Pitkäaikainen Eteenpäin

Mikä on pitkäaikainen termi?

Pitkäaikainen termiini on termiinisopimusluokka, jonka selvityspäivä on pidempi kuin yksi vuosi ja enintään 10 vuotta. Yritykset käyttävät näitä sopimuksia suojatakseen tiettyjä jatkuvia riskejä, kuten valuutta- tai korkoriskiä. Tätä voidaan verrata lyhytpäiväiseen termiiniin, jonka voimassaolopäivä on enintään vuosi.

Pitkään jatkuneen eteenpäinlähetyksen ymmärtäminen

Termiinisopimus on kahden osapuolen välinen räätälöity sopimus omaisuuserän ostamisesta tai myymisestä tiettyyn hintaan tulevana päivänä. Termiiniä voidaan käyttää suojautumiseen tai spekulointiin,. vaikka sen ei-standardoitu luonne tekee siitä erityisen sopivan suojaukseen. Toisin kuin tavalliset futuurisopimukset, termiini on räätälöitävissä mille tahansa hyödykkeelle, määrälle ja toimituspäivälle. Lisäksi selvitys voi tapahtua käteisellä tai kohde-etuuden toimituksella.

Koska termiinisopimukset eivät käy kauppaa keskitetyssä pörssissä, ne käyvät kauppaa OTC - instrumentteina. Vaikka niiden etuna on täydellinen räätälöinti, keskitetyn selvityskeskuksen puuttuminen lisää maksukyvyttömyysriskiä. Tämän seurauksena yksityissijoittajilla ei ole yhtä paljon pääsyä kuin futuurisopimuksiin.

Pitkäaikaiset termiinisopimukset ovat riskialttiimpia instrumentteja kuin muut termiinit, koska on suurempi riski, että jompikumpi osapuolista laiminlyö velvoitteensa. Lisäksi pitkäaikaisilla valuuttojen termiinisopimuksilla on usein suurempi osto-ask-ero kuin lyhytaikaisilla sopimuksilla, mikä tekee niiden käytöstä jonkin verran kallista.

Pitkäaikainen eteenpäinlähetysesimerkki

Tyypillinen valuuttamääräisen pitkäaikaisen termiinin tarve on yrityksille, jotka tarvitsevat tulevaisuudessa valuuttamuunnoksia. Esimerkiksi tuonti-/vientikauppayritys, jonka on rahoitettava liiketoimintansa. Sen on ostettava tavaroita nyt, mutta se ei voi myydä niitä vasta myöhemmin.

Harkitse seuraavaa esimerkkiä pitkäaikaisesta termiinisopimuksesta. Oletetaan, että yritys tietää, että sillä on oltava 1 miljoona euroa vuodessa toimintansa rahoittamiseksi. Se kuitenkin huolestuttaa, että vaihtokurssi Yhdysvaltain dollarin ( USD ) kanssa tulee kalliimmaksi tuolloin. Siksi se tekee termiinisopimuksen rahoituslaitoksensa kanssa miljoonan euron ostamisesta 1 1300 dollarin kiinteään hintaan vuoden kuluttua käteismaksulla.

Vuoden aikana euron spot-hinnalla on kolme mahdollisuutta:

1. Se on täsmälleen 1 1300 $: Tässä tapauksessa tuottaja tai rahoituslaitos ei ole velkaa toisilleen ja sopimus on suljettu.

2. Se on korkeampi kuin sopimushinta, esimerkiksi 1,2 000 dollaria: Rahoituslaitos on velkaa yritykselle 70 000 dollaria tai nykyisen spot-hinnan ja sovitun 1 1300 dollarin välisen eron.

3. Se on alhaisempi kuin sopimushinta, esimerkiksi 1 0500 dollaria: Yritys maksaa rahoituslaitokselle 80 000 dollaria tai sopimuksen 1 1300 dollarin koron ja nykyisen spot-hinnan välisen eron.

Varsinaisessa valuutassa selvitettävästä sopimuksesta rahoituslaitos toimittaa miljoona euroa 1,130 miljoonan dollarin hintaan, joka oli sopimushinta.

Kohokohdat

• Pitkäaikaisia termiinejä käytetään usein suojautumaan pidemmän aikavälin riskeiltä, kuten ensi vuoden sadon toimituksista tai muutaman vuoden päästä odotetusta öljyntarpeesta.

• Pitkän maturiteettinsa vuoksi nämä sopimukset ovat yleensä riskialttiimpia ja herkempiä erilaisille riskitekijöille kuin lyhytpäiväiset termiinit.

• Pitkäaikainen termiini on OTC-johdannaissopimus, joka lukitsee omaisuuserän hinnan tulevaa toimitusta varten ja jonka maturiteetti on 1-10 vuotta.