Demir Kelebek

Demir Kelebek nedir?

Demir kelebek, belirli bir aralıkta hareket eden hisse senedi veya vadeli işlem fiyatlarından yararlanmak için bir stratejinin parçası olarak dört farklı sözleşme kullanan bir opsiyon ticaretidir. Ticaret ayrıca, zımni oynaklıktaki düşüşten faydalanmak için inşa edilmiştir. Bu ticareti başarılı bir ticaret stratejisinin parçası olarak kullanmanın anahtarı, opsiyon fiyatlarının genel olarak değerinin düşeceği bir zamanın tahmin edilmesidir. Bu genellikle yana doğru hareket veya hafif bir yükseliş eğilimi sırasında ortaya çıkar. Ticaret ayrıca "Demir Sinek" takma adıyla da bilinir.

Demir Kelebek Nasıl Çalışır?

opsiyonu ve iki satım opsiyonundan oluşan dört opsiyon ile oluşturulur . Bu çağrılar ve satışlar , tümü aynı sona erme tarihine sahip üç kullanım fiyatına yayılmıştır . Amaç, fiyatın oldukça istikrarlı kaldığı ve seçeneklerin zımni ve tarihsel oynaklığın azaldığı koşullardan kar elde etmektir.

Aynı zamanda, hem kısa hem de uzun boğaz kullanan bir kombine opsiyon ticareti olarak da düşünülebilir.

İşlem, dayanak varlık, vade sonunda tam olarak orta kullanım fiyatında kapandığında maksimum karı kazanır. Bir tüccar, aşağıdaki adımlarla bir Demir Kelebek ticareti yapacaktır.

1. Tüccar önce dayanak varlığın gelecekte belirli bir günde duracağını tahmin ettiği bir fiyat belirler. Bu hedef fiyattır.

2. Tüccar, hedef fiyatı tahmin ettiği o gün veya ona yakın bir tarihte sona eren opsiyonları kullanır.

3. Tüccar, kullanım fiyatı hedef fiyatın çok üzerinde olan bir alım opsiyonu satın alır. Bu arama seçeneğinin vade sonunda parasız olması beklenir. Dayanak varlıkta önemli bir yukarı yönlü harekete karşı koruma sağlayacak ve ticaretin tahmin edildiği gibi gitmemesi durumunda, olası zararları tanımlanmış bir miktarda sınırlandıracaktır.

4. Tüccar, hedef fiyata en yakın kullanım fiyatını kullanarak hem alım hem de satım opsiyonu satar. Bu kullanım fiyatı, bir önceki adımda satın alınan alım opsiyonundan daha düşük ve bir sonraki adımda satın alınan satım opsiyonundan daha yüksek olacaktır.

5. Tüccar, hedef fiyatın çok altında bir kullanım fiyatı ile bir satım opsiyonu satın alır. Bu satım opsiyonunun vade sonunda parasız olması beklenir. Dayanak varlıkta önemli bir aşağı yönlü harekete karşı koruma sağlayacak ve ticaretin tahmin edildiği gibi gitmemesi durumunda, herhangi bir potansiyel zararı tanımlanmış bir miktarda sınırlandıracaktır.

İkinci ve üçüncü adımlarda satılan opsiyon sözleşmelerinin kullanım fiyatları, temeldeki bir dizi hareketi hesaba katacak kadar birbirinden yeterince uzak olmalıdır. Bu, tüccarın hedef fiyatın yakınındaki dar bir aralığın aksine bir dizi başarılı fiyat hareketi tahmin edebilmesini sağlayacaktır.

Örneğin, tüccar, önümüzdeki iki hafta içinde, altta yatan fiyatın 50$'a inebileceğini ve bu hedef fiyattan beş dolar daha yüksek veya beş dolar daha düşük bir aralıkta olabileceğini düşünüyorsa, o zaman o tüccar bir çağrı satmalıdır. ve kullanım fiyatı 50$ olan bir satım opsiyonu ve 50$'lık hedef fiyattan en az beş dolar daha yüksek bir alım opsiyonu ve en az beş dolar daha düşük bir satım opsiyonu satın almalıdır. Teoride bu, fiyat hareketinin opsiyonların sona erdiği gün veya yakın bir tarihte inip kârlı bir aralıkta kalabilmesi için daha yüksek bir olasılık yaratır.

Demir Kelebeğin Yapısını Bozma

Strateji, tasarım gereği sınırlı yukarı kar potansiyeline sahiptir. Bu bir kredi yayma stratejisidir, yani tüccar opsiyon primleri satar ve ticaretin başlangıcında opsiyonların değeri için bir kredi alır. Tüccar, seçeneklerin değerinin azalacağını ve önemli ölçüde daha düşük bir değerle sonuçlanacağını ya da hiç değerin olmayacağını umuyor. Tüccar böylece kredinin mümkün olduğu kadar fazla kalmasını umuyor.

Strateji, riski tanımlamıştır çünkü yüksek ve düşük vuruş seçenekleri (kanatlar), her iki yönde de önemli hareketlere karşı koruma sağlar. Dört seçenek söz konusu olduğundan, komisyon maliyetlerinin bu stratejide her zaman bir faktör olduğuna dikkat edilmelidir. Tüccarlar, komisyoncuları tarafından alınan komisyonlar tarafından maksimum potansiyel kârın önemli ölçüde aşınmadığından emin olmak isteyeceklerdir.

Fiyat, merkez kullanım fiyatına yakın bir aralıkta düşerse, sona erme günü yaklaştıkça Demir kelebek ticareti kâr eder. Merkez vuruş, tacirin hem alım opsiyonu hem de satım opsiyonu (kısa boğma) sattığı fiyattır. Fiyat, daha yüksek veya daha düşük olmak üzere merkez grevden uzaklaştıkça ve fiyat, düşük kullanım fiyatının altına veya daha yüksek kullanım fiyatının üstüne çıktıkça maksimum kayıp noktasına ulaştıkça ticaret değeri düşer.

Demir Kelebek Ticaret Örneği

Aşağıdaki çizelge, IBM'de bir Demir Kelebek uygulayan bir ticaret kurulumunu göstermektedir.

Bu örnekte tüccar, IBM hisselerinin fiyatının önümüzdeki iki hafta içinde biraz artacağını tahmin ediyor. Şirket iki hafta önce kazanç raporunu yayınladı ve raporlar iyiydi. Tüccar, opsiyonların zımni oynaklığının genel olarak önümüzdeki iki hafta içinde azalacağına ve hisse fiyatının yükseleceğine inanıyor. Bu nedenle, tüccar bu ticareti 550$'lık (hisse başına 5.50$) bir başlangıç net kredisi alarak uygular. Tüccar, IBM hisselerinin fiyatı 154.50 ile 165.50 arasında hareket ettiği sürece kar elde edecektir.

Fiyat, sona erme gününde veya ondan kısa bir süre önce bu aralıkta kalırsa, tüccar kâr için ticareti erken kapatabilir. Tüccar bunu, daha önce satın alınan alım ve satım opsiyonlarını satarak ve alım satımın başlangıcında satılan alım ve satım opsiyonlarını geri alarak yapar. Çoğu broker bunun tek bir siparişle yapılmasına izin verir.

Son kullanma gününde fiyat 160'ın altında kalırsa, tüccar için ek bir ticaret fırsatı oluşur. O zaman tüccar, ticaretin sona ermesine izin verebilir ve IBM'in hisselerini (satılan satış sözleşmesi başına 100), hisse başına 160 $ fiyat karşılığında kendilerine koyabilir.

Örneğin, IBM'in fiyatının o gün hisse başına 158$'dan kapandığını ve tacirin opsiyonların süresinin dolmasına izin verdiğini varsayarsak, tacirin hisseleri 160$'a satın almak zorunda kalacağını varsayalım. Diğer opsiyon sözleşmelerinin tamamı geçersizdir ve tacirin herhangi bir işlem yapmasına gerek yoktur. Bu, tüccarın gerekenden iki dolar daha yüksek bir hisse senedi alımı yapmış gibi görünebilir, ancak tüccarın hisse başına 5,50 dolarlık bir başlangıç kredisi aldığını unutmayın. Bu, net işlemin farklı şekilde görülebileceği anlamına gelir. Tüccar, IBM hisselerini satın alabildi ve aynı anda 2.50$ kar elde edebildi (5.50$ eksi 2.00$).

Demir Kelebek ticaretinin etkilerinin çoğu, daha az seçenek ayağı gerektiren ve dolayısıyla daha az komisyon oluşturan işlemlerde gerçekleştirilebilir. Bunlara çıplak put satmak veya bir put-takvim forması satın almak dahildir,. ancak Demir Kelebek, çıplak putun sahip olmadığı keskin aşağı hareketlere karşı ucuz koruma sağlar. Ticaret, aynı zamanda, satış takvimi yayılımının yapamayacağı, azalan zımni oynaklıktan da yararlanır.

Öne Çıkanlar

• Tüccarların, yaptığı işlemin, bir yatırımcının vade sonunda hisse senedi almasına yol açabileceğinin farkında olması gerekir.

• Demir Kelebek alım satımları, zımni oynaklığın azaldığı bir dönemde dar bir aralıktaki fiyat hareketlerinden kazanç sağlamanın bir yolu olarak kullanılmaktadır.

• Yatırımcıların, bu tekniği kendi hesaplarında etkin bir şekilde kullanabileceklerinden emin olmak için komisyonlara dikkat etmeleri gerekir.

• Ticaretin yapısı, koruma için satın alınan uzun vadeli alım ve uzun satım opsiyonu ile kısa vadeli ticarete benzer.