þáttafjárfesting

Hvað er þáttafjárfesting?

Þáttafjárfesting er stefna sem velur verðbréf á eiginleikum sem tengjast hærri ávöxtun. Það eru tvær megingerðir af þáttum sem hafa knúið ávöxtun hlutabréfa, skuldabréfa og annarra þátta: þjóðhagslegir þættir og stílþættir. Hið fyrra fangar víðtæka áhættu þvert á eignaflokka á meðan hið síðarnefnda miðar að því að útskýra ávöxtun og áhættu innan eignaflokka.

Sumir algengir þjóðhagslegir þættir eru: verðbólga; Vöxtur landsframleiðslu; og atvinnuleysi. Örhagfræðilegir þættir eru ma: lánsfé fyrirtækis; lausafé hluta þess; og sveiflur í hlutabréfaverði. Stílþættir ná yfir vöxt á móti verðmæti hlutabréfa; markaðsvirði; og iðnaðargeiranum.

Skilningur á þáttafjárfestingu

Fræðileg fjárfesting er hönnuð til að auka fjölbreytni, skapa ávöxtun yfir markaði og stjórna áhættu. Fjölbreytni eignasafna hefur lengi verið vinsæl öryggisaðferð, en ávinningurinn af fjölbreytni tapast ef valin verðbréf fara í lás við breiðari markaðinn. Til dæmis getur fjárfestir valið blöndu af hlutabréfum og skuldabréfum sem öll lækka í verði þegar ákveðnar markaðsaðstæður skapast. Góðu fréttirnar eru að þáttafjárfesting getur vegið upp á móti hugsanlegri áhættu með því að miða á víðtæka, viðvarandi og langa viðurkennda drifkrafta ávöxtunar.

Þar sem hefðbundin eignasafnsúthlutun,. eins og 60% hlutabréf og 40% skuldabréf, er tiltölulega auðveld í framkvæmd, getur þáttafjárfesting virst yfirþyrmandi miðað við fjölda þátta sem hægt er að velja úr. Frekar en að horfa á flókna eiginleika, eins og skriðþunga, geta byrjendur í þáttafjárfestingu einbeitt sér að einfaldari þáttum, eins og stíl (vöxtur á móti verðmæti), stærð ( stórt á móti litlum) og áhættu (beta). Þessir eiginleikar eru aðgengilegir fyrir flest verðbréf og eru skráðir á vinsælum hlutabréfarannsóknarvefsíðum.

Grundvöllur þáttafjárfestingar

gildi

Gildi miðar að því að ná umframávöxtun hlutabréfa sem hafa lágt verð miðað við grundvallarverðmæti þeirra. Þetta er almennt fylgst með verði til bókunar, verði til tekna, arðs og frjálsu sjóðstreymis.

###Stærð

Sögulega séð sýna eignasöfn sem samanstanda af litlum hlutabréfum meiri ávöxtun en eignasöfn með aðeins stórum hlutabréfum. Fjárfestar geta fanga stærð með því að skoða markaðsvirði hlutabréfa.

###Öflugur

Hlutabréf sem hafa gengið betur undanfarið hafa tilhneigingu til að sýna sterka ávöxtun fram í tímann. Skriðþungastefna byggir á hlutfallslegri ávöxtun frá þriggja mánaða til eins árs tímaramma.

###Gæði

Gæði eru skilgreind af lágum skuldum, stöðugum tekjum, stöðugum eignavexti og sterkum stjórnarháttum fyrirtækja. Fjárfestar geta borið kennsl á gæðahlutabréf með því að nota algengar fjárhagslegar mælingar eins og ávöxtun á eigið fé, skuldir til hlutafjár og breytileiki í tekjum.

Sveiflur

Reyndarrannsóknir benda til þess að hlutabréf með litla sveiflu fái meiri áhættuleiðrétta ávöxtun en mjög sveiflukenndar eignir. Að mæla staðalfrávik frá eins til þriggja ára tímaramma er algeng aðferð til að fanga beta.

Dæmi: Fama-franska 3-þátta líkanið

Eitt mikið notað fjölþátta líkan er Fama og franska þriggja þátta líkanið sem stækkar á verðlagningarlíkaninu fyrir fjármagnseignir ( CAPM ). Fama og franska líkanið,. sem er byggt af hagfræðingunum Eugene Fama og Kenneth French, notar þrjá þætti: stærð fyrirtækja, verðmæti bókfærðra á markað og umframávöxtun á markaðnum. Í hugtökum líkansins eru þrír þættirnir sem notaðir eru SMB (lítill mínus stór), HML (hátt mínus lágt) og ávöxtun eignasafnsins að frádreginni áhættulausri ávöxtun. SMB reikningar fyrir opinber viðskipti með litla markaðsvirði sem skila hærri ávöxtun, en HML gerir grein fyrir verðmætum hlutabréfum með hátt bókfært hlutfall sem skilar hærri ávöxtun í samanburði við markaðinn.

##Hápunktar

• Snjall beta er algeng beiting þáttafjárfestingarstefnu.

• Þáttafjárfesting notar marga þætti, þar á meðal þjóðhagslega sem og grundvallar- og tölfræðilega, eru notaðir til að greina og útskýra eignaverð og byggja upp fjárfestingarstefnu.

• Þættir sem fjárfestar hafa bent á eru: vöxtur vs. gildi; markaðsvirði; lánshæfismat; og sveiflur í hlutabréfaverði - meðal nokkurra annarra.