Langtímaáfram

Hvað er langtímaframsending?

Langtímaframvirkur er flokkur framvirkra samninga með lengri uppgjörsdegi en eitt ár og allt að 10 ár. Fyrirtæki nota þessa samninga til að verja ákveðna viðvarandi áhættu eins og gjaldeyris- eða vaxtaáhættu. Þessu er hægt að bera saman við skammtímaframvirka,. sem er með fyrningardagsetningar sem eru minni en eða jafnt og einu ári.

Skilningur á langtímaframsendingu

Framvirkur samningur er sérsniðinn samningur milli tveggja aðila um að kaupa eða selja eign á tilteknu verði á framtíðardegi. Hægt er að nota framvirkan samning til áhættuvarna eða spákaupmennsku,. þó að óstöðluð eðli hans geri hann sérstaklega hentugan til áhættuvarna. Ólíkt stöðluðum framvirkum samningum er framvirkur samningur hægt að aðlaga að hvaða vöru, upphæð og afhendingardag sem er. Ennfremur getur uppgjör verið í reiðufé eða afhendingu undirliggjandi eignar.

Vegna þess að framvirkir samningar eiga ekki viðskipti í miðstýrðri kauphöll, eiga þeir viðskipti sem OTC (Over-the-counter) gerningar. Þrátt fyrir að þeir hafi þann kost að fullkomna sérsniðnir, veldur skortur á miðlægu útgreiðsluhúsi meiri vanskilaáhættu. Þar af leiðandi munu almennir fjárfestar ekki hafa eins mikinn aðgang og þeir hafa með framvirka samninga.

Langtímaframvirkir samningar eru áhættusamari gerningar en aðrir framvirkir vegna meiri hættu á að annar aðilinn standi við skuldbindingar sínar. Ennfremur eru langtímaframvirkir samningar um gjaldmiðla oft með stærra kaup- og söluálag en skammtímasamningar, sem gerir notkun þeirra nokkuð dýr.

Langtímaframsalsdæmi

Dæmigerð þörf fyrir langtímaframvirkan samning í erlendri mynt er fyrir fyrirtæki sem þurfa á gjaldeyrisviðskiptum í framtíðinni að halda. Til dæmis inn-/útflutningsverslun sem þarf að fjármagna viðskipti sín. Það verður að kaupa varning núna en getur ekki selt það fyrr en síðar.

Lítum á eftirfarandi dæmi um langtímaframvirkan samning. Gerum ráð fyrir að fyrirtæki viti að það þurfi að hafa 1 milljón evra á einu ári til að fjármagna reksturinn. Hins vegar hefur það áhyggjur af því að gengi Bandaríkjadals ( USD ) verði dýrara á þeim tíma. Það gerir því framvirkan samning við fjármálastofnun sína um að kaupa 1 milljón evra á ákveðnu verði $1.1300 eftir eitt ár með uppgjöri í reiðufé.

Á einu ári hefur staðgengi evra þrjá möguleika:

1. Það er nákvæmlega $1.1300: Í þessu tilviki skuldar framleiðandinn eða fjármálastofnunin enga peninga og samningnum er lokað.

2. Það er hærra en samningsverðið, segjum $1.2000: Fjármálastofnunin skuldar fyrirtækinu $70.000, eða mismuninn á núverandi staðgengi og samningsgenginu $1.1300.

3. Það er lægra en samningsverðið, segjum $1.0500: Fyrirtækið mun greiða fjármálastofnuninni $80.000, eða mismuninn á samningsgenginu $1.1300 og núverandi spotverði.

Fyrir samning sem gerður er upp í raunverulegum gjaldmiðli mun fjármálastofnunin afhenda 1 milljón evra fyrir verðið 1.130 milljónir dollara, sem var samningsverðið.

Hápunktar

• Langtímaframvirkir reikningar eru oft notaðir til að verjast langtímaáhættu, svo sem afhendingu á uppskeru næsta árs eða fyrirséða þörf fyrir olíu eftir nokkur ár.

• Vegna lengri gjalddaga hafa þessir samningar tilhneigingu til að vera áhættusamari og næmari fyrir ýmsum áhættuþáttum en skammtímaframvirkir.

• Langtímaframvirkt framvirkt er OTC-afleiðusamningur sem læsir verð eignar til afhendingar í framtíðinni, með gjalddaga á bilinu 1-10 ár.