Investor's wiki

Ограниченный вариант

Ограниченный вариант

Что такое опцион с ограничением?

Ограниченный опцион ограничивает или ограничивает максимально возможную прибыль для его держателя. Когда базовый актив закрывается по указанной цене или выше, опцион исполняется автоматически.

Для опционов колл с ограничением опцион исполняется, если и когда базовый актив закрывается на уровне или выше заранее определенного уровня. Точно так же ограниченные опционы пут исполняются, если и когда базовый актив закрывается на уровне или ниже заранее определенного уровня.

Как работает опцион с ограничением

Ограниченные опционы — это один из типов производных,. который обеспечивает верхнюю и нижнюю границу возможных результатов. Разница между ценой исполнения и границами известна как интервал ограничения. Хотя эта граница ограничивает потенциальную прибыль держателя, она обходится дешевле. Таким образом, если держатель считает, что базовый актив будет двигаться скромно, опционы с ограничением являются хорошим средством для его захвата. Чтобы получить предельную цену опциона для колла, прибавьте предельный интервал к цене исполнения. Для пут вычтите интервал ограничения из цены исполнения.

Другое название опционов с ограничениями — это параметры с ограничениями. Концептуально ограниченные опционы аналогичны вертикальным спредам,. когда инвестор продает более дешевый опцион, чтобы частично компенсировать покупку более дорогого опциона. Оба опциона имеют одинаковый срок действия.

Например, при бычьем спреде колл инвестор покупает опционы колл с одной ценой исполнения, а также продает такое же количество опционов колл с тем же активом и датой истечения, но с более высоким страйком. Поскольку второй колл находится дальше от текущей цены базового актива,. его цена ниже. Две сделки вместе стоят меньше, чем прямая покупка коллов. Тем не менее, компромисс представляет собой ограниченный потенциал прибыли.

Другие подобные стратегии

Основным преимуществом ограниченных опционов является управление волатильностью. Покупатели считают, что базовый актив имеет низкую волатильность и будет двигаться очень скромно. Продавцы хотят защититься от больших движений и высокой волатильности. Конечно, компромиссом для защиты от волатильности для продавца являются более низкие сборы премий. А для покупателя — наоборот, с ограниченным потенциалом прибыли и более низкой стоимостью покупки.

Одна из стратегий управления волатильностью называется ошейником. Это стратегия защитных опционов для держателя базового актива посредством покупки опциона пут вне денег с одновременной продажей опциона колл вне денег. Воротник также известен как обертка для живой изгороди.

Диапазонные форвардные контракты распространены на валютных рынках для хеджирования волатильности валютного рынка. Это форвардные контракты с нулевой стоимостью , которые создают диапазон цен исполнения через две позиции на рынке деривативов. Диапазонный форвардный контракт построен таким образом, что он обеспечивает защиту от неблагоприятных колебаний обменного курса, сохраняя при этом некоторый потенциал роста для извлечения выгоды из благоприятных колебаний валютных курсов.

Особенности

  • Опционы с ограничением являются разновидностью ванильных опционов колл и пут.

  • Основным преимуществом этого инструмента является управление волатильностью, когда она низкая и, вероятно, останется такой.

  • Ограниченные опционы ограничивают сумму выплаты держателю опциона, но также снижают цену, которую заплатит покупатель опциона.