Ulusal Piyasa Sistemi (NMS)
Ulusal Piyasa Sistemi (YYS) nedir?
Ulusal Piyasa Sistemi (NMS), tüm büyük borsaların alım satımları nasıl ifşa ettiğini ve yürüttüğünü düzenleyerek serbest piyasa şeffaflığını teşvik eder. ABD'de alım satım, takas, saklama ve teklif dağıtım işlevlerinden oluşan hisse senedi alım satımı ve emir gerçekleştirme sistemidir . NMS, tüm resmi ABD borsalarının ve NASDAQ piyasasının faaliyetlerini yönetir .
Ulusal Piyasa Sistemini (YYS) Anlamak
1975 Menkul Kıymetler Yasası Değişiklikleri tarafından oluşturulan Ulusal Piyasa Sistemi, Ulusal Menkul Kıymet Satıcıları Birliği (NASD) ve NASDAQ tarafından denetlenmektedir. NMS, New York Menkul Kıymetler Borsası gibi borsaya dayalı ticareti ve NASDAQ'da OTC ticaretini yönetir. Müzakereler doğrudan piyasa belirleyicileri arasında gerçekleşse bile, pratik amaçlar için NASDAQ bir takas olarak kabul edilir.
Bilginin adil dağıtımını kolaylaştırmak için NMS, borsaların hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar için teklif ve teklifleri ( fiyat sorma ) erişilebilir ve görünür hale getirmesini şart koşar . Avantajları, likiditede bir artış ve daha iyi fiyatlardır. Ancak sistem, kurumların ve büyük yatırımcıların fark edilmeden büyük alım satımları gerçekleştirmesini zorlaştırıyor. Bazı insanlar, bu görünürlüğün bu tür ticareti borsa dışına ittiğini ve karanlık havuzlar olarak adlandırılan özel borsaların genişlemesini körüklediğini iddia ediyor.
###Önemli
9 Aralık 2020'de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), borsada işlem gören ulusal piyasa sistemi hisse senetleri için piyasa verilerinin toplanması, konsolidasyonu ve yayılması için altyapıyı modernleştirmeye yönelik yeni kurallar kabul etti. Kabul edilen diğer kuralların yanı sıra SEC, NMS pazar verilerinin içeriğini güncelledi ve genişletti.
NMS vs. Diğer OTC
şirketlerin belirli kapitalizasyon, kârlılık ve ticaret faaliyeti kriterlerini karşılaması gereken dört tezgah üstü (OTC) ticaret seviyesinin en yükseğidir . Ayrıca, NASDAQ, daha düşük OTC hisse senetleri seviyeleri için mevcut olan daha kapsamlı gün içi ticaret bilgileri sağlar. Bilgi, son satış fiyatlarını, günlük en yüksek ve en düşük fiyatları, kümülatif hacmi ve teklif ve talep fiyatlarını içerir. Burada, piyasa yapıcılar,. fiili işlem gören fiyatları ve hisse büyüklüklerini işlemden sonraki 90 saniye içinde rapor etmelidir. Bu gereklilik, NMS olmayan, daha düşük seviyeli OTC stokları için gerçek zamanlı olmayan raporlama ile çelişmektedir.
NASDAQ, hala tezgah üstü hisse senedi ticareti için merkezi olmayan bir sistem olmakla birlikte, takas odaları ile birlikte gelen tüm düzenlemeler, gereksinimler ve güvencelerle sanal bir takastır. Diğer OTC pazarlarında önemli ölçüde daha az kural ve güvence vardır.
OTCQX,. OTCQB ve Pembe Sayfalar olarak adlandırılan üç katmana ayrılır . Listeleme gereksinimleri her düzeyde azalır. Ayrıca, bu piyasaların tümü, Ulusal Piyasa Sistemi kapsamındaki borsalardan daha az sıkıdır.
Düzenleme Ulusal Piyasa Sistemi (Kayıt NMS)
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), NMS'yi güçlendirme ve değişen teknolojiyi hesaba katma ihtiyacı gördü. 2005 yılında, dört ana bileşenden oluşan Ulusal Piyasa Sistemi (NMS) Düzenlemesini yayınladılar.
Emir Koruma Kuralı,. yatırımcıların emirlerini gerçekleştirirken en iyi fiyatı almalarını garanti etmeyi amaçlar. Kural, emirlerin daha kötü bir fiyattan alınıp satılmasını veya yürütülmesini ortadan kaldırır.
NMS'deki ticaret merkezlerinden kotasyonlara daha iyi erişim, Erişim Kuralından kaynaklanmaktadır. Kural, daha fazla bağlantı ve daha düşük erişim ücretleri gerektirir.
Alt Kuruş Kuralı, artışı bir sentten az olmayacak şekilde ayarlayarak tek tip fiyat teklifleri sağlar. Kural, hisse başına 1 doların üzerinde listelenen tüm hisse senetleri için geçerlidir.
Piyasa Verileri Kuralları , piyasa verilerine erişimi teşvik eden ve iyileştiren özdenetim kuruluşlarına gelir tahsis eder.
Muhtemelen bu kuralların en önemlisi, sipariş koruması veya ticaret yoluyla hükümdü. En düşük fiyat nerede olursa olsun, ticari işlemler en iyi fiyattan sağlanır.
tüccarların,. sitede en hızlı yürütme veya en iyi güvenilirlikle iş yapmayı tercih etmelerine rağmen, en düşük fiyata sahip bir ticaret yerinde işlem yapmalarını gerektirdiğinden şikayet etti . Hissedilen, tüm maliyetleri hesaba katan kurumsal siparişler için daha kötü sonuçlara yol açacağıydı.
##Öne çıkanlar
Ulusal Piyasa Sistemi (NMS), tüm büyük borsaların alım satımları nasıl ifşa ettiğini ve yürüttüğünü düzenleyerek serbest piyasa şeffaflığını destekler.
2005 yılında, SEC, NMS'yi güçlendirmek ve değişen teknolojiyi hesaba katmak için Ulusal Piyasa Sistemi (Reg NMS) Düzenlemesini yayınladı.
Bilginin adil dağıtımını kolaylaştırmak için NMS, borsaların teklifleri ve teklifleri hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için erişilebilir ve görünür hale getirmesini şart koşar.
