Senior Convertible Note

Hvað er eldri breytanlegur seðill?

Eldri breytanlegur seðill er skuldabréf sem inniheldur valrétt þar sem seðlinum verður breytt í fyrirfram skilgreint magn af hlutabréfum útgefanda. Eldri breytanlegur seðill hefur forgang fram yfir öll önnur skuldabréf útgefin af sömu stofnun.

Rétt eins og allar aðrar skuldafjárfestingar bjóða eldri breytanlegar seðlar fjárfestum möguleika á að afla vaxta. Frekar en staðgreiðslur munu vaxtagreiðslurnar þó venjulega falla til og upphæðin sem fyrirtækið skuldar fjárfestinum mun aukast með tímanum.

Bæði sprotafyrirtæki og rótgróin fyrirtæki geta valið að gefa út eldri breytanlega seðla til að afla fjár frá fjárfestum . Þessi tegund fyrirtækjafjármögnunar hefur þann kost að vera frekar einföld í framkvæmd. Þetta þýðir að ferlið við útgáfu seðlanna er tiltölulega ódýrt fyrir fyrirtæki og það gerir þeim fljótari aðgang að fjármögnun fjárfesta.

Gallinn við þennan skjóta aðgang að fjármögnun fjárfesta er að fyrirtæki geta endað með óhóflegar skuldir sem gætu ýtt þeim í gjaldþrot eða gjaldþrot.

Hvernig eldri breytanlegur seðill virkar

Eldri breytanlegur seðill er tegund breytanlegra seðla. Breytanleg seðill er skuldaskjal sem oft er notað af englum eða fræfjárfestum sem leitast við að fjármagna byrjunarstig sem hefur ekki verið metið sérstaklega. Eftir að frekari upplýsingar verða tiltækar til að koma á sanngjörnu virði fyrir fyrirtækið, geta fjárfestar með breytanlegum seðlum breytt seðlinum í hlutafé. Fjárfestar hafa möguleika á að skipta seðlum sínum fyrir fyrirfram ákveðinn fjölda hluta í útgáfufélaginu.

Fasta verðmatið verður venjulega ákvarðað á meðan á fjármögnunarlotunni stendur. Þannig að í stað ávöxtunar í formi höfuðstóls auk vaxta fengi fjárfestirinn eigið fé í fyrirtækinu.

Senior Convertible Notes and Company Default

Ef félagið mistakast eftir útgáfu breytanlegs seðils og vanskila skuldbindingar sínar, munu bréfaeigendur þess líklega ekki geta fengið upphaflegt upphafsfé eða fjárfestingu til baka. Ef eitthvað er að fá munu eigendur breytanlegra skuldabréfa falla í takt á eftir eigendum tryggðra skulda og á undan hluthöfum.

lántökufyrirtækinu,. á lánveitandinn einnig forgangskröfu á eignir lántaka ef um er að ræða gjaldþrot.

Eldri breytanlegir skuldabréf hafa gjalddaga, sem er sá dagur sem skuldabréfin eru á greiðslu til fjárfesta ef þeim hefur ekki þegar verið breytt í eigið fé.

Kostir eldri breytanlegra seðla

Æðsti breytanleg skuldabréfaeigandi fær tvo kosti sem ekki finnast í venjulegri skuldabréfaútgáfu - kauprétt og forgang til endurkröfu ef útgefandi verður gjaldþrota. Vegna þessara auknu ávinninga mun upphæð vaxta sem skuldabréfaeiganda bjóðast hafa tilhneigingu til að vera lægri en á nokkru öðru skuldabréfi frá sama útgefanda.

Frá sjónarhóli fjárfesta geta eldri breytanlegir seðlar táknað tækifæri til að fjárfesta á fyrstu stigum gangsetningar með möguleika á að uppskera hagnað ef vel heppnað upphaflegt útboð (IPO) eða kaup er. Fjárfestar sem kaupa eldri breytanlega seðla frá rótgrónu fyrirtæki eru oft að leita að fjárfestingu með takmarkaðri áhættu til falls, jafnvel þó að það komi á kostnað þess að takmarka möguleika á hækkun.

Sérstök atriði

Eitt áhyggjuefni fyrir fyrirtæki á fyrstu stigum er möguleikinn á að þau geti ekki haldið áfram að afla viðbótarfjármögnunar á eigin fé eftir að hafa gefið út eldri breytanlegan seðil. Vegna þessa gætu þessi fyrirtæki ekki haft peninga til að endurgreiða skuldabréfaeigendum á gjalddaga ef seðlunum tekst ekki að breyta. Sumir fjárfestar gætu krafist viðbragðsákvæða til að bjóða upp á nokkra vernd áður en þeir fjárfesta í fyrirtækjum á fyrstu stigum sem eru talin vera í meiri áhættu.

Versta tilvikið við að eiga eldri breytanleg skuldabréf væri ef útgáfufyrirtækið stóð sig vel í upphafi, sem þýðir að skuldinni yrði breytt í hlutabréf og yrði í kjölfarið gjaldþrota. Hinir breyttu hlutir yrðu verðlausir, en handhafi seðilsins ætti ekki lengur endurkröfurétt.

Algengar spurningar um breytanlegar eldri seðlar

Hvers vegna bjóða fyrirtæki upp á breytanleg eldri skuldabréf?

Breytanlegir seðlar og breytanlegir eldri seðlar eru vinsæl leið fyrir fyrirtæki til að taka lán með lægri vaxtaskuldbindingum en annars konar skuldir. Þegar seðlaeigendur innleysa seðla sína fyrir hlutabréf í félaginu lækka þeir skuldbindingar félagsins. Þau eru líka minna flókin en önnur tilboð, annar kostur fyrir sprotafyrirtæki.

Er munur á breytanlegum eldri seðlum og breytanlegum seðlum?

Breytanleg forgangsbréf hafa forgang fram yfir aðrar skuldir sem félagið kann að hafa gefið út, sem og yfir eigendur hlutabréfa. Þetta þýðir að ef félagið fellur eru eigendur eldri breytanlegra seðla líklegri til að vinna upp tap sitt.

Hvernig virka breytanlegir eldri seðlar?

Breytanleg forgangsbréf er skuldabréf sem safna vöxtum fyrir gjalddaga. Ólíkt öðrum tegundum skulda hefur eigandi breytanlegs forgangsbréfs möguleika á að breyta skuldinni í hlutafé í félaginu. Ef félagið verður gjaldþrota hafa eldri skuldabréfaeigendur forgang við endurgreiðslu umfram handhafa annars konar skulda.

Hvað er breytanlegt víxil?

Breytanleg víxill er víxill sem hægt er að breyta í hlutafé eins og aðrar breytanlegar skuldir. Venjulega eru skilyrðin fyrir umbreytingu sjálfvirk og þurfa ekki frekari aðgerða frá seðlahafa.

Hvað er eldri seðla að bjóða?

Með eldri seðlaútboði er átt við sölu á eldri seðlum af fyrirtæki sem leitast við að afla fjár frá fjárfestum. Venjulega fylgir tilkynningu um útboð á eldri seðlum lagalega birtingu á upphæðinni sem fyrirtækið er að reyna að safna og hvað fyrirtækið ætlar að gera við peningana.

##Hápunktar

• Bæði sprotafyrirtæki og rótgróin fyrirtæki geta valið að gefa út eldri breytanlega skuldabréf sem leið til að afla fjár frá fjárfestum.

• Þar sem eldri breytanlegir seðlar hafa meiri ávinning en breytanlegir seðlar greiða þeir einnig lægri vexti.

• Eldri breytanlegur seðill er skuldabréf sem inniheldur möguleika á að gera seðilinn breytanlegan í fyrirfram skilgreint magn af hlutabréfum útgefanda.

• Sumir fjárfestar kaupa eldri breytanlega seðla með það að markmiði að uppskera verulegan hagnað ef gangsetningin hefur farsælt upphaflegt útboð (IPO) eða er keypt af öðru fyrirtæki.

• Fjárfestar í eldri breytanlegum bréfum njóta góðs af möguleikanum á að breyta bréfum sínum í hlutabréf í útgáfufyrirtækinu og forgangsréttar til endurkröfu ef útgáfufélagið verður gjaldþrota.