地金

##地金とは何ですか？

地金は金と銀で、少なくとも99.5％と99.9％の純度であると公式に認められており、棒またはインゴットの形をしています。地金は、政府や中央銀行によって予備資産として保管されることがよくあります。

地金を作成するには、最初に金を鉱業会社が発見し、金と鉱化岩の組み合わせである金鉱石の形で地球から取り除く必要があります。次に、化学薬品または極度の熱を使用して鉱石から金を抽出します。結果として生じる純粋な地金は、「分割地金」とも呼ばれます。複数の種類の金属を含む地金は、「分割されていない地金」と呼ばれます。

##地金を理解する

法定通貨と見なされる場合があり、ほとんどの場合、中央銀行が準備金として保有するか、機関投資家がポートフォリオへのインフレの影響をヘッジするために使用します。採掘された金の約20％は、世界中の中央銀行が保有しています。この金は、銀行が国際債務を決済したり、金の貸し出しを通じて経済を刺激したりするために使用する準備金の地金として保持されています。中央銀行は、地金準備金から地金銀行に約1％の割合で金を貸し出し、資金調達を支援しています。

貴金属市場で何らかの活動に関与しています。これらの活動のいくつかには、清算、リスク管理、ヘッジ、取引、保管、および貸し手と借り手の間の仲介役としての役割を果たすことが含まれます。ほぼすべての地金銀行は、取引の透明性をほとんどまたはまったく提供していない店頭（OTC）市場であるロンドン金塊市場協会（LBMA）のメンバーです。 OTCは、一元化された取引所で取引されない金融商品、商品、証券のディーラーネットワークです。

12のLBMAマーケットメーカーには、次のような銀行が含まれます。

-BNPパリバ

-シティバンク

クレディ・スイス
ゴールドマン・サックス

-HSBC

-ICBCスタンダードバンク

-JPモーガンチェイス

-メリルリンチ

-モーガンスタンリー

-TD銀行

-UBS

スタンダードチャータード銀行

##銀行が地金を貸し出し、売る方法

中央銀行は、指定された期間、たとえば3か月間、金を地金銀行に貸し出すと、地金銀行に貸し出された金に相当する現金を受け取ります。中央銀行は、LBMAによって毎日発行されるゴールドフォワードオファーレート（GOFO）として知られるリースレートで、このお金を市場に貸し出します。リース率が高ければ高いほど、中央銀行はその準備金から金を貸さなければならないインセンティブが高くなります。金を借りる地金銀行は、金を売ったり、鉱業会社に貸したりすることができます。

地金銀行がスポット市場で金を販売する場合、取引のために現金を受け取ります。スポット市場は、地金やその他の商品が一般的な市場レートで取引される場所です。市場での金の供給の増加は、その価格を下げます。地金銀行は、スポット市場から金を買い戻す予定の時点で、地金の価格が低くなり、銀行が当初の販売よりも低い価格で金を買い戻すことができるようになることを望んでいます。融資期間の終了時に、銀行は金を買い戻し、中央銀行に返します。

鉱業会社に金を貸し出す地金銀行は、通常、会社が運営しているプロジェクトに資金を提供するためにそうします。鉱業会社は、まだ採掘または地球から抽出されていない金が買い手に事前販売されるフォワードヘッジ契約を締結した場合にも金を借ります。購入者の一部またはすべてが金地金の物理的な配達を期待している場合、鉱業会社は銀行から金を借りることを選択し、その後、先渡契約の反対側で購入者に配達されます。鉱業会社に貸与された金は、通常、会社の将来の鉱業生産から返済されます。

##地金市場

、主に24時間営業のOTC市場である地金市場で取引されています。地金市場の取引量は、特定の日の地金取引価格の大部分が含まれているため、大量です。ほとんどの取引は電子的または電話で行われます。ロンドン、ニューヨーク、東京、チューリッヒなど、世界中にさまざまな地金市場があります。

金地金の価格は、金を使用して宝飾品やその他の製品を製造する企業からの需要に影響されます。価格は、経済全体の認識によっても影響を受けます。たとえば、経済が不安定な時期には、投資として金の人気が高まります。

金の需要は高まる傾向にありますが、多くの投資家は金と銀の地金の両方を安全な投資と見なしています。安全な避難所のステータスは、通常、戦争、テロ活動、および紛争につながる可能性のある不安定性などの地政学的イベント中に価格の上昇につながります。また、政府の債務不履行や国の財政破綻など、地金需要の増加につながる世界的な金融問題もあります。

価格の上昇やインフレは、投資収益率を損なう傾向があります。たとえば、投資家が債券で4％を稼ぎ、価格が2％上昇した場合、債券投資の収益は実質で2％にすぎません。全体の価格が上昇している場合、商品も上昇する傾向があります。その結果、金と銀の地金はインフレに対して投資ポートフォリオをヘッジするために使用されます。

##地金の購入と投資

地金を投資または所有するには、さまざまな方法があります。他の投資と同様に、地金の価格は変動する可能性があることに注意してください。つまり、損失のリスクがあります。以下は、市場参加者が地金に投資する一般的な方法のいくつかです。

###物理的形式

貴金属を購入したい投資家は、物理的な地金の形または紙の形でそれを購入することができます。金または銀のバーまたはコインは、評判の良いディーラーから購入して、自宅、銀行、またはサードパーティの預託機関の安全な預け入れボックスに保管することができます。また、顧客のために地金を保有している銀行の割り当てられた口座で地金を購入することができます。クライアントは金の完全な法的所有権を持っています。銀行が破産に直面した場合、銀行ではなくクライアントまたは所有者に属しているため、その債権者は割り当てられたアカウントの地金に対して請求権を持ちません。

###上場投資信託（ETF）

交換取引ファンド（ ETF ）を通じて金または銀に投資することで、投資家は地金市場にアクセスできます。 ETFは、証券のコレクションを含むファンドですが、ファンドは通常、基礎となるインデックスを追跡します。金または銀のETFの場合、原資産は金の証明書または銀の証明書であり、物理的な地金自体ではない可能性があります。金の証明書は、地金銀行で物理的な金または現金同等物と交換することができます。 ETFファンドは、標準の仲介口座またはIRA仲介口座を使用して、株式と同様に売買できます。 ETFは通常、料金が低く、ほとんどの投資家が物理的な銀や金を完全に所有する代わりに地金市場にアクセスするのが簡単です。

###先物契約

投資家は地金先物契約を購入することもできます。これは、資産または商品を事前設定された価格で売買する契約であり、契約は将来の特定の日付に決済されます。金と銀の先物契約では、売り手は契約の満了日に金を買い手に届けることを約束しています。配達が行われるまで、買い手は金を所有せず、紙の金契約の所有者になります。ただし、購入者が金の棒やコインを所有したくない場合は、有効期限が切れる前に契約を売却するか、新しい契約にロールフォワードすることができます。

先物は株式ではなく契約で取引されることに注意することが重要です。つまり、1つの契約で簡単に100,000ドルかかる可能性があります。その結果、ブローカーは信用力のある投資家がマージンで借りることを許可します。これは本質的にブローカーからのローンです。先物は、その想定元本が大きいことを考えるとかなり利益を生む可能性がありますが、地金価格が不利に変動した場合、同様に重大な損失につながる可能性があります。通常、先物は最も経験豊富な投資家に最適です。

##ハイライト

-地金は法定通貨と見なされることもあり、中央銀行が準備金として保有したり、機関投資家が保有したりすることがよくあります。

-金地金と銀地金への投資は、為替取引基金（ETF）または先物契約を介してより簡単に行うことができます。

-地金とは、棒、インゴット、またはコインの形で保管されることが多い、高純度の物理的な金と銀を指します。

-投資家は、いくつかの世界的な地金市場の1つで活動しているディーラーを通じて地金を売買できます。