Managed Futures
Hvad er Managed Futures?
Managed futures refererer til en investering, hvor en portefølje af futureskontrakter forvaltes aktivt af fagfolk. Administrerede futures betragtes som en alternativ investering og bruges ofte af fonde og institutionelle investorer til at give både portefølje- og markedsspredning.
Administrerede futures giver denne porteføljespredning ved at tilbyde eksponering til aktivklasser for at hjælpe med at mindske porteføljerisikoen på en måde, som ikke er mulig i direkte aktieinvesteringer som aktier og obligationer. Ydelsen af administrerede futures har tendens til at være svagt eller omvendt korreleret med traditionelle aktie- og obligationsmarkeder, hvilket gør dem ideelle investeringer til at runde en portefølje konstrueret i henhold til moderne porteføljeteori.
Forstå Managed Futures
Managed futures er i stigende grad blevet positioneret som et alternativ til traditionelle hedgefonde. Fonde og andre institutionelle investorer bruger ofte hedgefondsinvesteringer som en måde at diversificere deres traditionelle investeringsporteføljer af store markedskapitalaktier og højt vurderede obligationer. En af grundene til, at hedgefonde var et ideelt diversificeringsspil, er, at de er aktive på futuresmarkedet. Managed futures har udviklet sig i dette rum for at tilbyde et renere diversificeringsspil for disse institutionelle investorer.
The Rise of Managed Futures
Managed futures udviklede sig ud af Commodity Futures Trading Commission Act, som hjalp med at definere rollen for råvarehandelsrådgivere (CTA) og råvarepuljeoperatører (CPO). Disse professionelle pengeforvaltere adskilte sig fra aktiemarkedsforvaltere, fordi de arbejdede regelmæssigt med derivater på en måde, som de fleste pengeforvaltere ikke gjorde.
Commodity Futures and Trading Commission (CFTC) og National Futures Association (NFA) regulerer CTA'er og CPO'er, udfører revisioner og sikrer, at de opfylder kvartalsvise rapporteringskrav. Den tunge regulering af industrien er en anden grund til, at disse investeringsprodukter har vundet indpas hos institutionelle investorer frem for hedgefonde.
Hvordan administreres futures-handel
Administrerede futures kan have forskellige vægte i aktier og afledte investeringer. En diversificeret administreret futureskonto vil generelt have eksponering mod en række markeder såsom råvarer, energi, landbrug og valuta. De fleste administrerede futures-konti vil have et erklæret handelsprogram, der beskriver dets markedstilgang. To almindelige tilgange er den markedsneutrale strategi og den trendfølgende strategi.
###Markedsneutral strategi
Markedsneutrale strategier ser ud til at drage fordel af spreads og arbitrage skabt af forkert prisfastsættelse. Investorer, som denne strategi ofte søger at mindske markedsrisikoen ved at tage matchende lange og korte positioner i en bestemt branche i et forsøg på at opnå profit fra både stigende og faldende priser.
Trend-følgende strategi
Trend-følgende strategier ser til profit ved at gå lang eller kort i henhold til fundamentale forhold og/eller tekniske markedssignaler. Når et aktivs pris trender lavere, kan trendhandlere beslutte at indgå en kort position på det pågældende aktiv. Omvendt, når et aktiv trender opad, kan trendhandlere indgå i en lang position. Målet er at fange gevinster ved at analysere forskellige indikatorer, bestemme et aktivs retning og derefter udføre en passende handel.
Investorer, der kigger på administrerede futures, kan anmode om oplysningsdokumenter, der skitserer handelsstrategien, det årlige afkast og andre præstationsmål.
##Højdepunkter
Store fonde og institutionelle investorer bruger ofte administrerede futures som et alternativ til traditionelle hedgefonde for at opnå både portefølje- og markedsspredning.
To almindelige tilgange til handel med administrerede futures er den markedsneutrale strategi og den trendfølgende strategi.
Managed futures er alternative investeringer, der består af en portefølje af futureskontrakter, der aktivt forvaltes af professionelle.
Markedsneutrale strategier ser ud til at drage fordel af spreads og arbitrage skabt af forkert prissætning, mens trendfølgende strategier ser til profit ved at gå lang eller kort i henhold til fundamentale forhold og/eller tekniske markedssignaler.
