Managed Futures
Hva er Managed Futures?
Administrerte futures refererer til en investering der en portefølje av futureskontrakter forvaltes aktivt av fagfolk. Administrerte futures anses som en alternativ investering og brukes ofte av fond og institusjonelle investorer for å gi både portefølje- og markedsdiversifisering.
Administrerte futures gir denne porteføljediversifiseringen ved å tilby eksponering mot aktivaklasser for å redusere porteføljerisikoen på en måte som ikke er mulig i direkte aksjeinvesteringer som aksjer og obligasjoner. Ytelsen til administrerte futures har en tendens til å være svakt eller omvendt korrelert med tradisjonelle aksje- og obligasjonsmarkeder, noe som gjør dem ideelle investeringer for å avrunde en portefølje konstruert i henhold til moderne porteføljeteori.
Forstå Managed Futures
Managed futures har i økende grad blitt posisjonert som et alternativ til tradisjonelle hedgefond. Fond og andre institusjonelle investorer bruker ofte hedgefondinvesteringer som en måte å diversifisere sine tradisjonelle investeringsporteføljer av store børsaksjer og høyt rangerte obligasjoner. En av grunnene til at hedgefond var et ideelt diversifiseringsspill, er at de er aktive i futuresmarkedet. Managed futures har utviklet seg i dette området for å tilby et renere diversifiseringsspill for disse institusjonelle investorene.
The Rise of Managed Futures
Administrerte futures utviklet seg fra Commodity Futures Trading Commission Act, som bidro til å definere rollen til råvarehandelsrådgivere (CTA) og råvarepooloperatører (CPO). Disse profesjonelle pengeforvalterne skilte seg fra aksjemarkedsfondsforvaltere fordi de jobbet regelmessig med derivater på en måte de fleste pengeforvaltere ikke gjorde.
Commodity Futures and Trading Commission (CFTC) og National Futures Association (NFA) regulerer CTAer og CPOer, gjennomfører revisjoner og sikrer at de oppfyller krav til kvartalsrapportering. Den tunge reguleringen av bransjen er en annen grunn til at disse investeringsproduktene har fått fordel hos institusjonelle investorer fremfor hedgefond.
Hvordan Managed Futures Trade
Administrerte futures kan ha ulike vekter i aksjer og derivatinvesteringer. En diversifisert administrert futureskonto vil generelt ha eksponering mot en rekke markeder som råvarer, energi, landbruk og valuta. De fleste administrerte futures-kontoer vil ha et uttalt handelsprogram som beskriver markedstilnærmingen. To vanlige tilnærminger er den markedsnøytrale strategien og den trendfølgende strategien.
Markedsnøytral strategi
Markedsnøytrale strategier ser ut til å tjene på spreads og arbitrage skapt av feilprising. Investorer som bruker denne strategien ser ofte etter å redusere markedsrisikoen ved å ta matchende lange og korte posisjoner i en bestemt bransje i et forsøk på å oppnå profitt fra både økende og synkende priser.
Trend-følgende strategi
Trendfølgende strategier ser ut til å tjene penger ved å gå lang eller kort i henhold til grunnleggende og/eller tekniske markedssignaler. Når en eiendelspris trender lavere, kan trendhandlere bestemme seg for å inngå en shortposisjon på den eiendelen. Motsatt, når en eiendel trender oppover, kan trendhandlere gå inn i en lang posisjon. Målet er å fange gevinster ved å analysere ulike indikatorer, bestemme en eiendels retning og deretter utføre en passende handel.
Investorer som ser på administrerte futures kan be om avsløringsdokumenter som vil skissere handelsstrategien, den årlige avkastningen og andre ytelsesmål.
Høydepunkter
– Store fond og institusjonelle investorer bruker ofte forvaltede futures som et alternativ til tradisjonelle hedgefond for å oppnå både portefølje- og markedsdiversifisering.
– To vanlige tilnærminger for handel med administrerte futures er den markedsnøytrale strategien og den trendfølgende strategien.
– Managed futures er alternative investeringer som består av en portefølje av futureskontrakter som forvaltes aktivt av fagfolk.
- Markedsnøytrale strategier ser ut til å tjene på spredninger og arbitrage skapt av feilprising, mens trendfølgende strategier ser ut til å tjene penger ved å gå lang eller kort i henhold til fundamentale forhold og/eller tekniske markedssignaler.
