上限付きオプション

##上限付きオプションとは何ですか？

上限付きオプションは、その所有者の可能な最大利益を制限または上限します。基礎となる資産が指定された価格以上で終了すると、オプションは自動的に実行されます。

上限付き通話オプションの場合、オプションは、基になるものが所定のレベル以上で閉じた場合に実行されます。同様に、上限付きプットオプションは、基になるものが所定のレベル以下で閉じる場合に実行されます。

##上限付きオプションの仕組み

上限付きオプションは、可能な結果の上限と下限を提供する派生物の1つのタイプです。行使価格と境界の差は、キャップ間隔として知られています。この境界は保有者の潜在的な利益を制限しますが、コストが削減されます。したがって、所有者が基礎となる資産が適度に移動すると信じている場合、上限付きオプションはそれをキャプチャするための優れた手段を提供します。通話のオプションの上限価格に到達するには、上限間隔をストライク価格に追加します。プットの場合、行使価格からキャップ間隔を差し引きます。

上限付きオプションの別名は、上限付きスタイルのオプションです。概念的には、上限付きオプションは、投資家が低価格のオプションを販売して高価格のオプションの購入を部分的に相殺する垂直スプレッドに似ています。どちらのオプションも有効期限は同じです。

たとえば、ブルコールスプレッドでは、投資家は1つのストライク価格でコールオプションを購入し、同じ資産と有効期限の同じ数のコールをより高いストライクで販売します。 2番目の呼び出しは、原資産の現在の価格から離れているため、その価格は低くなります。 2つの取引を合わせると、通話を完全に購入するよりも費用がかかりません。ただし、トレードオフは限られた利益の可能性です。

##他の同様の戦略

上限付きオプションの主な利点は、ボラティリティを管理することです。買い手は、基礎となるものは揮発性が低く、適度にしか動かないと信じています。売り手は、大きな動きや高い変動性から保護したいと考えています。もちろん、売り手にとって、揮発性保護のトレードオフは、徴収される保険料が低くなることです。そして、買い手にとって、それは限られた利益の可能性とより低い購入コストで逆になります。

揮発性を管理するための1つの戦略は、カラーと呼ばれます。これは、アウトオブザマネープットオプションを購入すると同時にアウトオブザマネーコールオプションを販売することにより、基礎となる資産の保有者を保護するオプション戦略です。カラーはヘッジラッパーとも呼ばれます。

レンジフォワード契約は、通貨市場の変動をヘッジするために通貨市場で一般的です。これらはゼロコストのフォワード契約であり、2つのデリバティブマーケットポジションを通じてさまざまな行使価格を生み出します。レンジフォワード契約は、有利な通貨変動を利用する上向きの可能性を維持しながら、不利な為替レートの変動に対する保護を提供するように構築されています。

##ハイライト

-上限付きオプションは、バニラコールおよびプットオプションのバリエーションです。

-このツールの主な利点は、揮発性が低く、その状態が続く可能性が高い場合に揮発性を管理できることです。

-上限付きオプションは、オプション保有者の支払い額を制限しますが、オプション購入者が支払う価格も引き下げます。