National Market System (NMS)

Hvað er National Market System (NMS)?

Landsmarkaðskerfið (NMS) stuðlar að gagnsæi á frjálsum markaði með því að stjórna því hvernig allar helstu kauphallir birta og framkvæma viðskipti. Það er kerfið fyrir hlutabréfaviðskipti og pöntunaruppfyllingu í Bandaríkjunum sem samanstendur af viðskipta-, hreinsunar-, vörslu- og verðdreifingaraðgerðum. NMS stjórnar starfsemi allra formlegra bandarískra kauphalla og NASDAQ markaðarins.

Skilningur á National Market System (NMS)

Landsmarkaðskerfið, sem var búið til með breytingum á verðbréfalögum frá 1975, er undir umsjón Landssambands verðbréfamiðlara (NASD) og NASDAQ. NMS stjórnar kauphallarviðskiptum, svo sem í kauphöllinni í New York,. og OTC-viðskiptum á NASDAQ. Í hagnýtum tilgangi er NASDAQ álitið skipti, jafnvel þó að samningaviðræðurnar eigi sér stað beint á milli markaðsmerkja.

Til að auðvelda sanngjarna dreifingu upplýsinga, krefst NMS að kauphallir geri tilboð og tilboð ( tilboðsverð ) aðgengileg og sýnileg bæði almennum og fagfjárfestum. Kostirnir eru aukið lausafé og betra verð. Kerfið gerir stofnunum og stórum fjárfestum erfitt fyrir að framkvæma stór viðskipti óséður. Sumir halda því fram að þessi sýnileiki hafi ýtt undir slík viðskipti utan kauphallar og ýtt undir stækkun einkakauphalla, sem kallast dökkar laugar.

Mikilvægt

Þann 9. desember 2020 samþykkti verðbréfaeftirlitið (SEC) nýjar reglur sem ætlað er að nútímavæða innviði fyrir söfnun, sameiningu og miðlun markaðsgagna fyrir hlutabréf sem skráð eru í innlendum markaðskerfum. Meðal annarra samþykktra reglna hefur SEC uppfært og stækkað innihald NMS markaðsgagna.

NMS á móti öðrum OTC

NASDAQ er hæsta af fjórum stigum yfir-búðarviðskipta (OTC) þar sem fyrirtæki verða að uppfylla sérstök skilyrði um hástafi, arðsemi og viðskiptastarfsemi. Einnig veitir NASDAQ ítarlegri upplýsingar um viðskipti innan dags sem eru tiltækar fyrir lægri stig OTC hlutabréfa. Upplýsingarnar innihalda síðustu söluverð, daglegt hátt og lágt verð, uppsafnað magn og kaup- og sölutilboð. Hér verða viðskiptavakar að tilkynna um raunveruleg viðskipti og stærð hlutabréfa innan 90 sekúndna frá viðskiptunum. Þessi krafa er í andstöðu við skýrslugerð sem ekki er í rauntíma fyrir lægra flokka OTC hlutabréf sem ekki eru í NMS.

NASDAQ, þó að það sé enn dreifstýrt kerfi fyrir viðskipti með hlutabréf, er sýndarkauphöll með öllum þeim reglugerðum, kröfum og verndarráðstöfunum sem fylgja greiðslustöðvum. Aðrir OTC markaðir hafa töluvert færri reglur og verndarráðstafanir.

OTC markaðir skiptast í þrjú stig, sem kallast OTCQX,. OTCQB og Pink Sheets. Skráningarkröfur minnka með hverju stigi. Einnig eru allir þessir markaðir minna strangir en kauphallir sem falla undir landsmarkaðskerfið.

Reglugerð National Market System (Reg NMS)

Securities and Exchange Commission (SEC) sá þörf á að styrkja NMS og gera grein fyrir breyttri tækni. Árið 2005 gáfu þeir út Reglugerð National Market System (Reg NMS), sem inniheldur fjóra meginþætti.

Pantaverndarreglan miðar að því að tryggja að fjárfestum fái besta verðið við framkvæmd pöntunar þeirra. Reglan fjarlægir möguleikann á að fá pantanir í gegn eða framkvæmdar á verra verði.
Bætt aðgengi að tilboðum frá viðskiptamiðstöðvum í NMS er vegna aðgangsreglunnar. Reglan krefst meiri tengingar og lægri aðgangsgjalda.
The Sub-Penny Regla kveður á um samræmdar tilvitnanir með því að stilla hækkunina á ekkert minna en eitt sent. Reglan á við um öll hlutabréf sem skráð eru á yfir $1 á hlut.
Markaðsgagnareglur úthluta tekjum til sjálfseftirlitsstofnana sem stuðla að og bæta aðgang að markaðsgögnum.

Sennilega mikilvægust þessara reglna var pöntunarvernd, eða viðskipti í gegnum,. ákvæðið. Viðskiptaframkvæmdir eru veittar á besta verði, sama hvar það lægsta verð er í boði.

Gagnrýnendur kvörtuðu yfir því að það krefjist kaupmanna til að eiga viðskipti á viðskiptavettvangi sem var með lægsta verðið, jafnvel þó að þeir vildu frekar eiga viðskipti á síðunni með hröðustu framkvæmd eða besta áreiðanleika. Tilfinningin var sú að það myndi leiða til verri útkomu stofnanafyrirmæla með allan kostnað með í reikninginn.

Hápunktar

Landsmarkaðskerfið (NMS) stuðlar að gagnsæi á frjálsum markaði með því að stjórna því hvernig allar helstu kauphallir birta og framkvæma viðskipti.
Árið 2005 gaf SEC út reglugerð National Market System (Reg NMS) til að styrkja NMS og gera grein fyrir breyttri tækni.
Til að auðvelda sanngjarna dreifingu upplýsinga krefst NMS þess að kauphallir geri tilboð og tilboð aðgengileg og sýnileg bæði einstaklingum og fagfjárfestum.