Stjórnað framtíð
Hvað er stjórnað framtíð?
Stýrðir framtíðarsamningar vísar til fjárfestingar þar sem safn framtíðarsamninga er virkt stjórnað af fagfólki. Stýrð framtíð er talin önnur fjárfesting og eru oft notuð af sjóðum og fagfjárfestum til að veita bæði eignasafn og markaðsdreifingu.
Stýrðir framtíðarsamningar veita þessa eignasafnsdreifingu með því að bjóða upp á áhættu fyrir eignaflokka til að draga úr áhættu í eignasafni á þann hátt sem ekki er mögulegt í beinum hlutabréfafjárfestingum eins og hlutabréfum og skuldabréfum. Afkoma stýrðra framtíðarsamninga hefur tilhneigingu til að vera veik eða öfug fylgni við hefðbundna hlutabréfa- og skuldabréfamarkaði, sem gerir þá að kjörnum fjárfestingum til að klára eignasafn sem byggt er upp samkvæmt nútíma kenningum um eignasafn.
Skilningur á stýrðri framtíð
Stýrðir framtíðarsamningar hafa í auknum mæli verið staðsettir sem valkostur við hefðbundna vogunarsjóði. Sjóðir og aðrir fagfjárfestar nota oft vogunarsjóðafjárfestingar sem leið til að auka fjölbreytni í hefðbundnum fjárfestingarsöfnum sínum með stórum markaðsvirði hlutabréfa og skuldabréfa með háum einkunnum. Ein af ástæðunum fyrir því að vogunarsjóðir voru tilvalin fjölbreytnileikur er sú að þeir eru virkir á framtíðarmarkaði. Stýrð framtíð hefur þróast í þessu rými til að bjóða upp á hreinni fjölbreytnileik fyrir þessa fagfjárfesta.
The Rise of Managed Futures
Stýrðir framtíðarsamningar þróuðust út úr lögum um verðbréfaviðskipti um hrávöru, sem hjálpuðu til við að skilgreina hlutverk ráðgjafa um hrávöruviðskipti (CTA) og rekstraraðila hrávörubanka (CPO). Þessir faglegu peningastjórar voru frábrugðnir stjórnendum hlutabréfamarkaða vegna þess að þeir unnu reglulega með afleiður á þann hátt sem flestir peningastjórar gerðu það ekki.
Vöruframtíðar- og viðskiptanefndin (CFTC) og National Futures Association (NFA) stjórna CTAs og CPOs, framkvæma úttektir og tryggja að þeir uppfylli ársfjórðungslegar skýrslur. Mikil regluverk iðnaðarins er önnur ástæða þess að þessar fjárfestingarvörur hafa náð hylli hjá fagfjárfestum umfram vogunarsjóði.
Hvernig stýrt framtíðarviðskipti
Stýrðir framtíðarsamningar geta haft mismunandi vægi í hlutabréfum og afleiðufjárfestingum. Fjölbreyttur stýrður framtíðarreikningur mun almennt hafa áhrif á fjölda markaða eins og hrávöru, orku, landbúnað og gjaldeyri. Flestir stýrðir framtíðarreikningar munu hafa yfirlýst viðskiptaáætlun sem lýsir markaðsaðferð þeirra. Tvær algengar aðferðir eru markaðshlutlaus stefna og stefna sem fylgir þróun.
Markaðshlutlaus stefna
Markaðshlutlausar aðferðir miða að því að hagnast á álagi og arbitrage sem skapast við ranga verðlagningu. Fjárfestar sem nota þessa stefnu leita oft til að draga úr markaðsáhættu með því að taka samsvörun í lengri og skemmri stöðu í tiltekinni atvinnugrein til að reyna að ná hagnaði af bæði hækkandi og lækkandi verði.
Stefna sem fylgir stefnu
Aðferðir sem fylgja þróun leitast við að hagnast með því að fara langt eða stutt í samræmi við grundvallaratriði og/eða tæknileg markaðsmerki. Þegar verð eignar er að lækka geta þróunarkaupmenn ákveðið að fara í skortstöðu á þeirri eign. Aftur á móti, þegar eign stefnir upp á við, geta þróunarkaupmenn farið í langa stöðu. Markmiðið er að ná hagnaði með því að greina ýmsar vísbendingar, ákvarða stefnu eignar og framkvæma síðan viðeigandi viðskipti.
Fjárfestar sem skoða stýrða framtíð geta beðið um upplýsingaskjöl sem lýsa viðskiptastefnunni, árlegri ávöxtun og aðrar árangursmælingar.
Hápunktar
Stórir sjóðir og fagfjárfestar nota oft stýrða framtíðarsamninga sem valkost við hefðbundna vogunarsjóði til að ná bæði eignasafni og markaðsdreifingu.
Tvær algengar aðferðir til að eiga viðskipti með framtíðarsamninga eru markaðshlutlaus stefna og stefna sem fylgir þróun.
Stýrðir framtíðarsamningar eru óhefðbundnar fjárfestingar sem samanstanda af safni framvirkra samninga sem eru virkir í umsjón fagaðila.
Markaðshlutlausar aðferðir leitast við að hagnast á álagi og arbitrage sem skapast með rangri verðlagningu, en aðferðir sem fylgja stefnu miða að hagnaði með því að fara langt eða stutt í samræmi við grundvallaratriði og/eða tæknileg markaðsmerki.
