Fondo Paese

Che cos'è un fondo nazionale?

Un fondo nazionale è un fondo comune di investimento che investe solo in titoli di società di un paese. Sebbene in grado di investire in una varietà di settori, i fondi nazionali sono considerati fortemente esposti al rischio politico senza essere in grado di diversificare tale rischio.

Capire un fondo nazionale

Un fondo nazionale investirà tutto o la maggior parte delle proprie attività nei titoli di un paese. La maggior parte dei fondi nazionali ha una piccola percentuale di investimenti in altri paesi, ma è altamente concentrata nel paese prescelto.

Un fondo nazionale per la Russia, ad esempio, investirà solo in attività con sede in quel paese, come azioni di società russe, debito pubblico russo e altri strumenti finanziari con sede in Russia.

I fondi nazionali possono dimostrare risultati fantastici grazie alle loro partecipazioni concentrate; tuttavia, insieme a questo tipo di performance arriva anche un alto livello di rischio e volatilità dei prezzi. Questo è particolarmente vero per i fondi nazionali incentrati sui paesi in via di sviluppo, che di solito sono classificati come mercati emergenti.

Fondi per paesi emergenti e sviluppati

Nei mercati emergenti, il portafoglio di un fondo può essere concentrato in un numero limitato di emissioni con una liquidità di mercato molto bassa, rendendo difficile per il fondo uscire dalle posizioni se necessario. Un fondo nazionale sarà inoltre esposto al rischio politico di qualsiasi paese, in particolare se il paese ha dimostrato una storia di instabilità.

Anche nei mercati sviluppati come l'Europa, mettere i fondi di investimento in un fondo unico per paese significa che stai sottoponendo le tue aspettative di rischio-rendimento a un contesto di mercato relativamente ristretto. È generalmente inteso che la diversificazione è una delle strategie di investimento più prudenti, in cui diminuisce l'investimento in un fondo di paese. È per questo motivo che gli esperti di investimento suggeriscono di non avere un intero portafoglio di investimenti in un solo fondo nazionale.

Vantaggi e svantaggi di un fondo nazionale

I fondi nazionali possono essere un ottimo modo per ottenere esposizione ad azioni di altri paesi. A meno di avere un conto di intermediazione all'estero, potrebbe essere l'unico modo per investire in azioni estere che non hanno ADR quotate nelle borse statunitensi.

Un portafoglio che detiene fondi nazionali sarà più diversificato geograficamente rispetto a uno con solo titoli nazionali. Ciò è utile per ridurre al minimo il rischio di un portafoglio poiché alcune regioni potrebbero subire boom mentre altre fallire.

Un fondo nazionale di per sé, tuttavia, può presentare un rischio concentrato. Se un paese subisce una recessione economica, una crisi finanziaria, una svalutazione della valuta, un disastro naturale o un evento geopolitico, è probabile che influisca negativamente su tutte le azioni di quel paese in tandem. Il rischio valutario è un rischio inerente a tutti i fondi nazionali, anche se non stanno attraversando una crisi. Questo è il rischio di cambio connesso alla detenzione di attività estere. Anche se un fondo nazionale restituisce, diciamo il 10% in plusvalenze all'estero, se subisce anche una perdita del tasso di cambio del 10% rispetto al dollaro, il rendimento netto sarebbe zero.

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Fondo globale e Fondo nazionale

I fondi nazionali e i fondi globali (noti anche come fondi internazionali ) possono essere utilizzati entrambi per aggiungere una diversificazione geografica a un portafoglio. Un fondo globale è un fondo che investe in società con sede in qualsiasi parte del mondo, compreso il paese dell'investitore. Spesso cercano di identificare i migliori investimenti da un universo globale di titoli, indipendentemente da dove si trovi il titolo.

In quanto tale, un fondo globale offre agli investitori un portafoglio diversificato di investimenti globali che riduce la loro esposizione al rischio. Investire in titoli internazionali può spesso aumentare il potenziale rendimento di un investitore con solo una piccola quantità di rischio aggiuntivo. Un fondo globale può anche aiutare a mitigare alcuni dei timori che gli investitori possono avere quando considerano gli investimenti internazionali attraverso la sua struttura di portafoglio diversificata.

Un investitore potrebbe, in teoria, costruire un portafoglio geograficamente diversificato utilizzando fondi di singoli paesi. Ciò richiederebbe una grande quantità di ricerca e impegno e potrebbe essere ottenuto semplicemente selezionando un fondo globale. Tuttavia, i fondi nazionali possono essere facilmente utilizzati per integrare un portafoglio globale e concentrare una scommessa su una regione, sovrappesando di fatto un singolo paese, mentre il fondo globale mantiene la diversificazione.

I fondi nazionali sono facilmente accessibili agli investitori statunitensi. Puoi acquistare e vendere sia fondi comuni di investimento che ETF che tracciano paesi specifici tramite il tuo broker e utilizzare i loro strumenti di screening per identificare quelli che ti interessano.

Esempio nel mondo reale di un fondo nazionale

L'iShares MSCI Israel ETF (EIS) è stato il primo ETF paese focalizzato su Israele sul mercato e offre pura esposizione israeliana, con il 100% delle sue 112 partecipazioni negoziate alla borsa di Tel Aviv. Il fondo ha $ 139,1 milioni in AUM e addebita un rapporto di spesa dello 0,57%. Negli ultimi 10 anni (fino al secondo trimestre del 2022), il fondo ha restituito una media del 6,25% all'anno.

Le prime 10 partecipazioni includono:

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Mette in risalto

• Sebbene un fondo nazionale possa essere diversificato all'interno dei settori, è concentrato in un paese, aumentando la sua esposizione al rischio politico.

• Un fondo nazionale può in genere presentare rendimenti elevati a causa della sua concentrazione, ma ciò comporta volatilità dei prezzi e maggiori rischi, in particolare nei paesi dei mercati emergenti.

• I fondi nazionali sono opposti ai fondi globali, i cui portafogli di investimento sono costituiti da titoli in tutto il mondo, fornendo diversificazione.

• I fondi nazionali possono essere incorporati come supplemento a un portafoglio di fondi globale per ottenere un peso nazionale pur mantenendo la diversificazione.

• Un fondo nazionale è un fondo comune di investimento che investe nei titoli di un solo paese.

FAQ

In cosa è un buon fondo globale in cui investire?

Esistono diversi fondi globali che tracciano le azioni mondiali. Un esempio è il Vanguard Global Equity Fund (VHGEX). Il portafoglio è composto da oltre 500 titoli di oltre 30 paesi, con circa la metà delle sue partecipazioni in società americane. Richiede un rapporto di spesa dello 0,45% e richiede un minimo di $ 3.000 da investire.

Quale fondo indicizzato per paese è il migliore?

Ciascun fondo nazionale seguirà il proprio indice di riferimento locale. Ad esempio, un fondo nazionale incentrato sull'India utilizzerebbe l'indice MSCI India per replicare la propria performance. Non sarebbe appropriato utilizzare l'indice di un paese diverso (ad esempio, l'S&P 500 negli Stati Uniti) come benchmark per un fondo di un paese straniero.

Qual è la differenza tra un ETF e un fondo comune?

ETF e fondi comuni di investimento sono abbastanza simili in quanto uniscono gli investimenti che devono essere gestiti da un gestore di portafoglio. Le principali differenze sono nel modo in cui sono costruiti. Gli ETF tendono ad essere più liquidi, scambiare tutto il giorno e spesso hanno rapporti di spesa inferiori rispetto al fondo comune di investimento equivalente.