Sistema de Mercado Nacional (SMN)
驴Qu茅 es el Sistema Nacional de Mercado (SMN)?
El Sistema de Mercado Nacional (NMS, por sus siglas en ingl茅s) promueve la transparencia del libre mercado al regular c贸mo todos los principales intercambios divulgan y ejecutan operaciones. Es el sistema para el comercio de acciones y el cumplimiento de pedidos en los EE. UU. que consiste en funciones de comercio, compensaci贸n, dep贸sito y distribuci贸n de cotizaciones. El NMS rige las actividades de todas las bolsas de valores formales de EE . UU. y el mercado NASDAQ.
Entendiendo el Sistema Nacional de Mercado (NMS)
El Sistema de Mercado Nacional, que fue creado por las Enmiendas a las Leyes de Valores de 1975, es supervisado por la Asociaci贸n Nacional de Comerciantes de Valores (NASD) y NASDAQ. El NMS rige el comercio basado en la bolsa, como en la Bolsa de Valores de Nueva York,. y el comercio OTC en el NASDAQ. A efectos pr谩cticos, el NASDAQ se considera un intercambio, aunque las negociaciones ocurren directamente entre los marcadores del mercado.
Para facilitar la distribuci贸n justa de la informaci贸n, el NMS requiere que los intercambios hagan que las ofertas y demandas ( precio de venta ) est茅n disponibles y sean visibles tanto para inversores minoristas como institucionales. Las ventajas son un aumento de la liquidez y mejores precios. Sin embargo, el sistema dificulta que las instituciones y los grandes inversores ejecuten grandes operaciones sin ser notadas. Algunas personas argumentan que esta visibilidad ha impulsado tal comercio fuera del intercambio, alimentando la expansi贸n de los intercambios privados, llamados grupos oscuros.
Importante
El 9 de diciembre de 2020, la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) adopt贸 nuevas reglas destinadas a modernizar la infraestructura para la recopilaci贸n, consolidaci贸n y difusi贸n de datos de mercado para las acciones del sistema de mercado nacional que cotizan en bolsa. Entre otras reglas adoptadas, la SEC ha actualizado y ampliado el contenido de los datos de mercado de NMS.
NMS frente a otros OTC
NASDAQ es el m谩s alto de los cuatro niveles de negociaci贸n extraburs谩til (OTC) donde las empresas deben cumplir criterios espec铆ficos de capitalizaci贸n, rentabilidad y actividad comercial. Adem谩s, NASDAQ proporciona informaci贸n comercial intrad铆a m谩s completa que est谩 disponible para los niveles m谩s bajos de acciones OTC. La informaci贸n incluye precios de 煤ltima venta, precios m谩ximos y m铆nimos diarios, volumen acumulado y cotizaciones de oferta y demanda. Aqu铆, los creadores de mercado deben informar los precios reales de las transacciones y los tama帽os de las acciones dentro de los 90 segundos posteriores a la transacci贸n. Este requisito contrasta con los informes que no son en tiempo real para las acciones OTC de nivel inferior que no son NMS.
El NASDAQ, si bien sigue siendo un sistema descentralizado para el comercio de acciones extraburs谩tiles, es un intercambio virtual con todas las regulaciones, requisitos y garant铆as que vienen con las c谩maras de compensaci贸n. Otros mercados OTC tienen reglas y salvaguardias considerablemente menores.
Los mercados OTC se dividen en tres niveles, llamados OTCQX,. OTCQB y Pink Sheets. Los requisitos de listado disminuyen con cada nivel. Adem谩s, todos estos mercados son menos estrictos que los intercambios cubiertos por el Sistema Nacional de Mercados.
Regulaci贸n Sistema Nacional de Mercado (Reg NMS)
La Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC) vio la necesidad de fortalecer el NMS y dar cuenta de la tecnolog铆a cambiante. En 2005, emitieron el Reglamento Sistema Nacional de Mercado (Reg NMS), que contiene cuatro componentes principales.
La Regla de Protecci贸n de 脫rdenes tiene como objetivo garantizar a los inversores obtener el mejor precio en la ejecuci贸n de su orden. La regla elimina la posibilidad de que las 贸rdenes se negocien o se ejecuten a un precio peor.
El acceso mejorado a las cotizaciones de los centros comerciales en el NMS se debe a la regla de acceso. La regla exige mayor vinculaci贸n y menores tarifas de acceso.
La Regla Sub-Penny proporciona cotizaciones uniformes al establecer el incremento en nada menos que un centavo. La regla se aplica a todas las acciones cotizadas a m谩s de $1 por acci贸n.
Las reglas de datos de mercado asignan ingresos a organizaciones autorreguladoras que promueven y mejoran el acceso a datos de mercado.
Probablemente, la m谩s importante de estas reglas fue la disposici贸n de protecci贸n de 贸rdenes, o comercio a trav茅s de . Las ejecuciones comerciales se proporcionan al mejor precio, sin importar d贸nde est茅 disponible ese precio m谩s bajo.
Los cr铆ticos se quejaron de que requiere que los comerciantes realicen transacciones en un centro de negociaci贸n que tenga el precio m谩s bajo, aunque preferir铆an hacer negocios en el sitio con la ejecuci贸n m谩s r谩pida o la mejor confiabilidad. La sensaci贸n era que dar铆a lugar a peores resultados para los 贸rdenes institucionales teniendo en cuenta todos los costes.
Reflejos
El Sistema de Mercado Nacional (NMS) promueve la transparencia del libre mercado al regular c贸mo todos los principales intercambios divulgan y ejecutan operaciones.
En 2005, la SEC emiti贸 el Sistema de Regulaci贸n del Mercado Nacional (Reg NMS) para fortalecer el NMS y dar cuenta de la tecnolog铆a cambiante.
Para facilitar la distribuci贸n justa de la informaci贸n, el NMS requiere que los intercambios hagan que las ofertas y demandas est茅n disponibles y sean visibles tanto para inversores individuales como institucionales.
