Rama-rama Besi

Apakah Rama-rama Besi?

Rama-rama besi ialah perdagangan opsyen yang menggunakan empat kontrak berbeza sebagai sebahagian daripada strategi untuk mendapat manfaat daripada harga saham atau niaga hadapan yang bergerak dalam julat yang ditetapkan. Perdagangan itu juga dibina untuk mendapat manfaat daripada penurunan dalam turun naik tersirat. Kunci untuk menggunakan perdagangan ini sebagai sebahagian daripada strategi perdagangan yang berjaya adalah diramalkan masa apabila harga opsyen berkemungkinan menurun dalam nilai secara amnya. Ini biasanya berlaku semasa tempoh pergerakan mengiring atau aliran menaik yang sederhana. Perdagangan ini juga dikenali dengan nama panggilan "Lalat Besi."

Bagaimana Rama-rama Besi Berfungsi

Perdagangan Iron Butterfly dicipta dengan empat pilihan yang terdiri daripada dua pilihan panggilan dan dua pilihan letak. Panggilan dan tawaran ini disebarkan melalui tiga harga mogok,. semuanya dengan tarikh tamat tempoh yang sama. Matlamatnya adalah untuk mendapat keuntungan daripada keadaan di mana harga kekal agak stabil dan pilihan menunjukkan turun naik tersirat dan sejarah yang menurun.

Ia juga boleh dianggap sebagai perdagangan pilihan gabungan menggunakan kedua-dua straddle pendek dan strangle panjang,. dengan straddle diletakkan di tengah-tengah tiga harga strike dan strangle diletakkan pada dua strike tambahan di atas dan di bawah harga strike tengah.

Perdagangan memperoleh keuntungan maksimum apabila aset pendasar ditutup tepat pada harga mogok pertengahan pada penutupan tamat tempoh. Seorang peniaga akan membina perdagangan Kupu-kupu Besi dengan langkah-langkah berikut.

1. Pedagang mula-mula mengenal pasti harga di mana mereka meramalkan aset asas akan berehat pada hari tertentu pada masa hadapan. Ini adalah harga sasaran.

2. Pedagang akan menggunakan pilihan yang tamat tempoh pada atau dekat hari itu mereka meramalkan harga sasaran.

3. Peniaga membeli satu pilihan panggilan dengan harga mogok jauh melebihi harga sasaran. Pilihan panggilan ini dijangka kehabisan wang pada masa tamat tempoh. Ia akan melindungi daripada pergerakan menaik yang ketara dalam aset asas dan mengehadkan sebarang potensi kerugian pada jumlah yang ditetapkan sekiranya dagangan tidak berjalan seperti yang diramalkan.

4. Peniaga menjual kedua-dua panggilan dan opsyen jual menggunakan harga mogok yang paling hampir dengan harga sasaran. Harga mogok ini akan lebih rendah daripada pilihan panggilan yang dibeli pada langkah sebelumnya dan lebih tinggi daripada pilihan letak dalam langkah seterusnya.

5. Pedagang membeli satu opsyen jual dengan harga mogok jauh di bawah harga sasaran. Pilihan letak ini dijangka kehabisan wang pada masa tamat tempoh. Ia akan melindungi daripada pergerakan menurun yang ketara dalam aset pendasar dan mengehadkan sebarang potensi kerugian pada jumlah yang ditetapkan sekiranya dagangan tidak berjalan seperti yang diramalkan.

Harga mogok untuk kontrak opsyen yang dijual dalam langkah dua dan tiga sepatutnya cukup jauh untuk mengambil kira julat pergerakan dalam asas. Ini akan membolehkan peniaga dapat meramalkan julat pergerakan harga yang berjaya berbanding julat sempit berhampiran harga sasaran.

Sebagai contoh, jika peniaga berpendapat bahawa, dalam tempoh dua minggu akan datang, asas boleh mendarat pada harga $50, dan berada dalam julat lima dolar lebih tinggi atau lima dolar lebih rendah daripada harga sasaran itu, maka pedagang itu harus menjual panggilan dan opsyen jual dengan harga mogok $50, dan harus membeli opsyen panggilan sekurang-kurangnya lima dolar lebih tinggi, dan opsyen jual sekurang-kurangnya lima dolar lebih rendah, daripada harga sasaran $50. Secara teori, ini mewujudkan kebarangkalian yang lebih tinggi bahawa tindakan harga boleh mendarat dan kekal dalam julat yang menguntungkan pada atau hampir pada hari pilihan tamat tempoh.

Menyahbina Rama-rama Besi

Strategi ini mempunyai potensi keuntungan terbalik yang terhad mengikut reka bentuk. Ia adalah strategi penyebaran kredit,. bermakna peniaga menjual premium opsyen dan mengambil kredit untuk nilai pilihan pada permulaan dagangan. Pedagang berharap nilai opsyen akan berkurangan dan memuncak dengan nilai yang jauh lebih rendah, atau tiada nilai langsung. Oleh itu, peniaga berharap untuk menyimpan sebanyak mungkin kredit.

Strategi ini telah menentukan risiko kerana pilihan mogok tinggi dan rendah (sayap), melindungi daripada pergerakan penting dalam kedua-dua arah. Perlu diingatkan bahawa kos komisen sentiasa menjadi faktor dengan strategi ini kerana empat pilihan terlibat. Pedagang akan mahu memastikan bahawa potensi keuntungan maksimum tidak dihakis dengan ketara oleh komisen yang dikenakan oleh broker mereka.

Kupu-kupu Besi mendapat keuntungan apabila hari tamat tempoh semakin hampir jika harga mendarat dalam julat berhampiran harga mogok tengah. Mogok tengah ialah harga di mana peniaga menjual kedua-dua pilihan panggilan dan opsyen jual (cekik pendek). Nilai dagangan berkurangan apabila harga melayang jauh daripada mogok tengah, sama ada lebih tinggi atau lebih rendah, dan mencapai titik kerugian maksimum apabila harga bergerak sama ada di bawah harga mogok yang lebih rendah atau di atas harga mogok yang lebih tinggi.

Contoh Perdagangan Rama-rama Besi

Carta berikut menggambarkan persediaan perdagangan yang melaksanakan Iron Butterfly pada IBM.

Dalam contoh ini peniaga menjangkakan bahawa harga saham IBM akan meningkat sedikit dalam tempoh dua minggu akan datang. Syarikat itu mengeluarkan laporan pendapatannya dua minggu sebelumnya dan laporannya adalah baik. Peniaga percaya bahawa turun naik tersirat bagi pilihan secara amnya akan berkurangan dalam dua minggu akan datang, dan harga saham akan hanyut lebih tinggi. Oleh itu peniaga melaksanakan perdagangan ini dengan mengambil kredit bersih awal sebanyak $550 ($5.50 sesaham). Pedagang akan mendapat keuntungan selagi harga saham IBM bergerak di antara 154.50 dan 165.50.

Jika harga kekal dalam julat itu pada hari tamat tempoh, atau sejurus sebelum itu, peniaga boleh menutup dagangan awal untuk mendapatkan keuntungan. Pedagang melakukan ini dengan menjual pilihan panggilan dan letak yang dibeli sebelum ini, dan membeli semula pilihan panggilan dan jual yang telah dijual pada permulaan perdagangan. Kebanyakan broker membenarkan ini dilakukan dengan satu pesanan.

Peluang perdagangan tambahan yang tersedia kepada pedagang berlaku jika harga kekal di bawah 160 pada hari tamat tempoh. Pada masa itu peniaga boleh membiarkan perdagangan tamat tempoh dan mempunyai saham IBM (100 setiap kontrak jualan dijual) diletakkan kepada mereka pada harga $160 sesaham.

Sebagai contoh, andaikan harga IBM ditutup pada $158 sesaham pada hari itu, dan dengan mengandaikan peniaga membiarkan pilihan tamat tempoh, peniaga kemudiannya akan bertanggungjawab untuk membeli saham tersebut pada harga $160. Kontrak pilihan lain semuanya tamat tempoh tidak bernilai dan peniaga tidak perlu mengambil sebarang tindakan. Ini mungkin kelihatan seperti peniaga hanya membuat pembelian saham pada harga dua dolar lebih tinggi daripada yang diperlukan, tetapi ingat, peniaga mengambil kredit awal $5.50 sesaham. Ini bermakna transaksi bersih boleh dilihat secara berbeza. Peniaga dapat membeli saham IBM dan mengumpul keuntungan $2.50 setiap pada masa yang sama ($5.50 kurang $2.00).

Kebanyakan kesan perdagangan Iron Butterfly boleh dicapai dalam perdagangan yang memerlukan lebih sedikit kaki pilihan dan oleh itu menjana lebih sedikit komisen. Ini termasuk menjual put telanjang atau membeli spread kalendar put,. namun Butterfly Besi memberikan perlindungan yang murah daripada pergerakan ke bawah yang tajam yang tidak dimiliki oleh put telanjang. Perdagangan juga mendapat manfaat daripada turun naik tersirat yang menurun, yang tidak dapat dilakukan oleh spread kalendar put.

Sorotan

• Peniaga perlu sedar bahawa dagangannya boleh membawa kepada peniaga memperoleh stok selepas tamat tempoh.

• Dagangan Iron Butterfly digunakan sebagai cara untuk mendapat keuntungan daripada pergerakan harga dalam julat yang sempit semasa tempoh turun naik tersirat yang menurun.

• Pedagang perlu mengambil kira komisen untuk memastikan mereka boleh menggunakan teknik ini dengan berkesan dalam akaun mereka sendiri.

• Pembinaan perdagangan adalah serupa dengan perdagangan jangka pendek dengan panggilan panjang dan opsyen jual panjang yang dibeli untuk perlindungan.