Investor's wiki

상한 옵션

상한 옵션

์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์ด๋ž€ ๋ฌด์—‡์ž…๋‹ˆ๊นŒ?

ํ•œ๋„๊ฐ€ ์žˆ๋Š” ์˜ต์…˜์€ ๋ณด์œ ์ž์—๊ฒŒ ๊ฐ€๋Šฅํ•œ ์ตœ๋Œ€ ์ด์ต์„ ์ œํ•œํ•˜๊ฑฐ๋‚˜ ์ œํ•œํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ธฐ์ดˆ ์ž์‚ฐ ์ด ์ง€์ •๋œ ๊ฐ€๊ฒฉ ์ด์ƒ์œผ๋กœ ๋งˆ๊ฐ๋˜๋ฉด ์˜ต์…˜์ด ์ž๋™์œผ๋กœ ํ–‰์‚ฌ ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•œ๋„ ๊ฐ€ ์žˆ๋Š” ์ฝœ ์˜ต์…˜ ์˜ ๊ฒฝ์šฐ, ์˜ต์…˜์€ ๊ธฐ์ดˆ๊ฐ€ ๋ฏธ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ •๋œ ์ˆ˜์ค€ ๋˜๋Š” ๊ทธ ์ด์ƒ์—์„œ ๋งˆ๊ฐ๋˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์— ํ–‰์‚ฌ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์œ ์‚ฌํ•˜๊ฒŒ, ์ƒํ•œ ํ’‹ ์˜ต์…˜ ์€ ๊ธฐ์ดˆ๊ฐ€ ๋ฏธ๋ฆฌ ๊ฒฐ์ •๋œ ์ˆ˜์ค€ ๋˜๋Š” ๊ทธ ์ดํ•˜์—์„œ ๋งˆ๊ฐ๋˜๋Š” ๊ฒฝ์šฐ์— ํ–‰์‚ฌ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์˜ ์ž‘๋™ ์›๋ฆฌ

๊ฐ€๋Šฅํ•œ ๊ฒฐ๊ณผ์— ๋Œ€ํ•œ ์ƒํ•œ ๋ฐ ํ•˜ํ•œ์„ ์ œ๊ณตํ•˜๋Š” ํŒŒ์ƒ ์ƒํ’ˆ ์˜ ํ•œ ์œ ํ˜•์ž…๋‹ˆ๋‹ค . ํ–‰์‚ฌ ๊ฐ€๊ฒฉ๊ณผ ๊ฒฝ๊ณ„ ์‚ฌ์ด์˜ ์ฐจ์ด๋ฅผ ์ƒํ•œ์„  ๊ฐ„๊ฒฉ์ด๋ผ๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด ๊ฒฝ๊ณ„๋Š” ๋ณด์œ ์ž์˜ ์ž ์žฌ์ ์ธ ์ด์ต์„ ์ œํ•œํ•˜์ง€๋งŒ ๋น„์šฉ์ด ์ ˆ๊ฐ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋”ฐ๋ผ์„œ ๋ณด์œ ์ž๊ฐ€ ๊ธฐ์ดˆ ์ž์‚ฐ์ด ์™„๋งŒํ•˜๊ฒŒ ์›€์ง์ผ ๊ฒƒ์ด๋ผ๊ณ  ๋ฏฟ๋Š”๋‹ค๋ฉด ์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์ด ์ด๋ฅผ ํฌ์ฐฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ข‹์€ ์ˆ˜๋‹จ์„ ์ œ๊ณตํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ฝœ์˜ต์…˜์˜ ์ƒํ•œ๊ฐ€์— ๋„๋‹ฌํ•˜๋ ค๋ฉด ํ–‰์‚ฌ ๊ฐ€์— ์ƒํ•œ ๊ฐ„๊ฒฉ์„ ์ถ”๊ฐ€ํ•˜์‹ญ์‹œ์˜ค . ํ’‹์˜ต์…˜์˜ ๊ฒฝ์šฐ ํ–‰์‚ฌ๊ฐ€์—์„œ ์ƒํ•œ์„  ๊ฐ„๊ฒฉ์„ ๋บ๋‹ˆ๋‹ค.

capped ์˜ต์…˜์˜ ๋˜ ๋‹ค๋ฅธ ์ด๋ฆ„์€ capped-style options์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ฐœ๋…์ ์œผ๋กœ ์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์€ ํˆฌ์ž์ž๊ฐ€ ๋” ๋†’์€ ๊ฐ€๊ฒฉ์˜ ์˜ต์…˜ ๊ตฌ๋งค๋ฅผ ๋ถ€๋ถ„์ ์œผ๋กœ ์ƒ์‡„ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ๋” ๋‚ฎ์€ ๊ฐ€๊ฒฉ์˜ ์˜ต์…˜์„ ํŒ๋งคํ•˜๋Š” ์ˆ˜์ง ์Šคํ”„๋ ˆ๋“œ ์™€ ์œ ์‚ฌํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‘ ์˜ต์…˜ ๋ชจ๋‘ ๋งŒ๋ฃŒ ๋‚ ์งœ ๊ฐ€ ๋™์ผํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

์˜ˆ๋ฅผ ๋“ค์–ด, ๊ฐ•์„ธ ์ฝœ์˜ต์…˜ ์Šคํ”„๋ ˆ๋“œ ์—์„œ ํˆฌ์ž์ž๋Š” ํ–‰์‚ฌ๊ฐ€๊ฐ€ ํ•˜๋‚˜์ธ ์ฝœ์˜ต์…˜์„ ๋งค์ˆ˜ํ•˜๊ณ  ๋™์ผํ•œ ์ž์‚ฐ๊ณผ ๋งŒ๊ธฐ์ผ์˜ ์ฝœ์˜ต์…˜์„ ๋” ๋†’์€ ํ–‰์‚ฌ๊ฐ€๊ฒฉ์œผ๋กœ ๋งค๋„ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋‘ ๋ฒˆ์งธ ์ฝœ์€ ๊ธฐ์ดˆ ์ž์‚ฐ์˜ ํ˜„์žฌ ๊ฐ€๊ฒฉ์—์„œ ๋ฉ€๊ธฐ ๋•Œ๋ฌธ์— ๊ฐ€๊ฒฉ์ด ๋” ๋‚ฎ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ๋‘ ๊ฑฐ๋ž˜๋ฅผ ํ•จ๊ป˜ ํ•˜๋ฉด ์ฝœ์„ ์™„์ „ํžˆ ๊ตฌ๋งคํ•˜๋Š” ๊ฒƒ๋ณด๋‹ค ๋น„์šฉ์ด ์ ๊ฒŒ ๋“ญ๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋Ÿฌ๋‚˜ ํŠธ๋ ˆ์ด๋“œ ์˜คํ”„๋Š” ์ œํ•œ๋œ ์ด์ต ์ž ์žฌ๋ ฅ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๊ธฐํƒ€ ์œ ์‚ฌํ•œ ์ „๋žต

์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์˜ ์ฃผ์š” ์ด์ ์€ ๋ณ€๋™์„ฑ ์„ ๊ด€๋ฆฌํ•˜๋Š” ๊ฒƒ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ตฌ๋งค์ž๋Š” ๊ธฐ์ดˆ์ž์‚ฐ์˜ ๋ณ€๋™์„ฑ์ด ๋‚ฎ๊ณ  ์™„๋งŒํ•˜๊ฒŒ ์›€์ง์ผ ๊ฒƒ์ด๋ผ๊ณ  ๋ฏฟ์Šต๋‹ˆ๋‹ค. ํŒ๋งค์ž๋Š” ํฐ ์›€์ง์ž„๊ณผ ๋†’์€ ๋ณ€๋™์„ฑ์œผ๋กœ๋ถ€ํ„ฐ ๋ณดํ˜ธํ•˜๊ธฐ๋ฅผ ์›ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฌผ๋ก , ํŒ๋งค์ž์˜ ๊ฒฝ์šฐ ๋ณ€๋™์„ฑ ๋ณดํ˜ธ๋ฅผ ์œ„ํ•œ ํŠธ๋ ˆ์ด๋“œ์˜คํ”„๋Š” ๋” ๋‚ฎ์€ ํ”„๋ฆฌ๋ฏธ์—„ ์ง•์ˆ˜์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ  ๊ตฌ๋งค์ž์˜ ๊ฒฝ์šฐ ์ˆ˜์ต ์ž ์žฌ๋ ฅ์ด ์ œํ•œ์ ์ด๊ณ  ๊ตฌ๋งค ๋น„์šฉ์ด ๋‚ฎ์•„ ๋ฐ˜๋Œ€์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

๋ณ€๋™์„ฑ์„ ๊ด€๋ฆฌํ•˜๋Š” ํ•œ ๊ฐ€์ง€ ์ „๋žต์„ ์นผ๋ผ( collar )๋ผ๊ณ  ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ์™ธ ๊ฐ€๊ฒฉ ํ’‹์˜ต์…˜ ๋งค์ˆ˜ ์™€ ๋™์‹œ์— ์™ธ๊ฐ€๊ฒฉ ์ฝœ์˜ต์…˜ ๋งค๋„๋ฅผ ํ†ตํ•ด ๊ธฐ์ดˆ ์ž์‚ฐ ๋ณด์œ ์ž๋ฅผ ์œ„ํ•œ ๋ณดํ˜ธ ์˜ต์…˜ ์ „๋žต์ž…๋‹ˆ๋‹ค . ์นผ๋ผ๋Š” ํ—ค์ง€ ๋ž˜ํผ๋ผ๊ณ ๋„ ํ•ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

๋ฒ”์œ„ ์„ ๋„ ๊ณ„์•ฝ ์€ ํ†ตํ™” ์‹œ์žฅ ๋ณ€๋™์„ฑ์„ ํ—ค์ง€ํ•˜๊ธฐ ์œ„ํ•ด ํ†ตํ™” ์‹œ์žฅ ์—์„œ ์ผ๋ฐ˜์ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ์ด๋Š” ๋‘ ๊ฐ€์ง€ ํŒŒ์ƒ ์ƒํ’ˆ ์‹œ์žฅ ํฌ์ง€์…˜์„ ํ†ตํ•ด ๋‹ค์–‘ํ•œ ํ–‰์‚ฌ ๊ฐ€๊ฒฉ์„ ์ƒ์„ฑํ•˜๋Š” ์ œ๋กœ ๋น„์šฉ ์„ ๋„ ๊ณ„์•ฝ ์ž…๋‹ˆ๋‹ค. ๋ฒ”์œ„ ์„ ๋„ ๊ณ„์•ฝ์€ ๋ถˆ๋ฆฌํ•œ ํ™˜์œจ ๋ณ€๋™์— ๋Œ€ํ•œ ๋ณดํ˜ธ๋ฅผ ์ œ๊ณตํ•˜๋Š” ๋™์‹œ์— ์œ ๋ฆฌํ•œ ํ†ตํ™” ๋ณ€๋™์„ ํ™œ์šฉํ•  ์ˆ˜ ์žˆ๋Š” ์ผ๋ถ€ ์ƒ์Šน ์ž ์žฌ๋ ฅ์„ ์œ ์ง€ํ•˜๋„๋ก ๊ตฌ์„ฑ๋ฉ๋‹ˆ๋‹ค.

ํ•˜์ด๋ผ์ดํŠธ

  • ์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์€ ๋ฐ”๋‹๋ผ ์ฝœ ๋ฐ ํ’‹ ์˜ต์…˜์˜ ๋ณ€ํ˜•์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์ด ๋„๊ตฌ์˜ ์ฃผ์š” ์ด์ ์€ ๋ณ€๋™์„ฑ์ด ๋‚ฎ๊ณ  ์œ ์ง€๋  ๊ฐ€๋Šฅ์„ฑ์ด ์žˆ์„ ๋•Œ ๋ณ€๋™์„ฑ์„ ๊ด€๋ฆฌํ•˜๋Š” ๊ฒƒ์ž…๋‹ˆ๋‹ค.

  • ์ƒํ•œ ์˜ต์…˜์€ ์˜ต์…˜ ๋ณด์œ ์ž์˜ ์ง€๋ถˆ ๊ธˆ์•ก์„ ์ œํ•œํ•˜์ง€๋งŒ ์˜ต์…˜ ๊ตฌ๋งค์ž๊ฐ€ ์ง€๋ถˆํ•  ๊ฐ€๊ฒฉ๋„ ๊ฐ์†Œ์‹œํ‚ต๋‹ˆ๋‹ค.