Condor diffuso
Che cos'è una diffusione del condor?
Uno spread condor è una strategia di opzioni non direzionale che limita sia i guadagni che le perdite cercando di trarre profitto da una volatilità bassa o alta. Esistono due tipi di diffusione del condor. Un condor lungo cerca di trarre profitto da una bassa volatilità e da un movimento minimo o nullo nell'attività sottostante. Un condor corto cerca di trarre profitto dall'elevata volatilità e da un movimento considerevole nell'attività sottostante in entrambe le direzioni.
Capire gli spread di condor
Lo scopo di una strategia condor è ridurre il rischio, ma ciò comporta una riduzione del potenziale di profitto e dei costi associati al trading di diverse gambe di opzioni. Gli spread Condor sono simili agli spread farfalla perché traggono profitto dalle stesse condizioni nell'attività sottostante. La differenza principale è la zona di profitto massimo, o punto debole, per un condor è molto più ampio di quello per una farfalla, sebbene il compromesso sia un potenziale di profitto inferiore. Entrambe le strategie utilizzano quattro opzioni, tutte le chiamate o tutte le put.
Come strategia combinata , un condor prevede più opzioni, con date di scadenza identiche,. acquistate e/o vendute contemporaneamente. Ad esempio, un condor lungo che utilizza le chiamate equivale a eseguire sia una chiamata lunga in-the-money,. o spread call toro,. sia una chiamata short out-of-the-money,. o spread call ribassista. A differenza di uno spread a farfalla lungo,. le due strategie secondarie hanno quattro prezzi di esercizio, invece di tre. Il profitto massimo si ottiene quando lo spread call short scade senza valore, mentre l'attività sottostante chiude in corrispondenza o al di sopra del prezzo d'esercizio più alto nello spread call lungo.
Tipi di spread di condor
1. Condor lungo con chiamate
Ciò si traduce in un DEBITO netto sul conto.
Acquista una chiamata con prezzo di esercizio A (lo strike più basso):
Vendi una chiamata con prezzo di esercizio B (il secondo più basso):
Vendi una chiamata con prezzo di esercizio C (il secondo più alto)
Acquista una chiamata con prezzo di esercizio D (lo strike più alto)
All'inizio, l'attività sottostante dovrebbe essere vicina alla metà dello strike B e dello strike C. Se non è al centro, la strategia assume un'inclinazione leggermente rialzista o ribassista. Nota che per una farfalla lunga, i colpi B e C sarebbero gli stessi.
2. Condor lungo con put
Ciò si traduce in un DEBITO netto sul conto.
Acquista una put con prezzo di esercizio A
Vendi una put con prezzo d'esercizio B
Vendi una put con prezzo d'esercizio C
Acquista una put con prezzo d'esercizio D
La curva del profitto è la stessa del condor lungo con call.
3. Condor corto con chiamate
Ciò si traduce in un CREDITO netto sul conto.
Vendi una chiamata con prezzo di esercizio A (lo strike più basso)
Acquista una chiamata con prezzo di esercizio B (il secondo più basso)
Acquista una chiamata con prezzo di esercizio C (il secondo più alto)
Vendi una chiamata con prezzo di esercizio D (lo strike più alto)
4. Condor corto con put
Ciò si traduce in un CREDITO netto sul conto.
Vendi una put con prezzo di esercizio A (lo strike più basso)
Acquista una put con prezzo di esercizio B (il secondo più basso)
Acquista una put con prezzo di esercizio C (il secondo più alto)
Vendi una put con prezzo di esercizio D (lo strike più alto)
La curva del profitto è la stessa del condor short con call.
Esempio di diffusione del condor lungo con le chiamate
L'obiettivo è trarre profitto dalla bassa volatilità prevista e dall'azione di prezzo neutrale nell'attività sottostante. Il profitto massimo viene realizzato quando il prezzo dell'attività sottostante scende tra i due strike intermedi alla scadenza meno il costo per implementare la strategia e le commissioni. Il rischio massimo è il costo di attuazione della strategia, in questo caso un DEBITO netto, più le commissioni. Due punti di pareggio (BEP): BEP1, in cui il costo di implementazione viene aggiunto al prezzo di esercizio più basso, e BEP2, in cui il costo di implementazione viene sottratto dal prezzo di esercizio più alto.
Acquista 1 chiamata ABC 45 alle 6.00 con un DEBITO di $ 6.00
Vendi 1 call ABC 50 a 2,50 ottenendo un CREDITO di $ 2,50
Vendi 1 call ABC 55 a 1,50 ottenendo un CREDITO di $ 1,50
Acquista 1 chiamata ABC 60 a 0,45 con un DEBITO di $ 0,45
DEBITO Netto = ($ 2,45)
Profitto massimo = $ 5 - $ 2,45 = $ 2,55 meno commissioni.
Rischio massimo = $ 2,45 più commissioni.
Esempio di spread short condor con put
L'obiettivo è trarre profitto dall'elevata volatilità prevista e dal prezzo dell'attività sottostante che si sposta oltre lo strike più alto o più basso. Il profitto massimo è il CREDITO netto ricevuto dall'implementazione della strategia meno eventuali commissioni. Il rischio massimo è la differenza tra i prezzi di esercizio medi alla scadenza meno il costo di implementazione, in questo caso un CREDITO netto, e le commissioni. Due punti di pareggio (BEP) - BEP1, in cui il costo di implementazione viene aggiunto al prezzo di esercizio più basso, e BEP2, in cui il costo di implementazione viene sottratto dal prezzo di esercizio più alto.
Vendi 1 ABC 60 put a 6,00 ottenendo un CREDITO di $ 6,00
Acquista 1 ABC 55 messo a 2,50 con un DEBITO di $ 2,50
Acquista 1 ABC 50 messo a 1,50 con un DEBITO di $ 1,50
Vendi 1 ABC 45 put a 0,45 ottenendo un CREDITO di $ 0,45
CREDITO netto = $ 2,45
Profitto massimo = $ 2,45 meno commissioni.
Rischio massimo = $ 5 - $ 2,45 = $ 2,55 più commissioni.
Mette in risalto
Uno spread condor è una strategia di opzioni non direzionale che limita sia i guadagni che le perdite cercando di trarre profitto da una volatilità bassa o alta.
Uno spread condor è una strategia combinata che coinvolge più opzioni acquistate e/o vendute contemporaneamente.
Un condor lungo cerca di trarre profitto da una bassa volatilità e da un movimento minimo o nullo nell'attività sottostante, mentre un condor corto cerca di trarre profitto da un'elevata volatilità e da un ampio movimento dell'attività sottostante in entrambe le direzioni.
