सकता है।

##हाइलाइट

• AZ किश्त एक संरचित वित्तीय उत्पाद का एक हिस्सा है जो अन्य सभी किश्तों के सेवानिवृत्त होने के बाद ही भुगतान प्राप्त करता है।

• जेड किश्त पर ब्याज का भुगतान करने के बजाय, पैसे का उपयोग ऊपरी किश्तों के मूलधन का तेजी से भुगतान करने के लिए किया जाता है।

• बाकी सभी के पहले संग्रह के लिए प्रतीक्षा करने का मतलब है कि Z किश्तों के धारकों के खाली आने की सबसे अधिक संभावना है।

• AZ किश्त का उपयोग आमतौर पर पहले आने वाली किश्तों को बनाने के लिए किया जाता है, या अधिक कनिष्ठ किश्तें अधिक आकर्षक लगती हैं।

• Z किश्त की एक सामान्य परिपक्वता अवधि 20 वर्ष या उससे अधिक हो सकती है।

##सामान्य प्रश्न

किस सीएमओ किश्त में सबसे अधिक पूर्व भुगतान जोखिम है?

सबसे पूर्व भुगतान जोखिम वहन करने वाली सीएमओ किश्त पहली किश्त है, जो सबसे कनिष्ठ है। जैसे-जैसे अधिक भुगतान किए जाते हैं और किश्तें समाप्त हो जाती हैं, पूर्व भुगतान का जोखिम कम हो जाता है।

क्या सीएमओ पास-थ्रू सुरक्षा है?

एक सीएमओ पास-थ्रू सुरक्षा नहीं है,. हालांकि वे समान हैं कि वे दोनों बंधक के पूल से बनाई गई प्रतिभूतियां हैं।

मैं सीएमओ कैसे खरीद सकता हूं?

सीएमओ ओवर-द-काउंटर उत्पाद प्रसाद हैं और इसे जारी करने वाले संस्थान के माध्यम से खरीदा जा सकता है। व्यक्तिगत निवेशकों के अलावा, पेंशन फंड, बीमा कंपनियां, वाणिज्यिक बैंक, क्रेडिट यूनियन, बचत बैंक और अन्य वित्तीय संस्थान भी सीएमओ खरीदते हैं।

सीएमओ को किस प्रकार के जोखिम हैं?

सीएमओ विशिष्ट जोखिम उठाते हैं जैसे कि संभावना है कि सभी भुगतान समय पर नहीं किए जाएंगे, पूर्व भुगतान के कारण प्रीमियम का नुकसान हो सकता है, ब्याज दरों में वृद्धि का जोखिम और प्रतिभूतियों पर पड़ने वाले प्रभाव, और मूलधन के समय विस्तार अपेक्षा से पहले या बाद में लौटाया जाता है।