Zarządzane kontrakty terminowe

Czym są zarządzane kontrakty terminowe typu futures?

Managed futures odnosi się do inwestycji, w której portfel kontraktów futures jest aktywnie zarządzany przez profesjonalistów. Managed futures są uważane za alternatywną inwestycję i są często wykorzystywane przez fundusze i inwestorów instytucjonalnych w celu zapewnienia dywersyfikacji zarówno portfela, jak i rynku.

Zarządzane kontrakty futures zapewniają tę dywersyfikację portfela, oferując ekspozycję na klasy aktywów, aby pomóc złagodzić ryzyko portfela w sposób, który nie jest możliwy w przypadku bezpośrednich inwestycji kapitałowych, takich jak akcje i obligacje. Wyniki zarządzanych kontraktów terminowych są zwykle słabo lub odwrotnie skorelowane z tradycyjnymi rynkami akcji i obligacji, co czyni je idealnymi inwestycjami do uzupełnienia portfela skonstruowanego zgodnie z nowoczesną teorią portfela.

Zrozumienie zarządzanych kontraktów terminowych

Zarządzane kontrakty terminowe coraz częściej są pozycjonowane jako alternatywa dla tradycyjnych funduszy hedgingowych. Fundusze i inni inwestorzy instytucjonalni często wykorzystują inwestycje w fundusze hedgingowe jako sposób na dywersyfikację swoich tradycyjnych portfeli inwestycyjnych obejmujących akcje o dużej kapitalizacji rynkowej i wysoko oceniane obligacje. Jednym z powodów, dla których fundusze hedgingowe były idealną grą dywersyfikacyjną, jest ich aktywność na rynku kontraktów terminowych. Zarządzane kontrakty terminowe rozwinęły się w tej przestrzeni, aby zaoferować czystszą grę dywersyfikacyjną dla tych inwestorów instytucjonalnych.

Wzrost zarządzanych kontraktów terminowych

Zarządzane kontrakty terminowe wyewoluowały z ustawy Commodity Futures Trading Commission Act, która pomogła zdefiniować rolę doradców ds. obrotu towarami (CTA) i operatorów puli towarowej (CPO). Ci profesjonalni zarządzający pieniędzmi różnili się od zarządzających funduszami giełdowymi, ponieważ pracowali regularnie z instrumentami pochodnymi w sposób, w jaki większość zarządzających pieniędzmi nie.

Commodity Futures and Trading Commission (CFTC) oraz National Futures Association (NFA) regulują CTA i CPO, przeprowadzając audyty i zapewniając, że spełniają one wymogi sprawozdawczości kwartalnej. Innym powodem, dla którego te produkty inwestycyjne zyskały przychylność inwestorów instytucjonalnych niż fundusze hedgingowe, są surowe regulacje w branży.

Jak zarządzany handel kontraktami terminowymi

Zarządzane kontrakty terminowe mogą mieć różne wagi w akcjach i inwestycjach w instrumenty pochodne. Zdywersyfikowany rachunek zarządzanych kontraktów terminowych będzie zazwyczaj miał ekspozycję na wiele rynków, takich jak surowce, energia, rolnictwo i waluta. Większość zarządzanych kont futures będzie miała określony program handlowy, który opisuje podejście rynkowe. Dwa popularne podejścia to strategia neutralna rynkowo i strategia podążania za trendami.

Strategia neutralna rynkowo

Strategie neutralne dla rynku dążą do czerpania zysków ze spreadów i arbitrażu powstałych w wyniku błędnej wyceny. Inwestorzy, którzy stosują tę strategię, często starają się ograniczyć ryzyko rynkowe, dopasowując długie i krótkie pozycje w określonej branży, próbując osiągnąć zysk zarówno z rosnących, jak i spadających cen.

Strategia podążania za trendami

Strategie podążania za trendami dążą do zysku poprzez zajmowanie pozycji długiej lub krótkiej zgodnie z podstawami i/lub technicznymi sygnałami rynkowymi. Gdy cena aktywów spada, traderzy trendów mogą zdecydować się na zajęcie krótkiej pozycji na tym aktywie. I odwrotnie, gdy aktywa mają tendencję zwyżkową, traderzy trendów mogą zajmować długą pozycję. Celem jest uchwycenie zysków poprzez analizę różnych wskaźników, określenie kierunku aktywów, a następnie wykonanie odpowiedniej transakcji.

Inwestorzy zajmujący się zarządzanymi kontraktami futures mogą zażądać dokumentów ujawniających, które przedstawią strategię handlową, roczną stopę zwrotu i inne mierniki wyników.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Duże fundusze i inwestorzy instytucjonalni często wykorzystują zarządzane kontrakty terminowe jako alternatywę dla tradycyjnych funduszy hedgingowych w celu osiągnięcia dywersyfikacji zarówno portfela, jak i rynku.

• Dwa popularne podejścia do handlu kontraktami futures to strategia neutralna rynkowo i strategia podążania za trendem.

• Managed futures to alternatywne inwestycje składające się z portfela kontraktów futures, które są aktywnie zarządzane przez profesjonalistów.

• Strategie neutralne dla rynku dążą do czerpania zysków ze spreadów i arbitrażu wywołanych błędną wyceną, podczas gdy strategie podążające za trendami dążą do zysku poprzez zajmowanie pozycji długich lub krótkich zgodnie z podstawowymi i/lub technicznymi sygnałami rynkowymi.