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Forward à long terme

Forward à long terme

Qu'est-ce qu'un forward à long terme ?

Un contrat à long terme est une catégorie de contrats à terme dont la date de règlement est supérieure à un an et pouvant aller jusqu'à 10 ans. Les entreprises utilisent ces contrats pour couvrir certains risques permanents tels que les risques de change ou de taux d'intérêt. Cela peut être comparé à un contrat à terme à court terme, qui a des dates d'expiration inférieures ou égales à un an.

Comprendre les contrats à long terme

Un contrat à terme est un contrat personnalisé entre deux parties pour acheter ou vendre un actif à un prix spécifié à une date future. Un contrat à terme peut être utilisé à des fins de couverture ou de spéculation,. bien que sa nature non standardisée le rende particulièrement apte à la couverture. Contrairement aux contrats à terme standard, un contrat à terme est personnalisable pour n'importe quel produit, montant et date de livraison. En outre, le règlement peut se faire en espèces ou en livraison de l'actif sous-jacent.

Étant donné que les contrats à terme ne se négocient pas sur une bourse centralisée, ils se négocient comme des instruments de gré à gré (OTC). Bien qu'ils aient l'avantage d'une personnalisation complète, l'absence d'une chambre de compensation centralisée donne lieu à un degré plus élevé de risque de défaut. En conséquence, les investisseurs de détail n'auront pas autant accès qu'avec les contrats à terme.

Les contrats à terme à long terme sont des instruments plus risqués que les autres contrats à terme en raison du risque plus élevé que l'une des parties manque à ses obligations. De plus, les contrats à long terme sur les devises ont souvent des écarts acheteur-vendeur plus importants que les contrats à plus court terme, ce qui rend leur utilisation quelque peu coûteuse.

Exemple à long terme

Le besoin typique d'un contrat à terme en devises à long terme concerne les entreprises qui ont besoin d'une future conversion de devises. Par exemple, une entreprise d'import/export ayant besoin de financer son activité. Il doit acheter la marchandise maintenant mais ne peut la revendre que plus tard.

Prenons l'exemple suivant d'un contrat à terme à long terme. Supposons qu'une entreprise sache qu'elle a besoin de 1 million d'euros en un an pour financer ses opérations. Cependant, il craint que le taux de change avec le dollar américain ( USD ) ne devienne plus cher à ce moment-là. Il conclut donc un contrat à terme avec son institution financière pour acheter 1 million d'euros à un prix fixe de 1,1300 $ dans un délai d'un an avec un règlement en espèces.

En un an, le cours spot de l'euro a trois possibilités :

  1. C'est exactement 1,1300 $ : Dans ce cas, aucune somme n'est due entre le producteur ou l'institution financière et le contrat est fermé.

  2. Il est supérieur au prix du contrat, disons 1,2000 $ : l'institution financière doit à l'entreprise 70 000 $, soit la différence entre le prix au comptant actuel et le taux contractuel de 1,1300 $.

  3. Il est inférieur au prix du contrat, disons 1,0500 $ : l'entreprise paiera à l'institution financière 80 000 $, soit la différence entre le taux contractuel de 1,1300 $ et le prix au comptant actuel.

Pour un contrat réglé dans la monnaie réelle, l'institution financière livrera 1 million d'euros pour un prix de 1,130 million de dollars, qui était le prix contractuel.

Points forts

  • Les contrats à long terme sont souvent utilisés pour couvrir des risques à plus long terme, tels que la livraison des récoltes de l'année prochaine ou un besoin anticipé de pétrole dans quelques années.

  • En raison de leurs échéances plus longues, ces contrats ont tendance à être plus risqués et plus sensibles à divers facteurs de risque que les contrats à court terme.

  • Un forward à long terme est un contrat dérivé de gré à gré qui verrouille le prix d'un actif pour une livraison future, avec des échéances comprises entre 1 et 10 ans.