Bullion
Hvad er bullion?
Bullion er guld og sølv, der er officielt anerkendt som værende mindst 99,5% og 99,9% ren og er i form af stænger eller barrer. Bullion holdes ofte som et reserveaktiv af regeringer og centralbanker.
For at skabe guldbarrer skal guld først opdages af mineselskaber og fjernes fra jorden i form af guldmalm, en kombination af guld og mineraliseret sten. Guldet udvindes derefter fra malmen ved brug af kemikalier eller ekstrem varme. Den resulterende rene bullion kaldes også "parted bullion". Bullion, der indeholder mere end én type metal, kaldes "unparted bullion".
##Forstå bullion
Bullion kan nogle gange betragtes som lovligt betalingsmiddel,. oftest holdt i reserver af centralbanker eller brugt af institutionelle investorer til at sikre sig mod inflationseffekter på deres porteføljer. Cirka 20% af udvundet guld ejes af centralbanker verden over. Dette guld opbevares som guldbarrer i reserver, som banken bruger til at afvikle international gæld eller stimulere økonomien gennem guldlån. Centralbanken låner guld fra deres guldbarrerreserver til guldbarrer med en sats på cirka 1 % for at hjælpe med at rejse penge.
Bullion-banker er involveret i en eller anden aktivitet på ædelmetalmarkederne. Nogle af disse aktiviteter omfatter clearing,. risikostyring,. hedging,. handel, vaulting og at fungere som mellemmænd mellem långivere og låntagere. Næsten alle bullion-banker er medlemmer af London Bullion Market Association (LBMA), et over-the-counter- marked (OTC), som tilbyder ringe eller ingen gennemsigtighed i sine handler. OTC er forhandlernetværk for finansielle produkter, råvarer og værdipapirer, der ikke handles på en centraliseret børs.
De tolv LBMA market makers omfatter banker som:
BNP Paribas
Citibank
Credit Suisse
Goldman Sachs
HSBC
ICBC Standard Bank
JP Morgan Chase
Merrill Lynch
Morgan Stanley
TD Bank
UBS
Standard Chartered Bank
Hvordan banker udlåner og sælger bullion
Når en centralbank låner guld til guldbarrer i en bestemt periode, f.eks. tre måneder, modtager den kontantækvivalenten af guldet udlånt til guldbaronbanken. Centralbanken låner disse penge på markedet til en leasingkurs kendt som Gold Forward Offered Rates (GOFO), som udgives dagligt af LBMA. Jo højere leasingrenten er, jo mere incitament har en centralbank til at låne guld fra sine reserver. Guldbankerne, der låner guldet, kan sælge guldet eller låne det ud til mineselskaber.
Hvis guldbaronbanken sælger guldet på spotmarkedet,. vil den modtage kontanter for transaktionen. Spotmarkedet er det sted, hvor guldbarrer og andre råvarer handles til den gældende markedskurs. En stigning i udbuddet af guld på markedet reducerer prisen. Bullionbanken håber, at når den er planlagt til at tilbagekøbe guldet fra spotmarkedet, vil prisen på guldbarrer være lavere, så banken kan købe det tilbage til en lavere pris, end den oprindeligt havde solgt det. I slutningen af låneperioden køber banken guldet tilbage og returnerer det til centralbanken.
Bullion-banker, der låner guld til mineselskaber, ville normalt gøre det for at finansiere et projekt, der drives af virksomheden. Et mineselskab ville også låne guld, hvis det indgik en terminssikringskontrakt,. hvor guld, der endnu ikke er udvundet eller udvundet fra jorden, er forudsælget til købere. Hvis nogle af eller alle dets købere forventer en fysisk levering af guldbarren,. ville minevirksomheden vælge at låne guldet fra banken, som efterfølgende ville blive leveret til køberne i den anden ende af terminsaftalen. Det guld, der udlånes til mineselskaber, tilbagebetales normalt fra selskabernes fremtidige mineproduktion.
Bullion-markedet
Bullion handles på bullion-markedet,. som primært er et OTC-marked, der er åbent 24 timer i døgnet. Handelsvolumen på bullion-markedet er høj, da det inkluderer langt størstedelen af bullion-handelspriser i løbet af en given dag. De fleste transaktioner gennemføres elektronisk eller telefonisk. Der er forskellige guldmarkeder globalt, herunder i London, New York, Tokyo og Zürich.
Prisen på guldbarrer er påvirket af efterspørgsel fra virksomheder, der bruger guld til at fremstille smykker og andre produkter. Prisen er også påvirket af opfattelsen af den samlede økonomi. For eksempel bliver guld mere populært som en investering i tider med økonomisk ustabilitet.
Selvom guld har en tendens til at have større efterspørgsel, betragtes både guld- og sølvbarrer af mange investorer som sikre havn. Status som sikker havn fører normalt til prisstigninger under geopolitiske begivenheder som krig, terroraktivitet og enhver ustabilitet, der kan føre til en konflikt. Også globale finansielle problemer såsom frygt for en regerings misligholdelse af gæld eller et lands økonomiske sammenbrud, der fører til øget efterspørgsel efter guldbarrer.
Stigende priser eller inflation i en økonomi har en tendens til at udhule investeringsafkastet. Hvis en investor f.eks. tjente 4 % på en obligation, og kurserne steg med 2 %, var afkastet af obligationsinvesteringen kun 2 % i reale termer. Hvis de samlede priser stiger, har råvarer en tendens til også at stige. Som følge heraf bruges guld- og sølvbarrer til at afdække investeringsporteføljer mod inflation.
Indkøb og investering i bullion
Der er forskellige måder at investere eller eje guldbarrer på. Bemærk venligst, at i lighed med enhver anden investering kan guldpriser svinge, hvilket betyder, at der er risiko for tab. Nedenfor er et par af de populære måder, som markedsdeltagere investerer i guldbarrer.
###Fysisk form
En investor, der ønsker at købe ædle metaller, kan købe det i form af fysisk bullion eller papir. Guld- eller sølvbarrer eller -mønter kan købes hos en velrenommeret forhandler og opbevares i et pengeskab derhjemme, i en bank eller hos et tredjepartsdepot. Du kan også købe guldbarrer på en tildelt konto i en bank, som holder guldbarren for kunden. Klienten har det fulde juridiske ejerskab til guldet. Hvis banken står over for konkurs,. har dens kreditorer intet krav på guldbaronen på den tildelte konto, da den tilhører kunden eller ejeren og ikke banken.
Exchange Traded Funds (ETF'er)
Selvom det ikke svarer til at eje guld, giver investering i guld eller sølv gennem børshandlede fonde (ETF'er) investorerne adgang til guldmarkederne. ETF'er er fonde, der indeholder en samling af værdipapirer, mens fonden typisk sporer et underliggende indeks. Med guld- eller sølv-ETF'er kan det underliggende aktiv være guldcertifikater eller sølvcertifikater og ikke selve den fysiske bullion. Guldcertifikater kan veksles til det fysiske guld eller til det tilsvarende kontante beløb i en guldbarberbank. ETF-fonde kan købes og sælges i lighed med aktier ved hjælp af en standardmæglerkonto eller en IRA- mæglerkonto. ETF'er har typisk lave gebyrer og er nemmere for de fleste investorer at få adgang til bullionmarkedet i stedet for direkte at eje fysisk sølv eller guld.
Fremtidige kontrakter
Investorer kan også købe en bullion futures-kontrakt,. som er en aftale om at købe eller sælge et aktiv eller en råvare til en forudbestemt pris, hvor kontrakten afvikles på en bestemt dato i fremtiden. Med guld- og sølvterminskontrakter forpligter sælgeren sig til at levere guldet til køberen på kontraktens udløbsdato. Indtil leveringen sker, vil køber ikke eje guldet, og vil kun være ejer af en papirguldkontrakt. Men hvis køber ikke ønsker at eje guldbarrer eller mønter, kan kontrakten sælges inden udløbsdatoen eller kontrakten kan rulles frem til en ny.
Det er vigtigt at bemærke, at futures handler med kontrakter – ikke aktier – hvilket betyder, at de nemt kan koste $100.000 for én kontrakt. Som et resultat tillader mæglere kreditværdige investorer at låne på margin,. som i det væsentlige er et lån fra mægleren. Futures kan være ret rentable i betragtning af deres store fiktive beløb, men kan lige så godt føre til betydelige tab, hvis guldbaronprisen bevæger sig negativt. Typisk er futures bedst egnet til de mest erfarne investorer.
##Højdepunkter
Bullion kan nogle gange betragtes som lovligt betalingsmiddel og holdes ofte som reserver af centralbanker eller indehaves af institutionelle investorer.
Investering i guld- og sølvbarrer kan lettere opnås via børshandlede fonde (ETF'er) eller futureskontrakter.
Bullion refererer til fysisk guld og sølv af høj renhed, der ofte opbevares i form af stænger, barrer eller mønter.
Investorer kan købe eller sælge guldbarrer gennem forhandlere, der er aktive på et af flere globale guldmarkeder.
