Forward à long terme
Qu'est-ce qu'un forward à long terme ?
Un contrat à long terme est une catégorie de contrats à terme dont la date de règlement est supérieure à un an et pouvant aller jusqu'à 10 ans. Les entreprises utilisent ces contrats pour couvrir certains risques permanents tels que les risques de change ou de taux d'intérêt. Cela peut être comparé à un contrat à terme à court terme, qui a des dates d'expiration inférieures ou égales à un an.
Comprendre les contrats à long terme
Un contrat à terme est un contrat personnalisé entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date future. Un contrat à terme peut être utilisé à des fins de couverture ou de spéculation,. bien que sa nature non standardisée le rende particulièrement apte à la couverture. Contrairement aux contrats à terme standard, un contrat à terme est personnalisable pour n'importe quel produit, montant et date de livraison. En outre, le règlement peut se faire en espèces ou en livraison de l'actif sous-jacent.
Étant donné que les contrats à terme ne se négocient pas sur une bourse centralisée, ils se négocient comme des instruments de gré à gré (OTC). Bien qu'ils aient l'avantage d'une personnalisation complète, l'absence d'une chambre de compensation centralisée donne lieu à un degré plus élevé de risque de défaut. En conséquence, les investisseurs de détail n'auront pas autant accès qu'avec les contrats à terme.
Les contrats à terme à long terme sont des instruments plus risqués que les autres contrats à terme en raison du risque plus élevé que l'une des parties manque à ses obligations. De plus, les contrats à long terme sur les devises ont souvent des écarts acheteur-vendeur plus importants que les contrats à plus court terme, ce qui rend leur utilisation quelque peu coûteuse.
Exemple à long terme
Le besoin typique d'un contrat à terme en devises à long terme concerne les entreprises qui ont besoin d'une future conversion de devises. Par exemple, une entreprise d'import/export ayant besoin de financer son activité. Il doit acheter la marchandise maintenant mais ne peut la revendre que plus tard.
Prenons l'exemple suivant d'un contrat à terme à long terme. Supposons qu'une entreprise sache qu'elle a besoin de 1 million d'euros en un an pour financer ses opérations. Cependant, il craint que le taux de change avec le dollar américain ( USD ) ne devienne plus cher à ce moment-là. Il conclut donc un contrat à terme avec son institution financière pour acheter 1 million d'euros à un prix fixe de 1,1300 $ dans un délai d'un an avec un règlement en espèces.
En un an, le cours spot de l'euro a trois possibilités :
C'est exactement 1,1300 $ : Dans ce cas, aucune somme n'est due entre le producteur ou l'institution financière et le contrat est fermé.
Il est supérieur au prix du contrat, disons 1,2000 $ : l'institution financière doit à l'entreprise 70 000 $, soit la différence entre le prix au comptant actuel et le taux contractuel de 1,1300 $.
Il est inférieur au prix du contrat, disons 1,0500 $ : l'entreprise paiera à l'institution financière 80 000 $, soit la différence entre le taux contractuel de 1,1300 $ et le prix au comptant actuel.
Pour un contrat réglé dans la monnaie réelle, l'institution financière livrera 1 million d'euros pour un prix de 1,130 million de dollars, qui était le prix contractuel.
Points forts
Les contrats à long terme sont souvent utilisés pour couvrir des risques à plus long terme, tels que la livraison des récoltes de l'année prochaine ou un besoin anticipé de pétrole dans quelques années.
En raison de leurs échéances plus longues, ces contrats ont tendance à être plus risqués et plus sensibles à divers facteurs de risque que les contrats à court terme.
Un forward à long terme est un contrat dérivé de gré à gré qui verrouille le prix d'un actif pour une livraison future, avec des échéances comprises entre 1 et 10 ans.