Sistem Pasaran Negara (NMS)

Apakah itu Sistem Pasaran Negara (NMS)?

Sistem Pasaran Nasional (NMS) menggalakkan ketelusan pasaran bebas dengan mengawal selia cara semua bursa utama mendedahkan dan melaksanakan dagangan. Ia adalah sistem untuk perdagangan ekuiti dan pemenuhan pesanan di AS yang terdiri daripada fungsi perdagangan, penjelasan, depositori dan pengedaran sebut harga. NMS mengawal aktiviti semua bursa saham AS rasmi dan pasaran NASDAQ.

Memahami Sistem Pasaran Negara (NMS)

Sistem Pasaran Nasional, yang dicipta oleh Pindaan Akta Sekuriti 1975, diawasi oleh Persatuan Peniaga Sekuriti Kebangsaan (NASD) dan NASDAQ. NMS mentadbir perdagangan berasaskan pertukaran, seperti di Bursa Saham N ew York,. dan perdagangan OTC di NASDAQ. Untuk tujuan praktikal, NASDAQ dianggap sebagai pertukaran, walaupun rundingan berlaku secara langsung di kalangan penanda pasaran.

Untuk memudahkan pengedaran maklumat yang saksama, NMS menghendaki bursa membuat bida dan tawaran ( harga permintaan ) tersedia dan boleh dilihat oleh pelabur runcit dan institusi. Kelebihannya ialah peningkatan dalam kecairan dan harga yang lebih baik. Walau bagaimanapun, sistem ini menyukarkan institusi dan pelabur besar untuk melaksanakan perdagangan besar tanpa disedari. Sesetengah orang berpendapat bahawa keterlihatan ini telah mendorong perdagangan sedemikian di luar pertukaran, memacu pengembangan bursa persendirian, yang dipanggil kolam gelap.

###Penting

Pada 9 Disember 2020, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menerima pakai peraturan baharu yang bertujuan untuk memodenkan infrastruktur bagi pengumpulan, penyatuan dan penyebaran data pasaran untuk saham sistem pasaran negara yang tersenarai di bursa. Antara peraturan lain yang diterima pakai, SEC telah mengemas kini dan mengembangkan kandungan data pasaran NMS.

NMS lwn. OTC lain

NASDAQ ialah yang tertinggi daripada empat tahap perdagangan bebas kaunter (OTC) di mana syarikat mesti memenuhi kriteria permodalan, keuntungan dan aktiviti perdagangan yang khusus. Selain itu, NASDAQ menyediakan maklumat dagangan urus niaga harian yang lebih komprehensif yang tersedia untuk paras rendah saham OTC. Maklumat termasuk harga jualan terakhir, harga tinggi dan rendah harian, volum terkumpul dan sebut harga bida dan tanya. Di sini, pembuat pasaran mesti melaporkan harga transaksi sebenar dan saiz saham dalam masa 90 saat dari urus niaga. Keperluan ini berbeza dengan pelaporan bukan masa nyata untuk saham OTC peringkat rendah bukan NMS.

NASDAQ, walaupun masih merupakan sistem terpencar untuk dagangan saham di kaunter, ialah pertukaran maya dengan semua peraturan, keperluan dan perlindungan yang disertakan dengan pusat penjelasan. Pasaran OTC lain mempunyai peraturan dan perlindungan yang jauh lebih sedikit.

Pasaran OTC terbahagi kepada tiga peringkat, dipanggil OTCQX,. OTCQB dan Helaian Merah Jambu. Keperluan penyenaraian berkurangan dengan setiap peringkat. Selain itu, semua pasaran ini adalah kurang ketat daripada bursa yang dilindungi oleh Sistem Pasaran Negara.

Sistem Pasaran Negara Peraturan (Reg NMS)

Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) melihat keperluan untuk mengukuhkan NMS dan mengambil kira perubahan teknologi. Pada tahun 2005, mereka mengeluarkan Sistem Pasaran Negara Peraturan (Reg NMS), yang mengandungi empat komponen utama.

Peraturan Perlindungan Pesanan bertujuan untuk menjamin pelabur mendapat harga terbaik pada pelaksanaan pesanan mereka. Peraturan itu mengalih keluar keupayaan untuk membuat pesanan didagangkan melalui atau dilaksanakan pada harga yang lebih teruk.
Akses yang lebih baik kepada sebut harga daripada pusat perdagangan di NMS adalah disebabkan oleh Peraturan Akses. Peraturan memerlukan pautan yang lebih besar dan yuran akses yang lebih rendah.
Peraturan Sub-Penny memperuntukkan sebut harga seragam dengan menetapkan kenaikan tidak kurang daripada satu sen. Peraturan ini digunakan untuk semua saham yang disenaraikan pada harga lebih $1 sesaham.
Peraturan Data Pasaran memperuntukkan hasil kepada organisasi kawal selia sendiri yang mempromosikan dan menambah baik akses data pasaran.

Mungkin yang paling penting daripada peraturan ini ialah peruntukan perlindungan pesanan, atau perdagangan melalui,. peruntukan. Pelaksanaan perdagangan disediakan pada harga terbaik, tidak kira di mana harga terendah itu tersedia.

Pengkritik mengadu bahawa ia memerlukan peniaga untuk berurus niaga di tempat dagangan yang mempunyai harga terendah, walaupun mereka lebih suka menjalankan perniagaan di tapak dengan pelaksanaan terpantas atau kebolehpercayaan terbaik. Perasaan adalah bahawa ia akan mengakibatkan hasil yang lebih buruk untuk pesanan institusi dengan semua kos diambil kira.

##Sorotan

Sistem Pasaran Nasional (NMS) menggalakkan ketelusan pasaran bebas dengan mengawal selia cara semua bursa utama mendedahkan dan melaksanakan dagangan.
Pada tahun 2005, SEC mengeluarkan Sistem Pasaran Negara Peraturan (Reg NMS) untuk mengukuhkan NMS dan mengambil kira perubahan teknologi.
Untuk memudahkan pengedaran maklumat yang saksama, NMS menghendaki bursa membuat tawaran dan tawaran tersedia dan boleh dilihat oleh pelabur individu dan institusi.